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分析报告

金证股份(600446)2023年年报解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降,硬件业务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

深圳市金证科技股份有限公司于2003年上市。公司的主营业务是为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案,同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

根据金证股份2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收62.21亿元,同比小幅下降3.97%。扣非净利润2.64亿元,同比增长22.62%。金证股份2023年年度净利润3.62亿元,业绩同比大幅增长36.96%。

PART 1
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硬件业务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为非金融行业,占比高达60.46%,主要产品包括硬件业务、软件业务、定制及系统集成服务业务三项,硬件业务占比53.12%,软件业务占比26.12%,定制及系统集成服务业务占比19.44%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
非金融行业 37.61亿元 60.46% 7.15%
金融行业 24.55亿元 39.47% 49.23%
其他业务 453.48万元 0.07% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
硬件业务 33.04亿元 53.12% 4.68%
软件业务 16.25亿元 26.12% 59.54%
定制及系统集成服务业务 12.09亿元 19.44% 25.49%
科技园租赁业务 7,807.49万元 1.26% 60.69%
其他业务 453.48万元 0.06% -

2、硬件业务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2023年公司营收62.21亿元,与去年同期的64.78亿元相比,小幅下降了3.97%,主要是因为硬件业务本期营收33.04亿元,去年同期为36.51亿元,同比小幅下降了9.49%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
硬件业务 33.04亿元 36.51亿元 -9.49%
软件业务 16.25亿元 15.21亿元 6.84%
定制及系统集成服务业务 12.09亿元 12.10亿元 -0.07%
科技园租赁业务 7,807.49万元 7,883.84万元 -0.97%
其他业务 453.48万元 1,755.63万元 -
合计 62.21亿元 64.78亿元 -3.97%

3、硬件业务毛利率持续增长

产品毛利率方面,2021-2023年硬件业务毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的2.23%,大幅增长到2023年的4.68%,2023年软件业务毛利率为59.54%,同比下降0.43%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低3.97%,净利润同比大幅增加36.96%

2023年年度,金证股份营业总收入为62.21亿元,去年同期为64.78亿元,同比小幅下降3.97%,净利润为3.62亿元,去年同期为2.64亿元,同比大幅增长36.96%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失4,155.70万元,去年同期损失1,475.28万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为2.76亿元,去年同期为1.93亿元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为3,157.42万元,去年同期为587.88万元,同比大幅增长;(3)所得税费用本期支出659.26万元,去年同期支出2,769.35万元,同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势,从3.48亿元下降到2.64亿元,而2022年年度到2023年年度呈现上升状态,从2.64亿元增长到3.62亿元。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长42.66%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 62.21亿元 64.78亿元 -3.97%
营业成本 47.43亿元 50.35亿元 -5.80%
销售费用 2.08亿元 2.03亿元 2.39%
管理费用 3.65亿元 3.63亿元 0.64%
财务费用 1,911.63万元 2,077.80万元 -8.00%
研发费用 5.81亿元 6.36亿元 -8.63%
所得税费用 659.26万元 2,769.35万元 -76.19%

2023年年度主营业务利润为2.76亿元,去年同期为1.93亿元,同比大幅增长42.66%。

虽然营业总收入本期为62.21亿元,同比小幅下降3.97%,不过毛利率本期为23.76%,同比小幅增长了1.49%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比小幅下降

金证股份2023年年度非主营业务利润为9,239.30万元,去年同期为9,837.34万元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2.76亿元 76.27% 1.93亿元 42.66%
资产减值损失 -4,155.70万元 -11.50% -1,475.28万元 -181.69%
其他收益 5,620.47万元 15.55% 6,408.27万元 -12.29%
其他 8,009.62万元 22.16% 5,927.00万元 35.14%
净利润 3.62亿元 100.00% 2.64亿元 36.96%

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

金证股份2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.05亿元,占归母净利润的28.41%。

受益于非经常性损益,本期归母净利润同比大幅增长了37.2%,而扣非归母净利润小幅增长了22.61%。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2023 2022
归母净利润 3.69亿元 2.69亿元
归母净利润增速(%) 37.2 7.96
扣非归母净利润 2.64亿元 2.16亿元
扣非归母净利润增速(%) 22.61 11.55

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
金融投资收益 3,981.29万元
非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分 3,843.03万元
其他营业外收入与支出 3,268.76万元
其他 -600.41万元
合计 1.05亿元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

在2023年报告期末,金证股份用于金融投资的资产为10.56亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,938.81万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款及理财产品投资 7.87亿元
结构性存款及理财产品 1.11亿元
其他 1.58亿元
合计 10.56亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 845.02万元
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 -63.62万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 2,711.4万元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 446.02万元
合计 3,938.81万元

金融投资资产逐年递增

企业的金融投资资产持续大幅上升,由2020年的1.82亿元大幅上升至2023年的10.56亿元,变化率为480.96%。

长期趋势表格


年份 金融资产
2020年 1.82亿元
2021年 4.29亿元
2022年 6.21亿元
2023年 10.56亿元

(二)非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分

本期非流动资产处置损益主要是投资收益,金额为3,823.17万元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益3,823.17万元

(三)其他营业外收入和支出

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示:

其他营业外收入与支出具体明细


项目 本期发生额 科目
其他 3,362.11万元 营业外收入

扣非净利润趋势

PART 4
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6亿元的对外股权投资

在2023年报告期末,金证股份用于对外股权投资的资产为6.24亿元,对外股权投资所产生的收益为1,917.29万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-2,574.86万元和处置外股权投资的收益3,823.17万元。

对外股权投资构成表


项目 2023年末资产 2023年末收益
珠海金智维信息科技有限公司 1.34亿元 -1,423.72万元
港融科技有限公司 1.23亿元 186.34万元
优品财富管理股份有限公司 9,266.72万元 -1,736.69万元
深圳星网信通科技股份有限公司(原名:深圳市星网信通科技有限公司) 7,097.25万元 898.97万元
香港卓信科技有限公司 6,108.94万元 -139.54万元
其他 1.42亿元 -360.22万元
合计 6.24亿元 -2,574.86万元

1、珠海金智维信息科技有限公司

同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。

历年投资数据


珠海金智维信息科技有限公司 追加投资 投资损益 期末余额
2023年 -57.87万元 -1,423.72万元 1.34亿元
2022年 0元 -335.43万元 1.54亿元
2021年 -7,024.92万元 -1,550.26万元 1.13亿元
2020年 0元 334.31万元 1.7亿元

2、港融科技有限公司

从下表可以明显的看出,港融科技有限公司带来的收益处于年年增长的情况,且投资收益率由2019年的-2.19%增长至1.54%。同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


港融科技有限公司 投资损益 期末余额
2023年 186.34万元 1.23亿元
2022年 164.59万元 1.21亿元
2021年 -104.51万元 1.19亿元
2020年 -280.98万元 1.2亿元
2019年 -291.41万元 1.23亿元

3、优品财富管理股份有限公司

同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。

历年投资数据


优品财富管理股份有限公司 追加投资 投资损益 期末余额
2023年 0元 -1,736.69万元 9,266.72万元
2022年 0元 -419.56万元 1.1亿元
2021年 0元 -254.18万元 1.14亿元
2020年 0元 -727.59万元 1.17亿元
2019年 0元 -1,439.7万元 1.28亿元
2018年 1.22亿元 -974.23万元 1.13亿元

4、深圳星网信通科技股份有限公司(原名:深圳市星网信通科技有限公司)

从下表可以明显的看出,深圳星网信通科技股份有限公司(原名:深圳市星网信通科技有限公司)带来的收益基本处于年年增长的情况,且投资收益率由2017年的7.83%增长至16.93%。同比上期看起来,投资收益有所增长。

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