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英利汽车(601279)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

长春英利汽车工业股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“林启彬”。公司的主营业务为车身结构零部件及防撞系统零部件的设计、研发、制造及销售;公司的主要产品包含金属零部件和非金属零部件两大类,金属零部件包括仪表板骨架、防撞梁、门槛、EV电池下壳体以及其他车身冲压件等。

根据英利汽车2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收11.61亿元,同比基本持平。扣非净利润1,761.93万元,同比大幅增长2.21倍。英利汽车2024年第一季度净利润1,801.26万元,业绩同比大幅增长73.83%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为汽车零部件行业,主要产品包括金属件和非金属件两项,其中金属件占比70.46%,非金属件占比23.22%。

1、金属件

2023年金属件营收37.47亿元,同比去年的38.40亿元基本持平。同期,2023年金属件毛利率为9.1%,同比去年的8.2%小幅增长了10.98%。

2、非金属件

2023年非金属件营收12.35亿元,同比去年的10.90亿元小幅增长了13.26%。同期,2023年非金属件毛利率为16.01%,同比去年的15.58%基本持平。

PART 2
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其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加73.83%

2024年一季度,英利汽车营业总收入为11.61亿元,去年同期为11.64亿元,同比基本持平,净利润为1,801.26万元,去年同期为1,036.24万元,同比大幅增长73.83%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期收益26.39万元,去年同期收益663.65万元,同比大幅下降;

但是(1)其他收益本期为937.58万元,去年同期为177.57万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为1,628.87万元,去年同期为1,084.60万元,同比大幅增长;(3)所得税费用本期支出382.11万元,去年同期支出795.08万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅增长50.18%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.61亿元 11.64亿元 -0.31%
营业成本 10.26亿元 10.44亿元 -1.73%
销售费用 341.11万元 553.78万元 -38.40%
管理费用 5,017.09万元 5,046.29万元 -0.58%
财务费用 618.26万元 319.16万元 93.71%
研发费用 5,155.01万元 4,356.90万元 18.32%
所得税费用 382.11万元 795.08万元 -51.94%

2024年一季度主营业务利润为1,628.87万元,去年同期为1,084.60万元,同比大幅增长50.18%。

主营业务利润同比大幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
毛利率 11.59% 1.28% 营业总收入 11.61亿元 -0.31%
研发费用 5,155.01万元 18.32%

3、非主营业务利润同比下降

英利汽车2024年一季度非主营业务利润为554.50万元,去年同期为746.72万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,628.87万元 90.43% 1,084.60万元 50.18%
投资收益 341.64万元 18.97% 506.42万元 -32.54%
资产减值损失 -764.88万元 -42.46% -590.53万元 -29.52%
其他收益 937.58万元 52.05% 177.57万元 428.00%
其他 57.62万元 3.20% 750.87万元 -92.33%
净利润 1,801.26万元 100.00% 1,036.24万元 73.83%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,英利汽车近十二个月的滚动营收为47亿元,在车身及附件行业中,英利汽车的全球营收规模排名为5名,全国排名为4名。

车身及附件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Cooper-Standard 196 5.43 -5.66 --
凌云股份 188 6.15 6.55 33.57
华达科技 51 2.68 2.25 -14.37
新朋股份 50 2.05 1.54 -27.23
英利汽车 47 0.70 0.49 -31.00
常青股份 34 4.25 0.68 4.69
ARB 33 3.81 4.82 --
天汽模 27 13.48 0.95 --
贵航股份 24 -0.20 1.78 5.13
上海沿浦 23 40.17 1.37 24.81

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

英利汽车属于汽车零部件行业,主要从事金属及非金属汽车零部件的研发、生产和销售。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升及轻量化技术驱动,市场规模稳步增长。2024年行业规模预计突破4.5万亿元,年复合增长率约6%。未来趋势聚焦智能化(如自动驾驶传感器)、电动化(三电系统)及全球化供应链整合,2025年智能座舱和电驱动系统细分市场增速有望达15%以上。

2、市场地位及占有率

英利汽车在国内汽车零部件行业中处于中游水平,2024年主营业务营收排名位列行业前30%,但盈利能力低于行业均值,2024年半年报显示其毛利率为14.2%,低于行业平均18.5%。核心产品车身结构件国内市场占有率约3%-5%,客户覆盖一汽大众、北京奔驰等主流主机厂。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
英利汽车(601279) 主营车身结构件及底盘零部件 2024年车身轻量化部件营收占比52%,一汽大众核心供应商,占其同类采购份额12%
华域汽车(600741) 综合性汽车零部件龙头 2024年营收超1600亿元,国内座椅及车灯市占率分别达25%和18%
拓普集团(601689) 专注智能驾驶及新能源底盘系统 2025年Q1新能源客户订单占比68%,特斯拉悬挂系统独家供应商
宁波华翔(002048) 内外饰件及热成型金属部件供应商 2024年热成型件产能达120万吨,国内市占率9%
旭升集团(603305) 铝制轻量化零部件领先企业 2024年营收同比增长34%,特斯拉铝压铸件供应占比超30%

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1,801.26万元,较上期大幅增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长,由于毛利率的小幅增长,2024年一季度主营利润1,628.87万元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:49 总排名:2679/5196
行业排名(车身及附件):11/16
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 53 71 50 66 49
行业中位数 54 73 54 69 55
行业排名 25 35 28 33 35

车身及附件行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 威唐工业 74 松原股份 85
2 新朋股份 66 东箭科技 80
3 松原股份 61 长华集团 74

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,英利汽车近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,英利汽车的PE-TTM是68.78,而其他汽车零部件行业的PE-TTM是28.19,英利汽车的PE-TTM远高于其他汽车零部件行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
英利汽车 0.702917 3646

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
英利汽车 1.066226 3214

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

英利汽车神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.7029 1.0662 40 3558

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 明阳科技 970 285
2 多利科技 1000 303
3 易实精密 1333 476


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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