纽泰格(301229)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
江苏纽泰格科技集团股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“张义”。公司主要从事汽车零部件的研发、生产和销售。公司主要产品包括汽车悬架减震支撑、悬架系统塑料件、内外饰塑料件等适应汽车轻量化、节能环保趋势的汽车零部件产品。
根据纽泰格2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.32亿元,同比增长27.36%。扣非净利润2,249.93万元,同比大幅增长61.34%。纽泰格2024年第一季度净利润2,286.18万元,业绩同比大幅增长56.52%。本期经营活动产生的现金流净额为2,920.54万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为汽车零部件加工业,主要产品包括悬架及减震系统和动力及相关系统两项,其中悬架及减震系统占比61.95%,动力及相关系统占比24.02%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 2.32亿元 | - | - | - |
净利润 | 2,286.18万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 1.82亿元 | 2.01亿元 | 2.49亿元 | 2.70亿元 |
净利润 | 1,460.59万元 | 1,679.85万元 | 2,170.12万元 | 2,028.64万元 | |
2022 | 营业收入 | 1.47亿元 | 1.26亿元 | 1.94亿元 | 2.25亿元 |
净利润 | 521.31万元 | 567.50万元 | 1,142.77万元 | 1,917.80万元 | |
2021 | 营业收入 | 1.29亿元 | 1.34亿元 | 1.21亿元 | 1.65亿元 |
净利润 | 1,852.14万元 | 1,083.72万元 | 565.62万元 | 1,749.82万元 |
2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占22%、三季度占26%、四季度占30%
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增长56.52%
本期净利润为2,286.18万元,去年同期1,460.59万元,同比大幅增长56.52%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然资产减值损失本期损失330.72万元,去年同期损失25.92万元,同比大幅增长;
但是(1)信用减值损失本期收益179.94万元,去年同期损失365.85万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为2,363.95万元,去年同期为1,930.17万元,同比增长。
2、主营业务利润同比增长22.47%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.32亿元 | 1.82亿元 | 27.36% |
营业成本 | 1.72亿元 | 1.43亿元 | 19.83% |
销售费用 | 488.78万元 | 287.08万元 | 70.26% |
管理费用 | 1,695.24万元 | 958.31万元 | 76.90% |
财务费用 | 276.94万元 | 11.86万元 | 2234.86% |
研发费用 | 1,113.58万元 | 599.91万元 | 85.63% |
所得税费用 | 149.82万元 | 148.52万元 | 0.87% |
2024年一季度主营业务利润为2,363.95万元,去年同期为1,930.17万元,同比增长22.47%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为2.32亿元,同比增长27.36%;(2)毛利率本期为26.07%,同比增长了4.64%。
3、净现金流同比大幅下降5.55倍
2024年一季度,纽泰格净现金流为-8,404.65万元,去年同期为-1,282.56万元,较去年同期大幅下降5.55倍。
净现金流同比大幅下降的原因是:
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.14亿元,同比大幅增长35.30%;
但是(1)购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.42亿元,同比大幅增长84.77%;(2)支付其他与筹资活动有关的现金本期为3,031.20万元,同比大幅增长16.41倍。
全球排名
截止到2025年6月20日,纽泰格近十二个月的滚动营收为9.75亿元,在底盘系统行业中,纽泰格的全球营收规模排名为8名,全国排名为6名。
底盘系统营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Dana 达纳 | 739 | 4.76 | -4.10 | -- |
拓普集团 | 266 | 32.39 | 30 | 43.41 |
富奥股份 | 165 | 8.68 | 6.76 | -7.03 |
SAF Holland | 155 | 14.61 | 6.40 | 28.17 |
亚普股份 | 81 | 0.08 | 5.00 | 0.11 |
保隆科技 | 70 | 21.70 | 3.03 | 4.07 |
正裕工业 | 23 | 12.66 | 0.71 | 4.48 |
纽泰格 | 9.75 | 21.14 | 0.54 | 0.69 |
凯众股份 | 7.48 | 10.92 | 0.90 | 2.39 |
兆丰股份 | 6.65 | -2.52 | 1.40 | 3.46 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
纽泰格属于汽车轻量化零部件制造行业,聚焦于铝合金精密压铸件及注塑件的研发与生产。 汽车轻量化行业近三年因新能源汽车渗透率提升及排放法规趋严,市场规模年均增速超15%,2024年市场规模突破1800亿元。未来三年,随着一体化压铸技术普及和电池壳体轻量化需求激增,行业预计保持12%-18%增速,2027年市场规模有望突破3000亿元,其中铝压铸件占比将提升至65%以上。
2、市场地位及占有率
纽泰格在国内汽车轻量化结构件领域市占率约3%,位居第二梯队,核心产品悬架减震支架国内市场占有率超8%,2024年配套比亚迪、宁德时代等头部客户营收占比达34%,铝压铸件年产能突破600万件。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
纽泰格(301229) | 专注汽车轻量化铝合金及塑料零部件 | 2025年铝压铸件市占率3.2%,新能源客户营收占比42% |
文灿股份(601058) | 一体化压铸技术领先企业 | 2025年车身结构件市占率5%,特斯拉供应链营收占比37% |
旭升集团(603305) | 新能源三电系统轻量化供应商 | 2025年电池壳体市占率9%,宁德时代订单占比超45% |
爱柯迪(600933) | 中小型铝合金压铸件龙头 | 2025年转向系统部件市占率11%,全球Tier1客户覆盖率85% |
广东鸿图(002101) | 国内最大铝合金压铸企业 | 2025年一体化压铸设备投入超20亿元,华为问界配套率60% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润2,286.18万元,较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润2,363.95万元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 70 | 57 |
行业中位数 | 74 | 54 |
行业排名 | 25 | 14 |
底盘系统行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 亚普股份 | 65 | 亚普股份 | 86 |
2 | 拓普集团 | 58 | 兆丰股份 | 84 |
3 | 纽泰格 | 57 | 拓普集团 | 81 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,纽泰格近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日,纽泰格的PE-TTM是34.79,而车身附件及饰件行业的PE-TTM是18.55,纽泰格的PE-TTM相比车身附件及饰件行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
纽泰格 | 2.7444 | 1808 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
纽泰格 | 2.050609 | 2275 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
纽泰格神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.7444 | 2.0506 | 27 | 2146 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 金杯汽车 | 414 | 55 |
2 | 天铭科技 | 830 | 213 |
3 | 京威股份 | 857 | 234 |
文章来源:碧湾App
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