航亚科技(688510)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
无锡航亚科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“严奇”。公司是一家专业的航空发动机及医疗骨科领域的高性能零部件制造商,专注于航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产及销售。
根据航亚科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.61亿元,同比大幅增长41.76%。扣非净利润3,122.66万元,同比大幅增长174.20%。航亚科技2024年第一季度净利润3,069.19万元,业绩同比大幅增长148.94%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为航空,占比高达89.13%,其中航空产品为第一大收入来源。
1、航空产品
2021年-2023年航空产品营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.74亿元,大幅增长到2023年的4.84亿元。2023年航空产品毛利率为35.62%,同比去年的29.1%增长了22.41%。
2、医疗产品
2021年-2023年医疗产品营收呈大幅增长趋势,从2021年的3,776.40万元,大幅增长到2023年的5,405.50万元。2021年-2023年医疗产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的20.63%,大幅增长到了2023年的34.76%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 1.61亿元 | - | - | - |
净利润 | 3,069.19万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 1.13亿元 | 1.42亿元 | 1.44亿元 | 1.44亿元 |
净利润 | 1,232.89万元 | 2,107.30万元 | 3,508.65万元 | 1,899.32万元 | |
2022 | 营业收入 | 6,181.33万元 | 9,999.06万元 | 8,779.88万元 | 1.13亿元 |
净利润 | 183.88万元 | 505.77万元 | 92.07万元 | 1,078.26万元 | |
2021 | 营业收入 | 5,851.24万元 | 7,296.57万元 | 7,970.95万元 | 1.01亿元 |
净利润 | 256.43万元 | 774.66万元 | 73.63万元 | 1,311.27万元 |
2020-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占20%、二季度占27%、三季度占25%、四季度占28%
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加41.76%,净利润同比增加148.94%
2024年一季度,航亚科技营业总收入为1.61亿元,去年同期为1.13亿元,同比大幅增长41.76%,净利润为3,069.19万元,去年同期为1,232.89万元,同比大幅增长148.94%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然信用减值损失本期损失660.47万元,去年同期损失31.50万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为4,389.01万元,去年同期为1,328.77万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.30倍
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.61亿元 | 1.13亿元 | 41.76% |
营业成本 | 9,225.05万元 | 7,812.41万元 | 18.08% |
销售费用 | 362.70万元 | 193.20万元 | 87.73% |
管理费用 | 979.14万元 | 736.27万元 | 32.99% |
财务费用 | -67.21万元 | 119.99万元 | -156.01% |
研发费用 | 1,091.86万元 | 1,100.63万元 | -0.80% |
所得税费用 | 529.61万元 | 140.79万元 | 276.16% |
2024年一季度主营业务利润为4,389.01万元,去年同期为1,328.77万元,同比大幅增长2.30倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为1.61亿元,同比大幅增长41.76%;(2)毛利率本期为42.55%,同比大幅增长了11.53%。
3、非主营业务利润亏损增大
航亚科技2024年一季度非主营业务利润为-790.21万元,去年同期为-27.06万元,亏损增大。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 4,389.01万元 | 143.00% | 1,328.77万元 | 230.31% |
信用减值损失 | -660.47万元 | -21.52% | -31.50万元 | -1996.58% |
其他 | -129.34万元 | -4.21% | 76.42万元 | -269.25% |
净利润 | 3,069.19万元 | 100.00% | 1,232.89万元 | 148.94% |
行业分析
1、行业发展趋势
航亚科技属于航空航天制造行业,专注于航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发生产。 航空航天制造行业近三年受国产大飞机项目加速推进、军用航空装备升级及国际供应链本土化驱动,市场规模年均增速超12%。2025年商飞C919产能规划增至200架/年,叠加国产航空发动机量产需求,预计2025-2029年行业复合增长率将达15%-18%,2030年全球航空零部件市场规模或突破2000亿美元。
2、市场地位及占有率
航亚科技在国内航空发动机精锻叶片领域处于第一梯队,2024年国内军用航空发动机叶片市占率约18%-22%,位列前三,同时为LEAP发动机全球核心供应商,国际业务收入占比超40%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
航亚科技(688510) | 航空发动机叶片及骨科植入件制造商 | 2024年国内军用航发叶片市占率22%,国际航发业务营收占比42% |
中航重机(600765) | 航空锻件及液压产品供应商 | 2024年航空锻件市占率31%,航空业务营收占比67% |
航发控制(000738) | 航空发动机控制系统龙头企业 | 2024年航发控制系统市占率58%,核心型号配套率达100% |
应流股份(603308) | 高端零部件精密铸造企业 | 2024年燃气轮机叶片业务营收同比增长37%,占主营业务收入51% |
西部超导(688122) | 航空钛合金材料核心供应商 | 2024年航空用钛合金市占率29%,承担国家新型发动机材料专项 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润3,069.19万元,较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步大幅增长,2024年一季度主营利润4,389.01万元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 83 | 58 |
行业中位数 | 67 | 51 |
行业排名 | 6 | 12 |
航空装备配套行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 润贝航科 | 79 | 中航高科 | 85 |
2 | 中航高科 | 73 | 三角防务 | 84 |
3 | 三角防务 | 65 | 航亚科技 | 83 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,航亚科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月24日,航亚科技的PE-TTM是36.30,而航空装备行业的PE-TTM是53.36,航亚科技低于航空装备行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
航亚科技 | 4.621341 | 805 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
航亚科技 | 2.017835 | 2312 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
航亚科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
4.6213 | 2.0178 | 7 | 1566 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 中航高科 | 1801 | 739 |
2 | 中航重机 | 2527 | 1207 |
3 | 钢研高纳 | 2566 | 1232 |
文章来源:碧湾App
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