根据桂冠电力2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收21.30亿元，同比小幅增长6.77%。扣非净利润4.19亿元，同比大幅增长42.89%。桂冠电力2024年第一季度净利润4.92亿元，业绩同比大幅增长43.62%。本期经营活动产生的现金流净额为11.82亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

2023年公司的主营业务为电力，主要产品包括水电和火电两项，其中水电占比58.96%，火电占比25.49%。

2023年水电营收47.70亿元，同比去年的80.64亿元大幅下降了40.85%。同期，2023年水电毛利率为39.81%，同比去年的61.94%大幅下降了35.73%。

2023年火电营收20.62亿元，同比去年的14.16亿元大幅增长了45.64%。2021年-2023年火电毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-25.45%，大幅增长到了2023年的-3.16%。

2018年，该产品名称由“火电销售收入”变更为“火电”。

2019年-2023年风电营收呈大幅增长趋势，从2019年的2.16亿元，大幅增长到2023年的9.21亿元。2021年-2023年风电毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的53.61%，小幅下降到了2023年的48.52%。

2018年，该产品名称由“风电销售收入”变更为“风电”。

2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占23%、二季度占28%、三季度占26%、四季度占23%

2024年一季度，桂冠电力营业总收入为21.30亿元，去年同期为19.95亿元，同比小幅增长6.77%，净利润为4.92亿元，去年同期为3.42亿元，同比大幅增长43.62%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为5.38亿元，去年同期为3.94亿元，同比大幅增长。

2024年一季度主营业务利润为5.38亿元，去年同期为3.94亿元，同比大幅增长36.68%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为21.30亿元，同比小幅增长6.77%；（2）毛利率本期为36.93%，同比增长了5.17%。

2024年一季度，桂冠电力净现金流为11.45亿元，去年同期为1.11亿元，同比大幅增长9.33倍。

净现金流同比大幅增长的原因是取得借款收到的现金本期为55.15亿元，同比增长29.84%。

截止到2025年6月20日，桂冠电力近十二个月的滚动营收为96亿元，在水电行业中，桂冠电力的全国排名为5名，全球排名为13名。

桂冠电力属于水力发电行业，是清洁能源领域的重要构成部分。 近三年水电行业在可再生能源政策驱动下保持稳健发展，2024年水电装机容量突破4.2亿千瓦，市场空间持续拓展。未来趋势聚焦抽水蓄能、智能电网及多能互补系统建设，预计“十四五”末行业规模将突破1.2万亿元，碳中和目标推动水电在新型电力系统中承担基荷作用。

桂冠电力作为广西最大水电企业，控股装机容量超1200万千瓦，2024年净利润同比增幅达82%-91%，区域龙头地位稳固，但全国水电市场占有率不足5%，行业集中度低于头部央企。

2024年一季度净利润4.92亿元，较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润5.38亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，桂冠电力近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，桂冠电力的PE-TTM是22.08，而水力发电行业的PE-TTM是19.62，桂冠电力高于水力发电行业的PE-TTM。