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瑞玛精密(002976)2024年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

苏州瑞玛精密工业股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“陈晓敏”。公司的主营业务是从事移动通信、汽车、电力电气等行业精密金属零部件及相应模具的研发、生产、销售,主要产品包括通过精密冲压、冷镦、机加工等工艺制成的谐振器、低通、盖板等移动通信零部件。

根据瑞玛精密2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.13亿元,同比小幅下降7.06%。扣非净利润15.28万元,同比大幅下降99.35%。瑞玛精密2024年第一季度净利润168.69万元,业绩同比大幅下降94.03%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为汽车行业,占比高达72.25%,主要产品包括精密金属结构件和汽车电子两项,其中精密金属结构件占比56.06%,汽车电子占比26.32%。

1、精密金属结构件

2021年-2023年精密金属结构件营收呈大幅增长趋势,从2021年的6.51亿元,大幅增长到2023年的8.84亿元。2023年精密金属结构件毛利率为21.02%,同比去年的23.14%小幅下降了9.16%。

2022年,该产品名称由“精密结构件”变更为“精密金属结构件”。

2、汽车电子

2023年汽车电子营收4.15亿元,同比去年的2.37亿元大幅增长了74.81%。同期,2023年汽车电子毛利率为23.46%,同比去年的24.19%小幅下降了3.02%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 3.13亿元 - - -
净利润 168.69万元 - - -
2023 营业收入 3.37亿元 4.60亿元 3.96亿元 3.83亿元
净利润 2,826.15万元 3,171.03万元 559.26万元 -617.97万元
2022 营业收入 2.18亿元 2.21亿元 3.50亿元 4.17亿元
净利润 1,686.16万元 1,877.26万元 2,512.22万元 1,273.60万元
2021 营业收入 1.76亿元 1.75亿元 1.92亿元 2.12亿元
净利润 1,474.63万元 1,016.44万元 783.22万元 1,021.08万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占24%、三季度占26%、四季度占29%

PART 3
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低7.06%,净利润同比大幅降低94.03%

2024年一季度,瑞玛精密营业总收入为3.13亿元,去年同期为3.37亿元,同比小幅下降7.06%,净利润为168.69万元,去年同期为2,826.15万元,同比大幅下降94.03%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期收益336.95万元,去年同期支出165.03万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为-277.72万元,去年同期为2,825.74万元,由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.13亿元 3.37亿元 -7.06%
营业成本 2.46亿元 2.51亿元 -2.08%
销售费用 788.03万元 627.79万元 25.52%
管理费用 3,773.40万元 3,391.15万元 11.27%
财务费用 378.29万元 -207.31万元 282.47%
研发费用 1,956.38万元 1,778.69万元 9.99%
所得税费用 -336.95万元 165.03万元 -304.17%

2024年一季度主营业务利润为-277.72万元,去年同期为2,825.74万元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为3.13亿元,同比小幅下降7.06%;(2)财务费用本期为378.29万元,同比大幅增长2.82倍;(3)毛利率本期为21.56%,同比下降了4.00%。

3、非主营业务利润同比大幅下降

瑞玛精密2024年一季度非主营业务利润为109.47万元,去年同期为165.45万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -277.72万元 -164.63% 2,825.74万元 -109.83%
公允价值变动收益 72.79万元 43.15% 0.00元 -
资产减值损失 -586.75万元 -347.82% -364.55万元 -60.95%
营业外收入 154.37万元 91.51% 87.48万元 76.46%
其他收益 148.70万元 88.15% 20.82万元 614.07%
信用减值损失 366.78万元 217.43% 477.48万元 -23.18%
其他 -3.71万元 -2.20% 84.31万元 -104.40%
净利润 168.69万元 100.00% 2,826.15万元 -94.03%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,瑞玛精密近十二个月的滚动营收为18亿元,在金属结构件行业中,瑞玛精密的全球营收规模排名为9名,全国排名为8名。

金属结构件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
科达利 120 39.12 15 39.54
震裕科技 71 32.94 2.54 14.27
顺德 SDI 26 -1.02 1.65 -7.47
铭利达 26 11.67 -4.69 --
福蓉科技 24 7.46 1.60 -18.34
利通电子 22 7.59 0.25 -24.73
津荣天宇 18 11.10 0.76 1.18
英力股份 18 2.94 0.10 -45.53
瑞玛精密 18 32.96 -0.25 --
星徽股份 15 -25.56 -4.60 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

瑞玛精密属于汽车零部件制造业,主营精密金属结构件的研发与生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动,年复合增长率超12%,2024年市场规模突破5.2万亿元。轻量化、智能化趋势显著,铝/镁合金部件需求激增,2025年全球汽车轻量化材料市场预计达2,860亿美元。5G通信基站滤波器等增量市场为行业拓展新空间。

2、市场地位及占有率

瑞玛精密聚焦座椅骨架及通信滤波器细分领域,2024年汽车金属件业务营收占比超75%,国内座椅骨架市场份额约6%-8%,位居第二梯队。5G基站滤波器间接供货华为,但未进入核心供应商名单,细分领域市占率不足3%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
瑞玛精密(002976) 汽车座椅金属结构件及5G通信部件供应商 2024年汽车业务营收同比增23%,座椅骨架国内市占率6.8%
旭升集团(603305) 新能源汽车铝制零部件龙头 2024年铝制零部件市占率8.2%,特斯拉核心供应商
文灿股份(603348) 高压铸造车身结构件制造商 2024年营收51.3亿元,蔚来一体化压铸件独家供应商
拓普集团(601689) 汽车减震及轻量化系统供应商 2024年新能源汽车部件营收占比65%,特斯拉占比超30%
爱柯迪(600933) 中小型铝压铸件细分龙头 2024年铝制件营收同比增30%,新能源客户占比升至45%

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度扣非净利润亏损40.73万元,是6年来一季度的首次亏损,2021-2023年一季度扣非净利润持续增长。

2024年一季度主营利润亏损277.72万元,且是近5年一季度首次亏损,2021-2023年一季度主营利润持续增长,一方面是因为公司营收在小幅下降,另一方面则是财务费用在大幅增长。

2、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期瑞玛精密PE-TTM为负,参考价值不大。

3、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
瑞玛精密 0.098031 4099

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
瑞玛精密 0.076341 4137

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

瑞玛精密神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.0980 0.0763 45 4162

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 明阳科技 970 285
2 多利科技 1000 303
3 易实精密 1333 476


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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