标榜股份(301181)2024年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长
江阴标榜汽车部件股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“赵奇”。公司主营业务为汽车尼龙管路及连接件等系列产品的研发、生产和销售。主要产品为动力系统连接管路、冷却系统连接管路、连接件等。
根据标榜股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.25亿元，同比基本持平。扣非净利润2,563.71万元，同比小幅下降4.38%。标榜股份2024年第一季度净利润3,266.96万元，业绩同比小幅增长4.95%。
2023年公司的主营业务为汽车尼龙管路及连接件，主要产品包括动力系统连接管路和连接件两项，其中动力系统连接管路占比55.83%，连接件占比23.10%。
2023年动力系统连接管路营收3.19亿元，同比去年的3.21亿元基本持平。同期，2023年动力系统连接管路毛利率为27.8%，同比去年的29.77%小幅下降了6.62%。
2021年-2023年连接件营收呈增长趋势，从2021年的1.09亿元，增长到2023年的1.32亿元。2023年连接件毛利率为40.9%，同比去年的31.4%大幅增长了30.25%。
2021年-2023年冷却系统连接管路营收呈大幅增长趋势，从2021年的2,424.86万元，大幅增长到2023年的6,877.00万元。2021年-2023年冷却系统连接管路毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的42.45%，小幅下降到了2023年的40.6%。
本期净利润为3,266.96万元，去年同期3,113.01万元，同比小幅增长4.95%。
虽然主营业务利润本期为2,842.52万元，去年同期为3,275.80万元，同比小幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益126.92万元，去年同期损失118.66万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为407.85万元，去年同期为211.27万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.25亿元 |
1.26亿元 |
-1.02% |
| 营业成本 |
8,155.78万元 |
8,189.40万元 |
-0.41% |
| 销售费用 |
154.09万元 |
169.86万元 |
-9.29% |
| 管理费用 |
600.06万元 |
492.17万元 |
21.92% |
| 财务费用 |
-48.20万元 |
-149.28万元 |
67.71% |
| 研发费用 |
735.45万元 |
562.61万元 |
30.72% |
| 所得税费用 |
586.56万元 |
550.26万元 |
6.60% |
2024年一季度主营业务利润为2,842.52万元，去年同期为3,275.80万元，同比小幅下降13.23%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于（1）研发费用本期为735.45万元，同比大幅增长30.72%；（2）营业总收入本期为1.25亿元，同比有所下降1.02%；（3）管理费用本期为600.06万元，同比增长21.92%；（4）财务费用本期为-48.20万元，同比大幅增长67.71%。
标榜股份2024年一季度非主营业务利润为1,010.99万元，去年同期为387.47万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2,842.52万元 |
87.01% |
3,275.80万元 |
-13.23% |
| 投资收益 |
407.85万元 |
12.48% |
211.27万元 |
93.04% |
| 其他 |
605.67万元 |
18.54% |
214.47万元 |
182.40% |
| 净利润 |
3,266.96万元 |
100.00% |
3,113.01万元 |
4.95% |
截止到2025年6月20日，标榜股份近十二个月的滚动营收为5.14亿元，在汽车空调行业中，标榜股份的全国排名为9名，全球排名为12名。
汽车空调营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 三花智控 |
279 |
20.38 |
31 |
22.55 |
| Standard Motor Products |
105 |
4.07 |
1.98 |
-32.87 |
| Sanden 三电 |
91 |
15.41 |
-0.39 |
-- |
| 奥特佳 |
81 |
16.57 |
1.06 |
-- |
| Tenneco 天纳克 |
58 |
-64.54 |
13 |
71.40 |
| 航天机电 |
53 |
-5.28 |
-0.71 |
-- |
| 松芝股份 |
50 |
6.62 |
1.36 |
6.63 |
| 腾龙股份 |
38 |
20.00 |
2.50 |
40.30 |
| 上海汽配 |
22 |
15.62 |
1.89 |
25.74 |
| 众捷汽车 |
9.78 |
18.14 |
0.95 |
24.91 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 标榜股份 |
5.14 |
2.38 |
1.22 |
6.26 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
标榜股份属于汽车零部件行业，聚焦于汽车尼龙燃油管路系统及连接件的研发、生产和销售。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动，轻量化、电动化技术需求激增，2023年市场规模达4.2万亿元，预计2025年将突破5万亿元，年复合增长率约6%。未来趋势向智能化、集成化热管理系统及低碳材料应用延伸，新能源车核心部件国产替代加速，带动头部企业技术壁垒与市场份额提升。
