根据东宏股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6.44亿元，同比基本持平。扣非净利润4,960.86万元，同比小幅增长8.78%。东宏股份2024年第一季度净利润5,196.50万元，业绩同比小幅增长4.82%。

2023年公司的主要业务为给排水行业，占比高达64.75%，主要产品包括防腐管材管件、钢丝管材管件、PE管材管件三项，防腐管材管件占比44.93%，钢丝管材管件占比13.60%，PE管材管件占比12.29%。

2021年-2023年防腐管材管件营收呈大幅增长趋势，从2021年的4.82亿元，大幅增长到2023年的12.87亿元。2021年-2023年防腐管材管件毛利率呈增长趋势，从2021年的18.26%，增长到了2023年的21.67%。

2023年钢丝管材管件营收3.90亿元，同比去年的3.76亿元小幅增长了3.69%。2021年-2023年钢丝管材管件毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的28.21%，小幅增长到了2023年的31.22%。

2019年，该产品名称由“钢丝管道产品”变更为“钢丝管材管件”。

2023年PE管材管件营收3.52亿元，同比去年的4.64亿元下降了24.15%。同期，2023年PE管材管件毛利率为23.43%，同比去年的27.73%下降了15.51%。

2019年，该产品名称由“PE管道产品”变更为“PE管材管件”。

2023年保温产品营收1.63亿元，同比去年的3.06亿元大幅下降了46.69%。同期，2023年保温产品毛利率为17.12%，同比去年的19.42%小幅下降了11.84%。

2021年-2023年PVC产品营收呈大幅增长趋势，从2021年的4,424.14万元，大幅增长到2023年的1.09亿元。2021年-2023年PVC产品毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的18.2%，小幅增长到了2023年的20.48%。

2020年-2023年工程收入营收呈大幅下降趋势，从2020年的4.24亿元，大幅下降到2023年的4,256.74万元。2023年工程收入毛利率为40.15%，同比去年的22.88%大幅增长了75.48%。

2021年，该产品名称由“管道工程”变更为“工程收入”。

2023年其他管道产品营收4,247.62万元，同比去年的3,543.14万元增长了19.88%。同期，2023年其他管道产品毛利率为4.29%，同比去年的15.13%大幅下降了71.65%。

2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占18%、二季度占31%、三季度占23%、四季度占28%

本期净利润为5,196.50万元，去年同期4,957.38万元，同比小幅增长4.82%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为3,678.53万元，去年同期为5,373.59万元，同比大幅下降；

但是信用减值损失本期收益1,742.92万元，去年同期收益588.10万元，同比大幅增长。

2024年一季度主营业务利润为3,678.53万元，去年同期为5,373.59万元，同比大幅下降31.54%。

虽然销售费用本期为2,089.87万元，同比下降18.15%，不过毛利率本期为15.79%，同比下降了4.60%，导致主营业务利润同比大幅下降。

东宏股份2024年一季度非主营业务利润为2,356.97万元，去年同期为762.30万元，同比大幅增长。

2024年一季度，东宏股份净现金流为-1.29亿元，去年同期为-83.94万元，较去年同期大幅下降152.19倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然取得借款收到的现金本期为4.41亿元，同比大幅增长4.51倍；

但是（1）偿还债务支付的现金本期为4.31亿元，同比大幅增长2.19倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为6.12亿元，同比下降21.68%。

东宏股份属于塑料管道及复合管道制造行业，主营产品应用于水利、市政、石化等领域。 塑料及复合管道行业近三年受益于基建投资增长，市场规模稳步扩大，2024年预估市场规模超2000亿元。未来趋势聚焦于环保升级、城市管网改造及智慧水务系统建设，预计2025年后行业年复合增长率保持6%-8%，高性能材料与智能管网集成将成为核心增长点。

东宏股份在国内管道行业位列第二梯队，以差异化产品布局水利与石化领域，2024年在高压钢丝增强复合管道细分市场占有率约12%，整体行业排名前十。

近5年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润5,196.50万元，较上期有所增长。

2020-2023年一季度公司主营利润持续增长，由于毛利率的下降，2024年一季度主营利润3,678.53万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，东宏股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，东宏股份的PE-TTM是15.85，而管材行业的PE-TTM是17.82，东宏股份低于管材行业的PE-TTM。