威唐工业(300707)2024年一季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
无锡威唐工业技术股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“张锡亮”。公司主要从事汽车冲压模具及相关产品的研发、设计、制造及销售公司。主要产品及服务为汽车冲压模具及检具、汽车冲焊零部件、自动化产品、电池箱体、轻量化结构件及相关技术服务。
根据威唐工业2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.40亿元,同比大幅增长52.11%。扣非净利润2,195.04万元,扭亏为盈。威唐工业2024年第一季度净利润2,229.58万元,业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块,一块是汽车零部件,一块是专用设备,主要产品包括汽车冲焊零部件和汽车冲压模具及检具两项,其中汽车冲焊零部件占比54.89%,汽车冲压模具及检具占比40.39%。
1、汽车冲焊零部件
2019年-2023年汽车冲焊零部件营收呈大幅增长趋势,从2019年的8,108.01万元,大幅增长到2023年的4.50亿元。2023年汽车冲焊零部件毛利率为16.36%,同比去年的12.57%大幅增长了30.15%。
2021年,该产品名称由“冲压件”变更为“汽车冲焊零部件”。
2、汽车冲压模具及检具
2020年-2023年汽车冲压模具及检具营收呈下降趋势,从2020年的4.18亿元,下降到2023年的3.31亿元。2021年-2023年汽车冲压模具及检具毛利率呈增长趋势,从2021年的27.33%,增长到了2023年的32.85%。
2021年,该产品名称由“模具检具”变更为“汽车冲压模具及检具”。
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加52.11%,净利润扭亏为盈
2024年一季度,威唐工业营业总收入为2.40亿元,去年同期为1.58亿元,同比大幅增长52.11%,净利润为2,229.58万元,去年同期为-401.07万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为2,764.14万元,去年同期为-301.55万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.40亿元 | 1.58亿元 | 52.11% |
营业成本 | 1.73亿元 | 1.28亿元 | 34.82% |
销售费用 | 700.34万元 | 163.95万元 | 327.16% |
管理费用 | 1,823.11万元 | 1,375.77万元 | 32.52% |
财务费用 | 480.28万元 | 797.40万元 | -39.77% |
研发费用 | 750.87万元 | 675.34万元 | 11.18% |
所得税费用 | 408.50万元 | 364.51万元 | 12.07% |
2024年一季度主营业务利润为2,764.14万元,去年同期为-301.55万元,扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为2.40亿元,同比大幅增长52.11%;(2)毛利率本期为27.84%,同比大幅增长了9.26%。
行业分析
1、行业发展趋势
威唐工业属于汽车零部件行业,主营汽车冲压模具及结构件研发生产。 汽车零部件行业近三年受新能源车渗透率提升推动,轻量化与电动化需求激增,2024年全球市场规模超1.5万亿美元,未来五年复合增长率约8%,智能化与自动驾驶技术加速渗透,本土供应链替代趋势显著,预计2025年新能源车零部件占比将突破35%。
2、市场地位及占有率
威唐工业聚焦新能源车结构件领域,国内冲压模具细分市场占有率约5%,特斯拉供应链核心供应商之一,2024年新能源相关业务营收占比提升至48%,轻量化技术专利数量居行业前十。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
威唐工业(300707) | 汽车冲压模具及新能源车结构件供应商 | 2024年新能源车零部件营收占比48%,特斯拉Model Y电池壳体独家供货规模超2亿元 |
旭升集团(603305) | 铝制轻量化零部件制造商 | 2024年新能源车零部件营收占比超60%,特斯拉上海工厂核心供应商 |
文灿股份(603348) | 高压铸造车身结构件生产商 | 2025年一体化压铸设备投资扩产至12台,蔚来ET5底盘件市占率约30% |
拓普集团(601689) | 汽车NVH减震系统及轻量化底盘供应商 | 2025年一季度特斯拉相关订单同比增长30%,悬挂系统国内市占率18% |
常熟汽饰(603035) | 汽车内饰及智能座舱组件供应商 | 2024年高端品牌内饰件营收占比55%,理想L9仪表板模块供货量突破10万套 |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润2,229.58万元,同比去年扭亏为盈。
由于营收和毛利率的同步大幅增长,2024年一季度主营利润2,764.14万元,同比去年扭亏为盈。
总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 63 | 74 |
行业中位数 | 69 | 55 |
行业排名 | 37 | 7 |
车身及附件行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 威唐工业 | 74 | 松原股份 | 85 |
2 | 新朋股份 | 66 | 东箭科技 | 80 |
3 | 松原股份 | 61 | 长华集团 | 74 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,威唐工业近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月23日,威唐工业的PE-TTM是72.85,而其他汽车零部件行业的PE-TTM是28.19,威唐工业的PE-TTM远高于其他汽车零部件行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
威唐工业 | 2.117888 | 2314 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
威唐工业 | 2.214297 | 2121 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
威唐工业神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.1178 | 2.2142 | 28 | 2335 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 明阳科技 | 970 | 285 |
2 | 多利科技 | 1000 | 303 |
3 | 易实精密 | 1333 | 476 |
文章来源:碧湾App
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