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威唐工业(300707)2024年一季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负

无锡威唐工业技术股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“张锡亮”。公司主要从事汽车冲压模具及相关产品的研发、设计、制造及销售公司。主要产品及服务为汽车冲压模具及检具、汽车冲焊零部件、自动化产品、电池箱体、轻量化结构件及相关技术服务。

根据威唐工业2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.40亿元,同比大幅增长52.11%。扣非净利润2,195.04万元,扭亏为盈。威唐工业2024年第一季度净利润2,229.58万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的核心业务有两块,一块是汽车零部件,一块是专用设备,主要产品包括汽车冲焊零部件和汽车冲压模具及检具两项,其中汽车冲焊零部件占比54.89%,汽车冲压模具及检具占比40.39%。

1、汽车冲焊零部件

2019年-2023年汽车冲焊零部件营收呈大幅增长趋势,从2019年的8,108.01万元,大幅增长到2023年的4.50亿元。2023年汽车冲焊零部件毛利率为16.36%,同比去年的12.57%大幅增长了30.15%。

2021年,该产品名称由“冲压件”变更为“汽车冲焊零部件”。

2、汽车冲压模具及检具

2020年-2023年汽车冲压模具及检具营收呈下降趋势,从2020年的4.18亿元,下降到2023年的3.31亿元。2021年-2023年汽车冲压模具及检具毛利率呈增长趋势,从2021年的27.33%,增长到了2023年的32.85%。

2021年,该产品名称由“模具检具”变更为“汽车冲压模具及检具”。

PART 2
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净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比增加52.11%,净利润扭亏为盈

2024年一季度,威唐工业营业总收入为2.40亿元,去年同期为1.58亿元,同比大幅增长52.11%,净利润为2,229.58万元,去年同期为-401.07万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为2,764.14万元,去年同期为-301.55万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.40亿元 1.58亿元 52.11%
营业成本 1.73亿元 1.28亿元 34.82%
销售费用 700.34万元 163.95万元 327.16%
管理费用 1,823.11万元 1,375.77万元 32.52%
财务费用 480.28万元 797.40万元 -39.77%
研发费用 750.87万元 675.34万元 11.18%
所得税费用 408.50万元 364.51万元 12.07%

2024年一季度主营业务利润为2,764.14万元,去年同期为-301.55万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为2.40亿元,同比大幅增长52.11%;(2)毛利率本期为27.84%,同比大幅增长了9.26%。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

威唐工业属于汽车零部件行业,主营汽车冲压模具及结构件研发生产。 汽车零部件行业近三年受新能源车渗透率提升推动,轻量化与电动化需求激增,2024年全球市场规模超1.5万亿美元,未来五年复合增长率约8%,智能化与自动驾驶技术加速渗透,本土供应链替代趋势显著,预计2025年新能源车零部件占比将突破35%。

2、市场地位及占有率

威唐工业聚焦新能源车结构件领域,国内冲压模具细分市场占有率约5%,特斯拉供应链核心供应商之一,2024年新能源相关业务营收占比提升至48%,轻量化技术专利数量居行业前十。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
威唐工业(300707) 汽车冲压模具及新能源车结构件供应商 2024年新能源车零部件营收占比48%,特斯拉Model Y电池壳体独家供货规模超2亿元
旭升集团(603305) 铝制轻量化零部件制造商 2024年新能源车零部件营收占比超60%,特斯拉上海工厂核心供应商
文灿股份(603348) 高压铸造车身结构件生产商 2025年一体化压铸设备投资扩产至12台,蔚来ET5底盘件市占率约30%
拓普集团(601689) 汽车NVH减震系统及轻量化底盘供应商 2025年一季度特斯拉相关订单同比增长30%,悬挂系统国内市占率18%
常熟汽饰(603035) 汽车内饰及智能座舱组件供应商 2024年高端品牌内饰件营收占比55%,理想L9仪表板模块供货量突破10万套

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润2,229.58万元,同比去年扭亏为盈。

由于营收和毛利率的同步大幅增长,2024年一季度主营利润2,764.14万元,同比去年扭亏为盈。

总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:74 总排名:335/5196
行业排名(车身及附件):1/16
2023年年报 2024年一季报
评分 63 74
行业中位数 69 55
行业排名 37 7

车身及附件行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 威唐工业 74 松原股份 85
2 新朋股份 66 东箭科技 80
3 松原股份 61 长华集团 74

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,威唐工业近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日,威唐工业的PE-TTM是72.85,而其他汽车零部件行业的PE-TTM是28.19,威唐工业的PE-TTM远高于其他汽车零部件行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
威唐工业 2.117888 2314

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
威唐工业 2.214297 2121

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

威唐工业神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.1178 2.2142 28 2335

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 明阳科技 970 285
2 多利科技 1000 303
3 易实精密 1333 476


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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