紫建电子(301121)2024年一季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
重庆市紫建电子股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“朱传钦”。公司是一家专注于小型消费类可充电锂离子电池产品的研发、设计、生产和销售的国家高新技术企业。公司主要产品有方形电池、扣式电池、圆柱电池及针型电池。
根据紫建电子2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.24亿元,同比大幅增长39.31%。扣非净利润878.86万元,扭亏为盈。紫建电子2024年第一季度净利润1,098.05万元,业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电子元器件制造,其中锂离子电池为第一大收入来源,占比98.04%。
1、锂离子电池
2023年锂离子电池营收9.53亿元,同比去年的9.05亿元小幅增长了5.29%。同期,2023年锂离子电池毛利率为18.65%,同比去年的20.24%小幅下降了7.86%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 2.24亿元 | - | - | - |
净利润 | 1,098.05万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 1.61亿元 | 2.45亿元 | 2.50亿元 | 3.17亿元 |
净利润 | -133.28万元 | -915.08万元 | 652.62万元 | 2,758.53万元 | |
2022 | 营业收入 | 1.58亿元 | 2.45亿元 | 2.66亿元 | 2.54亿元 |
净利润 | 2,342.20万元 | 1,840.78万元 | 1,165.85万元 | -1,067.45万元 | |
2021 | 营业收入 | 1.63亿元 | 1.95亿元 | 2.22亿元 | 2.19亿元 |
净利润 | 3,036.65万元 | 3,058.63万元 | 3,313.81万元 | 662.10万元 |
2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占18%、二季度占25%、三季度占27%、四季度占30%
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加39.31%,净利润扭亏为盈
2024年一季度,紫建电子营业总收入为2.24亿元,去年同期为1.61亿元,同比大幅增长39.31%,净利润为1,098.05万元,去年同期为-133.28万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是:
虽然其他收益本期为317.67万元,去年同期为1,770.47万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为1,069.91万元,去年同期为-2,408.83万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.24亿元 | 1.61亿元 | 39.31% |
营业成本 | 1.67亿元 | 1.46亿元 | 14.33% |
销售费用 | 1,047.65万元 | 454.26万元 | 130.63% |
管理费用 | 1,169.94万元 | 913.14万元 | 28.12% |
财务费用 | -325.77万元 | 320.71万元 | -201.58% |
研发费用 | 2,618.03万元 | 2,025.06万元 | 29.28% |
所得税费用 | -133.16万元 | -377.67万元 | 64.74% |
2024年一季度主营业务利润为1,069.91万元,去年同期为-2,408.83万元,扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为2.24亿元,同比大幅增长39.31%;(2)毛利率本期为25.50%,同比大幅增长了16.28%。
全国排名
截止到2025年6月20日,紫建电子近十二个月的滚动营收为11亿元,在小型锂电池行业中,紫建电子的全国排名为10名,全球排名为11名。
小型锂电池营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
欣旺达 | 560 | 14.46 | 15 | 17.05 |
德赛电池 | 209 | 2.32 | 4.13 | -19.57 |
横店东磁 | 186 | 13.76 | 18 | 17.70 |
珠海冠宇 | 115 | 3.73 | 4.30 | -23.09 |
鹏辉能源 | 80 | 11.82 | -2.52 | -- |
蔚蓝锂芯 | 68 | 0.38 | 4.88 | -10.04 |
锐信控股 | 53 | -9.00 | -0.12 | -- |
豪鹏科技 | 51 | 15.47 | 0.91 | -28.90 |
博力威 | 18 | -5.95 | -0.97 | -- |
维科技术 | 15 | -9.71 | -0.29 | -- |
... | ... | ... | ... | ... |
紫建电子 | 11 | 12.74 | 0.80 | -7.31 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
紫建电子属于消费类锂离子电池行业,专注于小型消费电子设备电池领域。 近三年,消费类锂离子电池行业受益于智能穿戴设备、TWS耳机等终端需求的持续增长,市场规模稳步扩大,2024年全球市场规模超300亿美元,年复合增长率约12%。未来,随着AR/VR设备、智能眼镜等新兴消费电子普及,行业将向高能量密度、快充及固态电池技术迭代,预计2025年后固态电池产业化加速,推动市场空间突破500亿美元。
2、市场地位及占有率
紫建电子在国内TWS耳机电池市场占据领先地位,2025年国内市占率约60%,全球市占率约11%,其核心技术覆盖叠片工艺和异形电池设计,为华为、索尼等头部品牌核心供应商。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
紫建电子(301121) | 专注小型锂离子电池,核心产品为TWS耳机电池 | 2025年国内TWS耳机电池市占率60%,全球市占率11% |
欣旺达(300207) | 消费类锂电池龙头,覆盖手机、笔记本电脑电池 | 2025年手机电池出货量全球占比超25% |
亿纬锂能(300014) | 布局消费、动力及储能电池,TWS电池客户含三星、小米 | 2025年消费电池营收占比约35% |
德赛电池(000049) | 苹果核心供应商,主营智能手机及可穿戴设备电池 | 2025年智能穿戴电池营收规模超80亿元 |
鹏辉能源(300438) | 聚焦消费及储能电池,TWS电池业务加速扩张 | 2025年消费电池营收同比增长40% |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润1,098.05万元,同比去年扭亏为盈。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收和毛利率的同步大幅增长,2024年一季度主营利润1,069.91万元,同比去年扭亏为盈。
总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 24 | 22 |
行业中位数 | 59 | 42 |
行业排名 | 25 | 22 |
小型锂电池行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 横店东磁 | 63 | 横店东磁 | 86 |
2 | 德赛电池 | 53 | 时代万恒 | 75 |
3 | 时代万恒 | 49 | 德赛电池 | 72 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,紫建电子近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日,紫建电子的PE-TTM是43.07,而锂电池行业的PE-TTM是24.19,紫建电子的PE-TTM相比锂电池行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
紫建电子 | 0.677624 | 3676 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
紫建电子 | 0.63868 | 3639 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
紫建电子神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.6776 | 0.6386 | 18 | 3752 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 德瑞锂电 | 242 | 27 |
2 | 力佳科技 | 750 | 173 |
3 | 远航精密 | 1772 | 722 |
文章来源:碧湾App
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