沃顿科技(000920)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
沃顿科技股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为反渗透膜、纳滤膜、超滤膜等分离膜产品的研发、制造和销售。主要产品有复合反渗透膜、纳滤膜、超滤膜。
根据沃顿科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.35亿元，同比基本持平。扣非净利润3,343.50万元，同比增长20.17%。沃顿科技2024年第一季度净利润3,566.33万元，业绩同比增长23.55%。
2023年公司的核心业务有两块，一块是其他化学品制造业，一块是植物纤维制品制造业，主要产品包括膜产品和植物纤维制品两项，其中膜产品占比56.88%，植物纤维制品占比26.00%。
2021年-2023年膜产品营收呈增长趋势，从2021年的7.56亿元，增长到2023年的9.70亿元。2023年膜产品毛利率为39.46%，同比去年的38.25%小幅增长了3.16%。
2023年植物纤维制品营收4.43亿元，同比去年的4.30亿元小幅增长了3.06%。2021年-2023年植物纤维制品毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的36.82%，小幅增长到了2023年的39.18%。
本期净利润为3,566.33万元，去年同期2,886.56万元，同比增长23.55%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为3,470.82万元，去年同期为2,859.80万元，同比增长；（2）信用减值损失本期损失38.22万元，去年同期损失147.11万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.35亿元 |
3.26亿元 |
2.82% |
| 营业成本 |
2.15亿元 |
2.07亿元 |
3.64% |
| 销售费用 |
3,522.92万元 |
3,063.70万元 |
14.99% |
| 管理费用 |
2,650.43万元 |
3,356.00万元 |
-21.02% |
| 财务费用 |
-317.63万元 |
217.07万元 |
-246.33% |
| 研发费用 |
2,262.25万元 |
1,962.68万元 |
15.26% |
| 所得税费用 |
65.40万元 |
16.95万元 |
285.89% |
2024年一季度主营业务利润为3,470.82万元，去年同期为2,859.80万元，同比增长21.37%。
| 主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.35亿元 |
2.82% |
销售费用 |
3,522.92万元 |
14.99% |
| 管理费用 |
2,650.43万元 |
-21.02% |
毛利率 |
35.97% |
-0.51% |
| 财务费用 |
-317.63万元 |
-246.33% |
|
|
|
2024年一季度，沃顿科技净现金流为9,860.83万元，去年同期为-486.25万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是（1）吸收投资所收到的现金本期为3,600.00万元，同比增长3,600.00万元；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.95亿元，同比小幅增长9.04%；（3）支付的各项税费本期为969.12万元，同比大幅下降64.74%；（4）收回投资收到的现金本期为1,526.99万元，同比增长1,526.99万元；（5）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.45亿元，同比小幅下降8.64%。
截止到2025年6月20日，沃顿科技近十二个月的滚动营收为17亿元，在水处理行业中，沃顿科技的全国排名为7名，全球排名为12名。
水处理营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Xylem 赛莱默 |
616 |
18.12 |
64 |
27.74 |
| Veralto |
373 |
3.38 |
60 |
-1.10 |
| Pentair 滨特尔 |
294 |
2.74 |
45 |
4.19 |
| 碧水源 |
85 |
-3.62 |
0.59 |
-53.53 |
| 中国光大水务 |
63 |
-0.29 |
9.56 |
-4.52 |
| 节能国祯 |
38 |
-5.01 |
3.67 |
-0.00 |
| Aris Water Solutions |
31 |
23.84 |
1.93 |
-- |
| 万邦达 |
27 |
10.77 |
0.36 |
-44.85 |
| 泰和科技 |
24 |
2.20 |
1.21 |
-24.35 |
| 武汉天源 |
20 |
37.73 |
3.33 |
27.66 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 沃顿科技 |
17 |
8.09 |
1.98 |
17.65 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
沃顿科技属于环保行业中的膜材料细分领域。 环保膜材料行业近三年受新能源、半导体等产业驱动持续增长，国内工业分离膜市场规模约60亿元，海外品牌占据80%份额，国产替代空间显著。未来三年，随着盐湖提锂、超纯水处理及零排放政策推进，行业需求将加速释放，国产化率提升驱动市场扩容，预计2025年后行业规模有望突破百亿。
沃顿科技是国内唯一跻身膜材料第一梯队的上市企业，工业分离膜领域市占率约10%，在盐湖提锂纳滤膜细分市场占据技术主导地位，核心产品已实现对海外品牌的国产替代。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 沃顿科技（000920） |
专注反渗透膜及纳滤膜研发生产 |
盐湖提锂纳滤膜国产替代市占率超30% |
| 津膜科技（300334） |
主营超滤膜及水处理工程 |
2024年工业废水处理膜材料供货规模突破3亿元 |
| 碧水源（300070） |
覆盖膜法水处理全产业链 |
市政水处理膜系统市占率连续三年保持行业前二 |
| 三达膜（688101） |
工业分离膜及设备集成供应商 |
2024年半导体超纯水膜营收占比提升至28% |
| 万邦达（300055） |
聚焦煤化工废水处理膜应用 |
煤化工零排放项目膜材料采购额连续两年过亿 |
