华昌达(300278)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
华昌达智能装备集团股份有限公司于2011年上市。公司主营业务是为客户提供基于工业4.0智能装备领域自动化系统整体解决方案，包括工艺研发、仿真设计、生产制造、安装调试、售后服务等。
根据华昌达2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7.58亿元，同比增长23.58%。扣非净利润3,000.22万元，同比大幅增长71.48%。华昌达2024年第一季度净利润3,048.99万元，业绩同比大幅增长35.99%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.13亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的核心业务有两块，一块是汽车，一块是仓储物流，主要产品包括物流与仓储自动化设备系统和自动化输送智能装配生产线两项，其中物流与仓储自动化设备系统占比45.33%，自动化输送智能装配生产线占比36.49%。
2023年物流与仓储自动化设备系统营收12.96亿元，同比去年的16.69亿元下降了22.33%。2018年-2023年物流与仓储自动化设备系统毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的16.65%，大幅下降到了2023年的7.01%。
2023年，该产品名称由“物流与仓储自”变更为“物流与仓储自动化设备系统”。
2023年自动化输送智能装配生产线营收10.44亿元，同比去年的14.64亿元下降了28.7%。同期，2023年自动化输送智能装配生产线毛利率为12.33%，同比去年的10.86%小幅增长了13.54%。
2021年-2023年工业机器人集成装备营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.93亿元，大幅增长到2023年的5.20亿元。2019年-2023年工业机器人集成装备毛利率呈大幅增长趋势，从2019年的-18.14%，大幅增长到了2023年的21.12%。
2023年，该产品名称由“工业机器人自动化装备”变更为“工业机器人集成装备”。
本期净利润为3,048.99万元，去年同期2,242.09万元，同比大幅增长35.99%。
虽然资产减值损失本期收益9.69万元，去年同期收益382.18万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为3,363.92万元，去年同期为2,276.39万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失20.88万元，去年同期损失505.19万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
7.58亿元 |
6.14亿元 |
23.58% |
| 营业成本 |
6.53亿元 |
5.26亿元 |
24.10% |
| 销售费用 |
1,780.21万元 |
1,686.82万元 |
5.54% |
| 管理费用 |
4,509.99万元 |
4,071.40万元 |
10.77% |
| 财务费用 |
-161.81万元 |
-125.89万元 |
-28.54% |
| 研发费用 |
878.36万元 |
694.43万元 |
26.49% |
| 所得税费用 |
352.58万元 |
365.78万元 |
-3.61% |
2024年一季度主营业务利润为3,363.92万元，去年同期为2,276.39万元，同比大幅增长47.77%。
虽然毛利率本期为13.87%，同比有所下降了0.36%，不过营业总收入本期为7.58亿元，同比增长23.58%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2024年一季度，华昌达净现金流为-1.18亿元，去年同期为-651.19万元，较去年同期大幅下降17.14倍。
截止到2025年6月20日，华昌达近十二个月的滚动营收为26亿元，在自动化装备行业中，华昌达的全球营收规模排名为8名，全国排名为6名。
自动化装备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Tomra Systems 陶朗 |
1313 |
13.29 |
91 |
-2.30 |
| ATS |
134 |
5.09 |
-1.48 |
-- |
| 博众精工 |
50 |
8.99 |
3.98 |
27.25 |
| 赛腾股份 |
41 |
20.46 |
5.54 |
45.66 |
| 天奇股份 |
30 |
-7.81 |
-2.55 |
-- |
| 博实股份 |
29 |
10.65 |
5.24 |
2.25 |
| 均普智能 |
27 |
7.55 |
0.08 |
-42.53 |
| 华昌达 |
26 |
6.47 |
0.78 |
31.27 |
| 先惠技术 |
25 |
30.76 |
2.23 |
47.10 |
| 利元亨 |
25 |
2.11 |
-10.44 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
华昌达属于专用设备制造业，专注于工业自动化智能装备及系统整体解决方案领域。 自动化装备行业近三年受益于工业4.0及新能源汽车产业升级，年复合增长率约12%，2024年市场规模超4000亿元。未来趋势聚焦智能化、柔性化生产，新能源及机器人应用加速渗透，预计2025年市场空间突破5000亿元，政策驱动智能制造与绿色制造深度融合。
华昌达是国内智能装备领域领军企业，技术积累深厚，参与特斯拉全球工厂自动化升级项目，其子公司德梅柯年供货超7000套机器人解决方案，细分领域竞争优势显著，但整体市占率未公开披露。
