金鹰重工(301048)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
金鹰重型工程机械股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“中国国家铁路集团有限公司”。公司的主营业务为轨道工程装备的研发、生产、销售与维修业务。
根据金鹰重工2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5.94亿元，同比小幅下降3.38%。扣非净利润3,485.84万元，同比大幅下降46.42%。金鹰重工2024年第一季度净利润4,403.20万元，业绩同比大幅下降32.41%。
2023年公司的主营业务为轨道工程装备及货运装备，主要产品包括大型养路机械、轨道车辆、货运装备三项，大型养路机械占比27.13%，轨道车辆占比18.33%，货运装备占比14.39%。
2023年大型养路机械营收8.30亿元，同比去年的8.55亿元基本持平。2021年-2023年大型养路机械毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的18.3%，大幅增长到了2023年的31.39%。
2023年轨道车辆营收5.61亿元，同比去年的7.93亿元下降了29.29%。2021年-2023年轨道车辆毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的13.44%，大幅下降到了2023年的7.48%。
2023年货运装备营收4.40亿元，同比去年的4.37亿元基本持平。2021年-2023年货运装备毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的12.04%，大幅下降到了2023年的2.01%。
2022年，该产品名称由“货物装备”变更为“货运装备”。
2021年-2023年接触网作业车营收呈大幅下降趋势，从2021年的7.34亿元，大幅下降到2023年的2.76亿元。2021年-2023年接触网作业车毛利率呈下降趋势，从2021年的22.55%，下降到了2023年的17.8%。
本期净利润为4,403.20万元，去年同期6,514.42万元，同比大幅下降32.41%。
虽然（1）资产处置收益本期为979.60万元，去年同期为0.00元；（2）资产减值损失本期收益161.33万元，去年同期损失763.20万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为3,722.23万元，去年同期为8,281.12万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.94亿元 |
6.15亿元 |
-3.38% |
| 营业成本 |
5.20亿元 |
4.87亿元 |
6.70% |
| 销售费用 |
493.69万元 |
743.72万元 |
-33.62% |
| 管理费用 |
1,214.24万元 |
1,230.22万元 |
-1.30% |
| 财务费用 |
100.79万元 |
182.19万元 |
-44.68% |
| 研发费用 |
1,462.54万元 |
1,916.36万元 |
-23.68% |
| 所得税费用 |
860.65万元 |
1,207.16万元 |
-28.71% |
2024年一季度主营业务利润为3,722.23万元，去年同期为8,281.12万元，同比大幅下降55.05%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.94亿元，同比小幅下降3.38%；（2）毛利率本期为12.46%，同比大幅下降了8.27%。
金鹰重工2024年一季度非主营业务利润为1,541.62万元，去年同期为-559.54万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
3,722.23万元 |
84.54% |
8,281.12万元 |
-55.05% |
| 资产处置收益 |
979.60万元 |
22.25% |
|
- |
| 其他 |
562.44万元 |
12.77% |
-337.93万元 |
266.44% |
| 净利润 |
4,403.20万元 |
100.00% |
6,514.42万元 |
-32.41% |
截止到2025年6月20日，金鹰重工近十二个月的滚动营收为31亿元，在工程机械行业中，金鹰重工的全国排名为7名，全球排名为14名。
工程机械营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Caterpillar 卡特彼勒 |
4659 |
8.34 |
776 |
18.48 |
| Komatsu 小松 |
1915 |
20.86 |
195 |
54.71 |
| 徐工机械 |
917 |
2.82 |
60 |
2.10 |
| 三一重工 |
784 |
-9.82 |
60 |
-20.81 |
| Hitachi Construction Machinery 日立建机 |
679 |
10.19 |
40 |
2.40 |
| Sumitomo Heavy Industries 住友重工 |
531 |
4.30 |
3.83 |
-44.04 |
| 中联重科 |
455 |
-12.17 |
35 |
-17.50 |
| Doosan Bobcat 斗山山猫 |
451 |
-89.75 |
30 |
-89.77 |
| Terex 特雷克斯 |
369 |
9.67 |
24 |
14.89 |
| 柳工 |
301 |
1.56 |
13 |
10.06 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 金鹰重工 |
31 |
0.45 |
1.91 |
-7.59 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
金鹰重工属于轨道工程装备制造行业，专注于铁路及城市轨道交通工程机械的研发、生产与技术服务。 轨道工程装备行业近三年受国内铁路网加密、城市轨道交通建设提速及“一带一路”沿线基建需求驱动，市场规模稳步扩张。2024年国内铁路固定资产投资超8000亿元，海外市场因中吉乌铁路等标志性项目开工加速释放需求。未来行业将向智能化、绿色化升级，高附加值养护机械及跨境项目定制化装备成为增长点，预计2025年全球市场规模将突破3000亿元。
