润达医疗(603108)2024年一季报深度解读：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
上海润达医疗科技股份有限公司于2015年上市。公司的主营业务是商业服务板块(IVD代理经销业务，集约化业务/区域检验中心业务，第三方实验室业务)和工业板块(IVD产品研发生产业务，医疗信息化业务)。其主要产品包括试剂及其他耗材、仪器、软件开发及服务。
根据润达医疗2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收20.72亿元，同比小幅下降4.85%。扣非净利润1,860.26万元，同比大幅下降74.27%。润达医疗2024年第一季度净利润4,752.20万元，业绩同比大幅下降60.18%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,084.60万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主要业务为商业，占比高达93.79%，其中试剂及其他耗材为第一大收入来源，占比93.59%。
2023年试剂及其他耗材营收85.61亿元，同比去年的97.37亿元小幅下降了12.07%。同期，2023年试剂及其他耗材毛利率为26.82%，同比去年的28.43%小幅下降了5.66%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
20.72亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
4,752.20万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
21.78亿元 |
23.43亿元 |
23.69亿元 |
22.57亿元 |
| 净利润 |
1.19亿元 |
1.42亿元 |
1.52亿元 |
2,897.16万元 |
| 2022 |
营业收入 |
21.69亿元 |
25.92亿元 |
28.73亿元 |
28.60亿元 |
| 净利润 |
7,987.89万元 |
1.95亿元 |
2.32亿元 |
1.48亿元 |
| 2021 |
营业收入 |
20.20亿元 |
22.23亿元 |
23.97亿元 |
22.20亿元 |
| 净利润 |
1.45亿元 |
1.71亿元 |
1.70亿元 |
1.12亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占27%、四季度占27%
1、营业总收入同比小幅降低4.85%，净利润同比大幅降低60.18%
2024年一季度，润达医疗营业总收入为20.72亿元，去年同期为21.78亿元，同比小幅下降4.85%，净利润为4,752.20万元，去年同期为1.19亿元，同比大幅下降60.18%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）信用减值损失本期损失7,252.52万元，去年同期损失2,577.46万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1.24亿元，去年同期为1.39亿元，同比小幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
20.72亿元 |
21.78亿元 |
-4.85% |
| 营业成本 |
15.17亿元 |
15.90亿元 |
-4.62% |
| 销售费用 |
2.05亿元 |
2.12亿元 |
-3.72% |
| 管理费用 |
1.05亿元 |
1.08亿元 |
-3.06% |
| 财务费用 |
8,065.26万元 |
8,343.88万元 |
-3.34% |
| 研发费用 |
2,905.92万元 |
3,263.88万元 |
-10.97% |
| 所得税费用 |
3,705.13万元 |
3,849.86万元 |
-3.76% |
2024年一季度主营业务利润为1.24亿元，去年同期为1.39亿元，同比小幅下降10.44%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为20.72亿元，同比小幅下降4.85%；（2）毛利率本期为26.80%，同比有所下降了0.18%。
润达医疗2024年一季度非主营业务利润为-3,995.67万元，去年同期为1,879.97万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.24亿元 |
262.05% |
1.39亿元 |
-10.44% |
| 投资收益 |
2,617.75万元 |
55.09% |
2,747.76万元 |
-4.73% |
| 其他收益 |
582.50万元 |
12.26% |
905.22万元 |
-35.65% |
| 信用减值损失 |
-7,252.52万元 |
-152.61% |
-2,577.46万元 |
-181.38% |
| 其他 |
198.76万元 |
4.18% |
1,094.05万元 |
-81.83% |
| 净利润 |
4,752.20万元 |
100.00% |
1.19亿元 |
-60.18% |
截止到2025年6月20日，润达医疗近十二个月的滚动营收为83亿元，在体外诊断行业中，润达医疗的全球营收规模排名为10名，全国排名为2名。
体外诊断营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Roche 罗氏 |
5502 |
-0.22 |
730 |
-15.93 |
| Thermo Fisher Scientific 赛默飞 |
3083 |
3.03 |
455 |
-6.40 |
| Abbott Laboratories 雅培 |
3016 |
-0.88 |
963 |
23.76 |
| Siemens Healthineers 西门子医疗系统 |
1851 |
7.51 |
161 |
3.97 |
| Danaher 丹纳赫 |
1716 |
-6.76 |
280 |
-15.37 |
| 迈瑞医疗 |
367 |
13.27 |
117 |
13.40 |
| bioMerieux |
329 |
5.64 |
36 |
-10.41 |
| Sysmex 希森美康 |
252 |
11.82 |
27 |
6.77 |
| DiaSorin |
98 |
-1.44 |
15 |
-15.59 |
| 润达医疗 |
83 |
-2.11 |
0.55 |
-47.42 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
润达医疗属于医药商业行业，专注于体外诊断产品流通及医学实验室综合服务。 医药商业行业近三年受医疗改革及供应链数字化驱动，市场规模年均增长约8%，2024年突破7500亿元。政策推动下，集中度持续提升，头部企业加速整合区域资源，智慧化供应链与第三方医学检验服务成为核心增长点，预计2025年市场空间超8000亿元，智能化解决方案渗透率将超30%。
润达医疗为国内区域性体外诊断服务龙头，2024年华东地区市占率约12%，全国综合市占率约3.5%，医学实验室服务营收占比超60%，与超4000家医疗机构建立稳定合作。
