根据福莱蒽特2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.16亿元，同比小幅下降11.02%。扣非净利润2,625.07万元，同比大幅下降31.96%。福莱蒽特2023年年度净利润1,524.70万元，业绩同比大幅下降45.34%。本期经营活动产生的现金流净额为8,129.86万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为特殊化学品，占比高达92.04%，主要产品包括高水洗、高日晒牢度染料、滤饼、常规型染料三项，高水洗、高日晒牢度染料占比39.84%，滤饼占比31.96%，常规型染料占比12.14%。

2023年公司营收9.16亿元，与去年同期的10.30亿元相比，小幅下降了11.02%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）太阳能光伏胶膜本期营收6,608.99万元，去年同期为1.51亿元，同比大幅下降了56.22%。

（2）高水洗高日晒牢度染料本期营收3.65亿元，去年同期为4.11亿元，同比小幅下降了11.15%。

2023年公司毛利率从去年同期的16.83%，同比小幅下降到了今年的15.98%，主要是因为太阳能光伏胶膜本期毛利率-13.36%，去年同期为1.3%，同比大幅下降近11倍，归因于其他制造费用等成本在小幅增长。公司对此的解释是：其他制造费用等增加所致。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司海外销售大幅下降，2021年海外销售2.33亿元，2022年下降12.09%，2023年下降14.57%，同期2021年国内销售9.35亿元，2022年下降13.54%，2023年下降9.11%，国内外销售下降率基本持平。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的61.9%。2023年直销营收5.63亿元，相较于去年下降11.47%，同期毛利率为17.38%，同比增加1.39个百分点。

2023年年度，福莱蒽特营业总收入为9.16亿元，去年同期为10.30亿元，同比小幅下降11.02%，净利润为1,524.70万元，去年同期为2,789.24万元，同比大幅下降45.34%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失3,713.81万元，去年同期损失5,080.18万元，同比增长；

但是（1）主营业务利润本期为6,802.02万元，去年同期为8,723.45万元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失871.64万元，去年同期损失93.19万元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2019年年度呈现上升趋势，从1.19亿元增长到2.58亿元，而2019年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.58亿元下降到1,524.70万元。

2023年年度主营业务利润为6,802.02万元，去年同期为8,723.45万元，同比下降22.03%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为9.16亿元，同比小幅下降11.02%；（2）毛利率本期为15.98%，同比小幅下降了0.85%。

福莱蒽特2023年年度非主营业务利润为-4,149.62万元，去年同期为-4,743.90万元，亏损有所减小。

2023年公司营收9.16亿元，同比小幅下降11.02%，虽然营收在下降，但是财务收益在增长。

本期财务费用为-2,566.07万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了101.93%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达168.3%。归因于利息收入本期为3,209.75万元，去年同期为2,049.11万元，同比大幅增长了56.64%。

本期销售费用为2,938.81万元，同比增长15.17%。销售费用增长的原因是：

（1）销售业务费本期为1,938.58万元，去年同期为1,732.99万元，同比小幅增长了11.86%。

（2）业务招待费本期为355.86万元，去年同期为236.11万元，同比大幅增长了50.72%。

（3）职工薪酬本期为485.35万元，去年同期为416.08万元，同比增长了16.65%。

2023年年度，公司的其他收益为488.90万元，占净利润比重为32.07%，较去年同期增加13.36%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为254.67万元。

(2)本期共收到政府补助672.78万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下619.03万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计1.83亿元，占总资产的6.54%，相较于去年同期的1.99亿元小幅减少了7.78%。

2023年，企业信用减值损失871.64万元，导致企业净利润从盈利2,396.34万元下降至盈利1,524.70万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计867.15万元。

企业应收账款坏账损失中全部为单项计提坏账准备，合计996.45万元。在单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备996.45万元。

本期，企业应收账款周转率为4.80。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从5.38小幅下降到了4.80，平均回款时间从66天增加到了75天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.39%，0.59%和0.02%。

2023年，福莱蒽特资产减值损失3,713.81万元，导致企业净利润从盈利5,238.51万元下降至盈利1,524.70万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,495.17万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提2,275.19万元。

目前，库存商品的账面价值仍有2.31亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.72，在2021年到2023年福莱蒽特存货周转率从3.10大幅下降到了1.72，存货周转天数从116天增加到了209天。2023年福莱蒽特存货余额合计3.80亿元，占总资产的14.63%，同比去年的4.83亿元大幅下降了21.23%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到62.70%，余额同比减少18.68%；其次，原材料占比30.13%，余额同比减少20.48%。

福莱蒽特属于精细化工行业中的染料及中间体细分领域。 精细化工行业近三年受环保政策收紧和产业升级驱动，加速向高端化、绿色化转型。2024年全球染料市场规模达380亿美元，年复合增长率约3.5%，中国贡献超40%产能。未来趋势聚焦环保型产品研发，预计2025年高性能染料市场占比将提升至28%，新能源材料配套需求推动行业扩容。

福莱蒽特在国内染料行业处于中游梯队，2024年主营业务收入约6.2亿元，占细分市场1.3%份额；其分散染料产品在华东地区纺织印染供应链渗透率达15%，但整体市占率低于头部企业。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的494人上升至2023年的603人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员21人，生产人员412人，技术人员102人。

近5年公司净利润持续下降，2023年净利润1,524.70万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近5年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润6,802.02万元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，福莱蒽特近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，福莱蒽特的PE-TTM是103.40，而纺织化学制品行业的PE-TTM是35.27，福莱蒽特的PE-TTM远高于纺织化学制品行业的PE-TTM。