根据善水科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.95亿元，同比增长23.69%。扣非净利润1.15亿元，同比大幅增长42.04%。善水科技2023年年度净利润2,105.45万元，业绩同比大幅下降79.03%。本期经营活动产生的现金流净额为1,397.52万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为化工行业，主要产品包括6-硝体、2-氯吡啶、其他产品三项，6-硝体占比65.86%，2-氯吡啶占比11.78%，其他产品占比9.16%。

2023年公司营收4.95亿元，与去年同期的4.00亿元相比，增长了23.69%，主要是因为6-硝体本期营收3.26亿元，去年同期为2.34亿元，同比大幅增长了39.68%。

2023年公司毛利率为35.85%，同比去年的34.89%基本持平。值得一提的是，虽然2-氯吡啶营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2023年2-氯吡啶毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的1.27%，大幅增长到2023年的8.37%，2023年6-硝体毛利率为45.44%，同比小幅下降12.56%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的57.87%，其中第一大客户占比17.64%，第二大客户占比15.20%。

2023年年度，善水科技营业总收入为4.95亿元，去年同期为4.00亿元，同比增长23.69%，净利润为2,105.45万元，去年同期为1.00亿元，同比大幅下降79.03%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为1.48亿元，去年同期为9,857.70万元，同比大幅增长；

但是公允价值变动收益本期为-1.18亿元，去年同期为408.37万元，由盈转亏。

2023年年度主营业务利润为1.48亿元，去年同期为9,857.70万元，同比大幅增长49.87%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.95亿元，同比增长23.69%；（2）毛利率本期为35.85%，同比有所增长了0.96%。

善水科技2023年年度非主营业务利润为-1.18亿元，去年同期为2,255.41万元，由盈转亏。

本期财务费用为-3,485.02万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了46.03%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达165.52%。归因于利息收入本期为3,689.44万元，去年同期为2,599.99万元，同比大幅增长了41.9%。

2023年善水科技固定资产合计1.45亿元，占总资产的5.90%，同比去年的1.07亿元大幅增长了35.41%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增5,344.81万元，主要为在建工程转入的4,945.73万元，占比92.53%。

在此之中：氯代吡啶及2-氯-5-氯甲基吡啶项目转入2,896.30万元，研发大楼项目转入1,342.88万元。

该项目项目预算为8.16亿元，本期投入2.78亿元，项目本期转入固定资产2,896.30万元，期末账面余额4.28亿元，项目工程进度为52.41%。

该项目项目预算为4,701.97万元，本期投入720.41万元，项目本期转入固定资产1,342.88万元，已全部转为固定资产，项目工程进度为28.56%。

善水科技2023年的归母净利润为2,105.45万元，而非经常性损益为-9,431.87万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，善水科技用于金融投资的资产为1.62亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1.09亿元，是净利润2,105.45万元的-5.20倍。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅下滑了1.98亿元，变化率为-55.0%，且企业的金融投资收益相比去年同期大幅下滑了1.19亿元，变化率为-12.08倍。

2023年，善水科技在建工程余额合计4.29亿元，较去年的2.00亿元大幅增长。主要在建的重要工程是氯代吡啶及2-氯-5-氯甲基吡啶项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为4,239.18万元，主要是氯代吡啶及2-氯-5-氯甲基吡啶项目和研发大楼项目。

在建工程本期新增投入金额为2.85亿元，其中追加投入氯代吡啶及2-氯-5-氯甲基吡啶项目2.78亿元。

善水科技属于精细化工行业中的电子化学品及染料中间体细分领域。 近三年，精细化工行业在环保升级与高端化转型驱动下，市场规模年均增速超8%，2024年电子化学品细分领域规模突破1200亿元。未来行业将聚焦绿色合成技术及半导体材料国产替代，预计2025年市场空间将达1500亿元，新能源材料及显示面板用化学品成为核心增长极。

善水科技在染料中间体领域具备差异化技术优势，核心产品6-硝体市占率位居国内前三，约占据12%-15%的细分市场份额，其电子化学品业务在2024年实现营收占比提升至35%，成为第二增长曲线。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的463人上升至2023年的618人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员19人，生产人员353人，技术人员158人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从12.06万元下降到了10.38万元。

2023年扣非净利润1.15亿元，较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.48亿元，较去年同期大幅增长。

善水科技金融投资最近5年，收益平均占净利润21.17%，金融投资平均占总资产的14.2%，平均投资收益率为-12.38%。2020年-2022年的金融投资收益逐步上升，但2023年投资收益-1.09亿元，同比上期投资收益大幅滑落，占净利润的76.88%。投资收益主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。2023年金融投资1.62亿元，占总资产6.6%。

值得一提的是，2023年年报显示氯代吡啶及2-氯-5-氯甲基吡啶项目、研发大楼项目阶段性投产4,239.18万元，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，善水科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，善水科技的PE-TTM是989.02，而纺织化学制品行业的PE-TTM是35.27，善水科技的PE-TTM远高于纺织化学制品行业的PE-TTM。