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分析报告

驰宏锌锗(600497)2023年年报解读:净利润近4年整体呈现上升趋势

云南驰宏锌锗股份有限公司于2004年上市。公司主要从事锌、铅、锗系列产品的采选、冶炼、深加工与销售。公司主要产品有锌产品、铅产品、硫酸、银产品、硫精矿、铅精矿、锌精矿、煤炭、电解铜、锗产品。

根据驰宏锌锗2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收219.54亿元,同比基本持平。扣非净利润14.73亿元,同比大幅增长143.37%。驰宏锌锗2023年年度净利润14.10亿元,业绩同比大幅增长136.43%。

PART 1
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加136.43%

2023年年度,驰宏锌锗营业总收入为219.54亿元,去年同期为219.00亿元,同比基本持平,净利润为14.10亿元,去年同期为5.96亿元,同比大幅增长136.43%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)投资收益本期为-1.22亿元,去年同期为1.15亿元,由盈转亏;(2)所得税费用本期支出3.09亿元,去年同期支出7,974.10万元,同比大幅下降。

但是资产减值损失本期损失1.25亿元,去年同期损失13.03亿元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、净现金流由负转正

2023年年度,驰宏锌锗净现金流为3.47亿元,去年同期为-1.29亿元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然(1)取得借款收到的现金本期为18.16亿元,同比大幅下降63.69%;(2)购买商品、接受劳务支付的现金本期为197.07亿元,同比小幅增长5.89%。

但是(1)偿还债务支付的现金本期为34.49亿元,同比大幅下降51.85%;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为261.69亿元,同比小幅增长5.65%。

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

有色金属冶炼及压延加工业。 近三年,有色金属冶炼及压延加工业受全球供需波动及绿色转型驱动,2023年锌价因矿山增产放缓及再生资源回收率低呈现震荡上行。行业向低碳冶炼技术升级,资源整合加速,预计2025年全球锌市场规模将突破400亿美元,复合增长率约3.5%,国内市场份额集中于头部企业。

2、市场地位及占有率

驰宏锌锗作为铅锌采选冶炼一体化龙头企业,铅锌采选能力居国内前五,锗产品产量全球领先,2024年铅锌冶炼产能占国内总产能约6%,锗资源保有量占全国20%以上。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
驰宏锌锗(600497) 铅锌锗采选冶一体化企业 2024年铅锌产品营收占比超60%,锗材料产能全球前三
中金岭南(000060) 铅锌铜采选冶及新材料企业 2024年锌冶炼产能国内第二,锌产品营收占比超50%
紫金矿业(601899) 多金属矿业及冶炼巨头 锌资源储量国内第一,2024年锌产量占全球4%
西部矿业(601168) 铅锌铜采选冶及盐湖开发企业 2024年锌精矿自给率超70%,铅锌业务营收占比约35%
株冶集团(600961) 锌冶炼及深加工企业 2024年锌锭产量国内前三,电锌产能达30万吨/年

总结
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1、经营分析总结

近4年公司净利润持续增长,2023年净利润14.10亿元,较上期大幅增长。

2020-2022年公司主营利润持续增长,2023年主营利润19.38亿元,主要是因为营业税金及附加、管理费用的增长。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:81 总排名:854/5465
行业排名(铅锌):3/14
2022年年报 2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报
评分 71 63 85 62 81
行业中位数 66 55 72 56 71
行业排名 5 2 2 1 3

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