根据钱江生化2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收20.34亿元，同比基本持平。扣非净利润2.05亿元，同比小幅增长10.47%。钱江生化2023年年度净利润1.83亿元，业绩同比小幅下降3.79%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为工程安装及物资销售、污水处理及再生利用、废弃物清运及处置。主要产品包括工程安装及物资销售、污水处理、农药三项，工程安装及物资销售占比30.37%，污水处理占比22.15%，农药占比15.30%。

2023年公司毛利率从去年同期的21.96%，同比小幅增长到了今年的23.54%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）污水处理本期毛利率39.49%，去年同期为37.1%，同比小幅增长6.44%，主要是由于职工薪酬成本在小幅下降。

（2）农药本期毛利率35.84%，去年同期为26.15%，同比大幅增长37.06%，主要原因是一方面是小计成本在小幅下降，另一方面燃料动力成本在大幅下降。

（3）其他废弃物处置本期毛利率21.31%，去年同期为10.43%，同比大幅增长104.31%，主要是由于原材料成本在大幅下降。

本期净利润为1.83亿元，去年同期1.90亿元，同比小幅下降3.79%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为1.81亿元，去年同期为1.58亿元，同比小幅增长；

但是（1）信用减值损失本期损失1,899.77万元，去年同期损失194.07万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1,869.58万元，去年同期为2,807.04万元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-3,908.84万元增长到1.90亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.90亿元下降到1.83亿元。

2023年年度主营业务利润为1.81亿元，去年同期为1.58亿元，同比小幅增长14.36%。

虽然管理费用本期为1.49亿元，同比小幅增长10.69%，不过（1）营业总收入本期为20.34亿元，同比有所增长1.27%；（2）毛利率本期为23.54%，同比小幅增长了1.58%，推动主营业务利润同比小幅增长。

钱江生化2023年年度非主营业务利润为4,789.64万元，去年同期为8,204.92万元，同比大幅下降。

在2023年报告期末，钱江生化用于对外股权投资的资产为4.75亿元，对外股权投资所产生的收益为4,794.53万元，占净利润1.83亿元的26.21%。

绿动海云公司业务性质为电力、热力生产和供应业。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从下表可以明显的看出，海宁首创水务有限责任公司(以下简称首创水务公司)带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2021年的0%增长至7.89%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅下滑，由2021年的5.19亿元小幅下滑至2023年的4.75亿元，增长率为-8.51%。

2023年，企业应收账款合计8.73亿元，占总资产的12.71%，相较于去年同期的8.10亿元小幅增长了7.85%。

本期，企业应收账款周转率为2.42。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从73天增加到了148天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为65.98%，30.91%和3.11%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从76.18%小幅下降到65.98%。

钱江生化属于环保综合治理与生物农药行业。 环保综合治理与生物农药行业近三年在国家政策驱动下保持稳定增长，2023年市场规模超8000亿元，年复合增长率约8%。未来行业将加速向低碳化、数智化转型，固废资源化、生态修复等新兴领域成为增长点，预计至2027年市场规模将突破1.2万亿元，双碳目标及循环经济政策进一步释放需求红利。

钱江生化在海宁市环保水务领域占据垄断地位，拥有全市水厂及污水厂运营权，污水处理总规模达百万吨级；生物农药业务产能居国内前列，赤霉酸系列产品市场份额约15%，2024年市域外业务占比提升至30%，区域协同优势显著。

2023年公司员工人数为3306人,同比2022年3385人，下降79人，小幅减少2.33%。

其中，公司的技术人员人数上升了32.17%，从2022年的258人增加到2023年的341人。

董事长变动十分频繁，且都是公司实际控制人，短短5年内就更换了2次，2020年高云跃、2022年叶启东分别离职。财务总监方面，2022年沈建浩(原财务总监)离职。

公司从1996年上市以来，累计分红仅3.41亿元，但从市场上融资26.23亿元。

2018-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润1.83亿元，较上期有所下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.81亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，钱江生化近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，钱江生化的PE-TTM是18.96，而水务及水治理行业的PE-TTM是17.11，钱江生化高于水务及水治理行业的PE-TTM。