根据祖名股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收14.78亿元，同比基本持平。扣非净利润3,862.95万元，同比小幅增长7.87%。祖名股份2023年年度净利润3,458.84万元，业绩同比小幅下降8.70%。

公司的主营业务为制造业-农副食品加工业，主要产品包括生鲜豆制品和植物蛋白饮品两项，其中生鲜豆制品占比66.08%，植物蛋白饮品占比14.75%。

2023年公司毛利率从去年同期的25.36%，同比小幅增长到了今年的27.26%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）生鲜豆制品本期毛利率25.2%，去年同期为24.03%，同比小幅增长4.87%。

（2）植物蛋白饮品本期毛利率32.08%，去年同期为27.76%，同比增长15.56%。

值得一提的是，虽然植物蛋白饮品营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2023年植物蛋白饮品毛利率呈增长趋势，从2021年的27.09%，增长到2023年的32.08%，2023年生鲜豆制品毛利率为25.20%，同比小幅增加4.87%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的61.58%。2023年经销营收9.10亿元，相较于去年下降2.82%，同期毛利率为24.02%，同比下降0.20个百分点。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的36.79%。公司对第一大供应商(扬州益江食品辅料有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大供应商(扬州益江食品辅料有限公司)占年度采购的比例高达15.97%。第二大供应商(嫩江市朝阳粮食有限责任公司)占比8.03%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从45.75%下降至36.79%，减少19%。

本期净利润为3,458.84万元，去年同期3,788.27万元，同比小幅下降8.70%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为76.97万元，去年同期为-506.76万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期损失643.23万元，去年同期损失952.00万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为5,944.32万元，去年同期为5,670.83万元，同比小幅增长。

但是（1）所得税费用本期支出1,576.24万元，去年同期支出1,024.26万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-295.59万元，去年同期为-14.94万元，亏损增大。

净利润从2014年年度到2020年年度呈现上升趋势，从1,536.24万元增长到1.01亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.01亿元下降到3,458.84万元。

2023年年度主营业务利润为5,944.32万元，去年同期为5,670.83万元，同比小幅增长4.82%。

主营业务利润同比小幅增长原因是：

2023年公司营收14.78亿元，同比基本持平。

本期财务费用为1,872.72万元，同比大幅增长140.28%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）汇兑收益本期为11.09万元，去年同期为575.87万元，同比大幅下降了98.07%。

（2）利息收入本期为301.32万元，去年同期为808.62万元，同比大幅下降了62.74%。

本期管理费用为8,094.32万元，同比增长16.42%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为4,360.69万元，去年同期为3,941.87万元，同比小幅增长了10.62%。

（2）办公费本期为888.30万元，去年同期为579.12万元，同比大幅增长了53.39%。

（3）折旧及资产摊销费本期为1,388.23万元，去年同期为1,249.20万元，同比小幅增长了11.13%。

2023年，祖名股份在建工程余额合计5.32亿元，较去年的2.69亿元大幅增长了97.66%。主要在建的重要工程是年产5万吨生鲜类豆制品和植物蛋白饮品等豆制品项目和河北祖名公司新建工程。

在建工程本期新增投入金额为2.84亿元，其中追加投入年产5万吨生鲜类豆制品和植物蛋白饮品等豆制品项目2.05亿元，新项目投入河北祖名公司新建工程4,584.43万元。

该项目于2022年3月3日发布建设公告。

4.4 若乙方在约定的建设周期内已开工但未按照约定时限建成投产，须在自取得《国有土地使用权出让合同》的第二年内向甲方出具书面材料，说明原因并提出延长建设周期的申请，经甲方同意乙方可继续项目建设。

公司拟在武汉江夏经济开发区管理委员会辖区内投资豆制品生产基地建设项目（以下简称“本项目”），项目总投资3亿元，主要建设内容为生产厂房、办公楼及附属配套建设，主要产品为生鲜豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品及其他类豆制品。届时公司将在武汉江夏经济开发区成立全资子公司或者控股子公司以实施本项目，董事会授权管理层负责办理与本项目投资有关的具体事项，包括但不限于项目谈判、子公司设立、签署相关协议、办理工商登记等。

1.2 项目经济效益：项目公司建成投产，自开票销售年度起5年内预计产值达到3.3亿元（亩均产值不低于300万元），预计年缴纳税费不低于2,400万元（亩均税收不低于30万元）。

2023年，祖名股份的无形资产合计8,153.96万元，占总资产的4.03%，相较于年初的4,984.56万元大幅增长63.58%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增4,368.94万元，主要为购置新增的3,726.23万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计2,719.12万元。

2023年祖名股份固定资产合计8.90亿元，占总资产的43.96%，相比期初的8.12亿元小幅增长了9.71%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增1.74亿元，主要为购置新增的1.33亿元，占比76.52%。

祖名股份属于豆制品制造行业，专注于生鲜豆制品、植物蛋白饮品及相关产品的研发、生产和销售。 近三年，豆制品行业持续向标准化、品牌化方向发展，消费升级推动市场规模稳步增长。2024年行业规模突破1800亿元，年均复合增长率约8%。未来，健康饮食趋势将加速植物蛋白产品需求，预计2026年市场空间超2200亿元，其中生鲜豆制品占比超60%，预制菜、休闲豆制品等细分赛道增长潜力显著。

祖名股份是国内生鲜豆制品领军企业，2023年营收14.78亿元，在江浙沪区域市占率领先。其全国性销售网络覆盖超3000个终端网点，2024年营收预计增至16.65亿元，产能扩张后有望进一步提升市场份额。

2023年公司员工人数为3549人，同比2022年2930人，增加619人，人数锐增21%。

其中，公司的销售人员人数上升了33.23%，从2022年的1068人增加到2023年的1423人，2023年销售人员整体占比较高，占员工总数的40.09%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从11.17万元下降到了9.22万元。

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润3,458.84万元，较上期有所下降。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于毛利率的小幅增长，2023年主营利润5,944.32万元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入年产5万吨生鲜类豆制品和植物蛋白饮品等豆制品项目、河北祖名公司新建工程，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，祖名股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，祖名股份的PE-TTM是116.39，而其他农产品加工行业的PE-TTM是14.67，祖名股份的PE-TTM远高于其他农产品加工行业的PE-TTM。