华融化学(301256)2023年年报解读：降风险促转型改造项目等阶段性投产1.05亿元，固定资产大幅增长，氯产品毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
华融化学股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“刘永好”。公司是一家致力于氢氧化钾绿色循环综合利用的先进企业，主要产品为高品质氢氧化钾。公司围绕新型肥料、高端日化、食品医药、新能源、电子信息等现代产业，重点开发电子级、光伏级、试剂级、食品级的精细钾产品及氯产品。
根据华融化学2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.59亿元，同比小幅下降6.67%。扣非净利润1.01亿元，同比小幅增长5.00%。华融化学2023年年度净利润1.39亿元，业绩同比小幅增长13.53%。
氯产品毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为化工行业，占比高达85.47%，主要产品包括钾产品和供应链管理业务两项，其中钾产品占比75.23%，供应链管理业务占比13.77%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 化工行业 | 9.05亿元 | 85.47% | 20.59% |
| 供应链管理业务 | 1.46亿元 | 13.77% | 7.79% |
| 其他业务 | 807.03万元 | 0.76% | 34.46% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 钾产品 | 7.97亿元 | 75.23% | 31.05% |
| 供应链管理业务 | 1.46亿元 | 13.77% | 7.79% |
| 氯产品 | 1.08亿元 | 10.24% | -56.25% |
| 其他业务 | 807.03万元 | 0.76% | 34.46% |
2、钾产品收入的下降导致公司营收的小幅下降
2023年公司营收10.59亿元，与去年同期的11.35亿元相比，小幅下降了6.67%，主要是因为钾产品本期营收7.97亿元，去年同期为10.11亿元，同比下降了17.56%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 钾产品 | 7.97亿元 | 10.11亿元 | -17.56% |
| 供应链管理业务 | 1.46亿元 | - | - |
| 氯产品 | 1.08亿元 | 1.21亿元 | -9.92% |
| 其他业务 | 807.03万元 | 296.25万元 | - |
| 合计 | 10.59亿元 | 11.35亿元 | -6.67% |
3、氯产品毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年公司毛利率从去年同期的16.65%，同比小幅增长到了今年的18.93%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）氯产品本期毛利率-56.25%，去年同期为-70.35%，同比增长20.04%，主要是由于直接材料成本在大幅下降。
（2）钾产品本期毛利率31.05%，去年同期为26.98%，同比增长15.09%，主要是由于直接材料成本在大幅下降。
4、
在销售模式上，企业主要渠道为化工行业，占主营业务收入的31.98%。2023年化工行业营收10.87亿元，相较于去年增长70.16%，同期毛利率为17.13%，同比下降8.48个百分点。
5、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的22.70%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户A | 7,224.49万元 | 6.82% |
| 客户B | 6,446.38万元 | 6.09% |
| 客户C | 4,473.88万元 | 4.22% |
| 客户D | 3,048.55万元 | 2.88% |
| 客户E | 2,853.13万元 | 2.69% |
| 合计 | 2.40亿元 | 22.70% |
6、公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的69.57%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达38.79%。第二大供应商占比12.41%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 供应商A | 3.37亿元 | 38.79% |
| 供应商B | 1.08亿元 | 12.41% |
| 供应商C | 6,742.92万元 | 7.75% |
| 新创云联产业发展有限公司 | 5,466.93万元 | 6.28% |
| 供应商D | 3,778.71万元 | 4.34% |
| 合计 | 6.05亿元 | 69.57% |
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从49.68%上升至69.57%，锐增40%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长13.53%
本期净利润为1.39亿元，去年同期1.22亿元，同比小幅增长13.53%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为7,946.85万元，去年同期为1.17亿元，同比大幅下降；
但是投资收益本期为9,430.20万元，去年同期为2,452.10万元，同比大幅增长。
净利润从2019年年度到2021年年度呈现持平趋势，从9,932.49万元增长到1.02亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从1.02亿元增长到1.39亿元。
值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。
2、主营业务利润同比大幅下降32.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.59亿元 | 11.35亿元 | -6.67% |
| 营业成本 | 8.59亿元 | 9.46亿元 | -9.22% |
| 销售费用 | 1,073.95万元 | 756.77万元 | 41.91% |
| 管理费用 | 5,853.91万元 | 4,996.22万元 | 17.17% |
| 财务费用 | -875.25万元 | -314.01万元 | -178.74% |
| 研发费用 | 5,171.49万元 | 867.96万元 | 495.82% |
| 所得税费用 | 2,111.41万元 | 2,013.59万元 | 4.86% |
2023年年度主营业务利润为7,946.85万元，去年同期为1.17亿元，同比大幅下降32.04%。
虽然毛利率本期为18.93%，同比小幅增长了2.28%，不过（1）营业总收入本期为10.59亿元，同比小幅下降6.67%；（2）研发费用本期为5,171.49万元，同比大幅增长4.96倍，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
华融化学2023年年度非主营业务利润为8,031.85万元，去年同期为2,145.90万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,946.85万元 | 57.31% | 1.17亿元 | -32.04% |
| 投资收益 | 9,430.20万元 | 68.00% | 2,452.10万元 | 284.58% |
| 资产减值损失 | -1,564.06万元 | -11.28% | -389.41万元 | -301.65% |
| 其他 | 179.46万元 | 1.29% | 212.74万元 | -15.65% |
| 净利润 | 1.39亿元 | 100.00% | 1.22亿元 | 13.53% |
4、费用情况
2023年公司营收10.59亿元，同比小幅下降6.67%，虽然营收在下降，但是研发费用、销售费用、管理费用却在增长。
1）研发费用大幅增长
本期研发费用为5,171.49万元，同比大幅增长近5倍。研发费用大幅增长的原因是：
（1）直接材料费本期为3,131.70万元，去年同期为67.65万元，同比大幅增长了近45倍。
（2）职工薪酬本期为1,565.97万元，去年同期为675.42万元，同比大幅增长了131.85%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 直接材料费 | 3,131.70万元 | 67.65万元 |
| 职工薪酬 | 1,565.97万元 | 675.42万元 |
| 其他 | 473.82万元 | 124.89万元 |
| 合计 | 5,171.49万元 | 867.96万元 |
2）销售费用大幅增长
本期销售费用为1,073.95万元，同比大幅增长41.91%。销售费用大幅增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为881.46万元，去年同期为691.43万元，同比增长了27.48%。
（2）宣传推广费本期为77.34万元，去年同期为1,172.57元，同比大幅增长了近659倍。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 881.46万元 | 691.43万元 |
| 宣传推广费 | 77.34万元 | 1,172.57元 |
| 其他 | 115.15万元 | 65.23万元 |
| 合计 | 1,073.95万元 | 756.77万元 |
3）管理费用增长
本期管理费用为5,853.91万元，同比增长17.17%。管理费用增长的原因是：
（1）折旧及摊销本期为661.37万元，去年同期为419.26万元，同比大幅增长了57.75%。
（2）职工薪酬本期为3,212.40万元，去年同期为2,987.08万元，同比小幅增长了7.54%。
（3）业务招待费本期为374.78万元，去年同期为246.48万元，同比大幅增长了52.05%。
（4）安全环保费本期为785.00万元，去年同期为660.34万元，同比增长了18.88%。
（5）其他本期为163.98万元，去年同期为48.66万元，同比大幅增长了近2倍。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 3,212.40万元 | 2,987.08万元 |
| 安全环保费 | 785.00万元 | 660.34万元 |
| 折旧及摊销 | 661.37万元 | 419.26万元 |
| 中介机构费用 | 384.51万元 | 348.31万元 |
| 业务招待费 | 374.78万元 | 246.48万元 |
| 其他 | 435.85万元 | 334.75万元 |
| 合计 | 5,853.91万元 | 4,996.22万元 |
降风险促转型改造项目等阶段性投产1.05亿元，固定资产大幅增长
2023年华融化学固定资产合计2.40亿元，占总资产的9.61%，同比去年的1.55亿元大幅增长了54.81%。
本期在建工程转入1.05亿元
其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.13亿元，主要为在建工程转入的1.05亿元，占比93.02%。
新增余额情况
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期增加金额 | 1.13亿元 |
| 在建工程转入 | 1.05亿元 |
在此之中：降风险促转型改造项目转入6,664.58万元。
降风险促转型改造项目
该项目项目预算为2.36亿元，本期投入1,808.36万元，项目本期转入固定资产6,664.58万元，期末账面余额349.46万元，项目工程进度为66.05%。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2.36亿元 | 349.46万元 | 1,808.36万元 | 1.56亿元 | 6,664.58万元 | 66.05% |
金融投资收益增加了归母净利润的收益
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