根据昊帆生物2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.89亿元，同比小幅下降13.11%。扣非净利润9,342.66万元，同比下降26.66%。昊帆生物2023年年度净利润9,897.38万元，业绩同比下降23.50%。

公司的主营业务为化学原料和化学制品制造业，主要产品包括多肽合成试剂和通用型分子砌块两项，其中多肽合成试剂占比77.57%，通用型分子砌块占比19.08%。

2023年公司营收3.89亿元，与去年同期的4.47亿元相比，小幅下降了13.11%，主要是因为多肽合成试剂本期营收3.02亿元，去年同期为3.51亿元，同比小幅下降了14.06%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售2.62亿元，同比大幅下降19.49%，同期海外销售1.27亿元。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的33.74%，其中第一大客户占比15.05%。

本期净利润为9,897.38万元，去年同期1.29亿元，同比下降23.50%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,351.21万元，去年同期支出1,958.58万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.10亿元，去年同期为1.47亿元，同比下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从4,040.21万元增长到1.29亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.29亿元下降到9,897.38万元。

2023年年度主营业务利润为1.10亿元，去年同期为1.47亿元，同比下降24.84%。

虽然财务费用本期为-2,731.11万元，同比大幅下降5.84倍，不过（1）营业总收入本期为3.89亿元，同比小幅下降13.11%；（2）毛利率本期为38.55%，同比小幅下降了4.71%，导致主营业务利润同比下降。

2023年公司营收3.89亿元，同比小幅下降13.11%，虽然营收在下降，但是研发费用、销售费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为-2,731.11万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了583.81%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到27.59%。归因于利息收入本期为2,749.78万元，去年同期为67.60万元，同比大幅增长了近40倍。

本期研发费用为2,847.49万元，同比增长27.91%。

研发费用增长的原因是：

虽然技术服务费本期为55.64万元，去年同期为265.39万元，同比大幅下降了79.03%；

但是（1）职工薪酬本期为1,975.93万元，去年同期为1,396.23万元，同比大幅增长了41.52%；（2）折旧及摊销本期为273.05万元，去年同期为122.31万元，同比大幅增长了123.24%。

本期销售费用为1,195.33万元，同比增长25.7%。销售费用增长的原因是：

（1）广告宣传费本期为203.44万元，去年同期为46.73万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）物料消耗本期为133.68万元，去年同期为84.69万元，同比大幅增长了57.84%。

（3）交通差旅费本期为37.46万元，去年同期为5.61万元，同比大幅增长了近6倍。

本期管理费用为2,401.45万元，同比大幅增长52.54%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）工资薪酬本期为1,519.12万元，去年同期为1,037.66万元，同比大幅增长了46.4%。

（2）业务招待费本期为149.49万元，去年同期为60.06万元，同比大幅增长了148.89%。

（3）其他费用本期为113.92万元，去年同期为48.98万元，同比大幅增长了132.61%。

2023年年度，昊帆生物净现金流为11.56亿元，去年同期为2,269.36万元，同比大幅增长49.94倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为5.12亿元，同比大幅增长5.70倍；

但是吸收投资所收到的现金本期为16.83亿元，同比增长16.83亿元。

2023年企业存货周转率为2.06，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从114天增加到了174天，企业存货周转能力下降，2023年昊帆生物存货余额合计1.15亿元，占总资产的5.23%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到72.56%；其次，原材料占比9.10%，余额同比增长40.20%。

2023年昊帆生物固定资产合计2.12亿元，占总资产的9.29%，较去年的1.17亿元增长了81.83%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.09亿元，主要为在建工程转入的9,809.66万元，占比90.04%。

昊帆生物属于生物医药行业中的多肽合成试剂及分子砌块研发生产领域 近三年全球多肽药物市场规模以年均11.5%增速扩张，中国市场规模突破200亿元，核心驱动因素包括糖尿病/肿瘤治疗需求增长及GLP-1类药物的爆发，预计至2027年全球分子砌块市场规模将达700亿美元，中国企业在合成技术突破及成本优势下加速替代进口产品

昊帆生物在多肽合成试剂细分领域国内市场占有率约18%-22%，位居前三，核心产品磷正离子型缩合剂占据国产替代主导地位，2024年海外营收占比提升至37%

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润9,897.38万元，较上期有所下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润1.10亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，昊帆生物近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，昊帆生物的PE-TTM是42.28，而其他生物制品行业的PE-TTM是24.79，昊帆生物的PE-TTM相比其他生物制品行业的PE-TTM较高。