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分析报告

豪恩汽电(301488)2023年年报解读:汽车智能驾驶感知系统收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润近6年整体呈现上升趋势

深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“陈清锋”。公司的主营业务是汽车智能驾驶感知系统研发、设计、制造和销售。公司主要产品为汽车智能驾驶感知系统,包括车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统等产品。

根据豪恩汽电2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收12.02亿元,同比小幅增长11.39%。扣非净利润9,540.67万元,同比小幅增长11.24%。豪恩汽电2023年年度净利润1.14亿元,业绩同比小幅增长8.49%。

PART 1
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汽车智能驾驶感知系统收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为汽车电子,主营产品为汽车智能驾驶感知系统。

分行业 营业收入 占比 毛利率
汽车电子 12.02亿元 100.0% 22.96%
分产品 营业收入 占比 毛利率
汽车智能驾驶感知系统 11.99亿元 99.79% 22.99%
其他业务 257.57万元 0.21% 9.50%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内地区 7.78亿元 64.75% 19.14%
境外地区 4.24亿元 35.25% 29.99%

2、汽车智能驾驶感知系统收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收12.02亿元,与去年同期的10.79亿元相比,小幅增长了11.39%,主要是因为汽车智能驾驶感知系统本期营收11.99亿元,去年同期为10.75亿元,同比小幅增长了11.51%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
汽车智能驾驶感知系统 11.99亿元 10.75亿元 11.51%
其他业务 257.57万元 347.31万元 -
合计 12.02亿元 10.79亿元 11.39%

3、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,2023年国内销售7.78亿元,同比增长5.7%,同期海外销售4.24亿元,同比大幅增长23.63%。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的55.88%,公司对第一大客户存在一定的依赖,2023年第一大客户占总营收的比例高达24.81%,第二大客户占比14.29%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 2.98亿元 24.81%
第二名 1.72亿元 14.29%
第三名 7,431.91万元 6.18%
第四名 6,769.67万元 5.63%
第五名 5,967.06万元 4.97%
合计 6.72亿元 55.88%

PART 2
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净利润近6年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长8.49%

本期净利润为1.14亿元,去年同期1.05亿元,同比小幅增长8.49%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失360.85万元,去年同期损失108.82万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为9,555.62万元,去年同期为9,151.97万元,同比小幅增长;(2)所得税费用本期收益346.89万元,去年同期支出46.62万元,同比大幅增长;(3)公允价值变动收益本期为267.72万元,去年同期为-11.06万元,扭亏为盈;(4)其他收益本期为1,831.06万元,去年同期为1,609.75万元,同比小幅增长。

净利润2018年年度到2023年年度呈现上升趋势,从-2,429.58万元增长到1.14亿元。

2、主营业务利润同比小幅增长4.41%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 12.02亿元 10.79亿元 11.39%
营业成本 9.26亿元 8.40亿元 10.16%
销售费用 2,366.84万元 1,807.30万元 30.96%
管理费用 2,544.80万元 2,078.24万元 22.45%
财务费用 -88.60万元 799.88万元 -111.08%
研发费用 1.26亿元 9,727.65万元 29.90%
所得税费用 -346.89万元 46.62万元 -844.03%

2023年年度主营业务利润为9,555.62万元,去年同期为9,151.97万元,同比小幅增长4.41%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为12.02亿元,同比小幅增长11.39%;(2)毛利率本期为22.96%,同比小幅增长了0.86%。

3、费用情况

1)销售费用大幅增长

本期销售费用为2,366.84万元,同比大幅增长30.96%。销售费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为1,544.58万元,去年同期为1,288.94万元,同比增长了19.83%。

(2)产品质量保证金本期为312.21万元,去年同期为196.98万元,同比大幅增长了58.5%。

(3)其他本期为89.63万元,去年同期为26.45万元,同比大幅增长了近2倍。

(4)差旅费本期为162.59万元,去年同期为100.53万元,同比大幅增长了61.73%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,544.58万元 1,288.94万元
产品质量保证金 312.21万元 196.98万元
差旅费 162.59万元 100.53万元
其他 347.45万元 220.85万元
合计 2,366.84万元 1,807.30万元

2)研发费用增长

本期研发费用为1.26亿元,同比增长29.9%。归因于职工薪酬本期为9,922.36万元,去年同期为7,512.51万元,同比大幅增长了32.08%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 9,922.36万元 7,512.51万元
检测费 741.27万元 494.46万元
直接材料 729.42万元 623.17万元
其他 1,243.54万元 1,097.51万元
合计 1.26亿元 9,727.65万元

4、净现金流同比大幅增长5.91倍

2023年年度,豪恩汽电净现金流为2.80亿元,去年同期为4,048.66万元,同比大幅增长5.91倍。

净现金流同比大幅增长的原因是:

虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为12.48亿元,同比增长12.48亿元;

但是吸收投资所收到的现金本期为8.59亿元,同比增长8.59亿元。

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2023年年度,公司的其他收益为1,831.06万元,占净利润比重为16.12%,较去年同期增加13.75%。

其他收益明细


项目 2023年度 2022年度
政府补助 1,394.02万元 1,598.78万元
增值税进项加计抵减 421.02万元 -
扣代缴个人所得税手续费返还 16.02万元 10.97万元
合计 1,831.06万元 1,609.75万元

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,398.22万元。

(2)本期共收到政府补助1,926.09万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1,394.02万元
本期政府补助留存计入后期利润 527.87万元
其他 4.20万元
小计 1,926.09万元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
政府补助 1,394.02万元

(3)本期政府补助余额还剩下1,674.15万元,留存计入以后年度利润。

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资占总资产31.05%,投资主体为理财投资

在2023年报告期末,豪恩汽电用于金融投资的资产为6.2亿元,占总资产的31.05%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为762.14万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 6.2亿元
其他 17万元
合计 6.2亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于结构性存款和交易性金融资产公允价值变动收益。

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