根据华纺股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收27.98亿元，同比下降19.81%。扣非净利润-571.21万元，较去年同期亏损有所减小。华纺股份2023年年度净利润857.16万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为2.18亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为纺织业，主要产品包括印染和棉纱两项，其中印染占比72.75%，棉纱占比8.13%。

2023年公司营收27.98亿元，与去年同期的34.89亿元相比，下降了19.81%。

营收下降的主要原因是：

（1）印染本期营收20.35亿元，去年同期为24.91亿元，同比下降了18.32%。

（2）服装本期营收2.06亿元，去年同期为4.25亿元，同比大幅下降了51.49%。

（3）家纺本期营收2.23亿元，去年同期为3.22亿元，同比大幅下降了30.9%。

2023年公司毛利率从去年同期的9.71%，同比大幅增长到了今年的14.56%，主要是因为印染本期毛利率16.49%，去年同期为9.06%，同比大幅增长82.01%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2021-2023年公司海外销售大幅下降，2021年海外销售27.88亿元，2022年下降5.01%，2023年下降22.77%，同期2021年国内销售6.29亿元，2022年增长25.24%，2023年下降11.3%。2021-2023年，国内营收占比从18.40%增长到25.46%，海外营收占比从81.60%下降到74.54%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从4.34%增长到12.81%。

2023年年度，华纺股份营业总收入为27.98亿元，去年同期为34.89亿元，同比下降19.81%，净利润为857.16万元，去年同期为-8,642.01万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为7,969.55万元，去年同期为-1,202.27万元，扭亏为盈。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1,834.85万元下降到-8,642.01万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-8,642.01万元增长到857.16万元。

2023年年度主营业务利润为7,969.55万元，去年同期为-1,202.27万元，扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为27.98亿元，同比下降19.81%，不过毛利率本期为14.56%，同比大幅增长了4.85%，推动主营业务利润扭亏为盈。

华纺股份2023年年度非主营业务利润为-7,129.24万元，去年同期为-7,466.67万元，亏损有所减小。

2023年公司营收27.98亿元，同比下降19.81%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为7,610.55万元，同比增长21.58%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,220.06万元，去年同期为2,587.65万元，同比增长了24.44%。

（2）技术开发费本期为1,061.22万元，去年同期为638.85万元，同比大幅增长了66.11%。

（3）运营费用本期为563.59万元，去年同期为419.29万元，同比大幅增长了34.42%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,499.80万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,489.68万元。

(2)本期共收到政府补助1,489.80万元，主要分布如下表所示：

2023年，企业应收账款合计2.89亿元，占总资产的8.30%，相较于去年同期的4.34亿元大幅减少了33.28%。

2023年，企业信用减值损失885.04万元，导致企业净利润从盈利1,742.20万元下降至盈利857.16万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计740.45万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计740.45万元，占整个应收账款坏账准备的100.00%。

其中。

其中，按单项计提主要是企业对深圳恒大材料设备有限公司，莱芜恒大金碧天下置业有限公司，东营御景置业有限公司等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了247.34万元，130.76万元和121.88万元。

本期主要为4至5年新增坏账准备454.17万元。

本期，企业应收账款周转率为7.74。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从28天增加到了46天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为78.35%，4.80%和7.87%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从90.23%小幅下降到78.35%。

2023年，华纺股份资产减值损失7,766.65万元，导致企业净利润从盈利8,623.81万元下降至盈利857.16万元，其中主要是存货跌价准备减值合计7,766.65万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提6,598.73万元。

目前，库存商品的账面价值仍有5.62亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.77，在2022年到2023年华纺股份存货周转率从3.37下降到了2.77，存货周转天数从106天增加到了129天。2023年华纺股份存货余额合计8.69亿元，占总资产的28.87%，同比去年的8.01亿元小幅增长了8.50%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到67.09%，余额同比增长20.67%；其次，原材料占比27.47%，余额同比减少8.45%。

华纺股份属于纺织行业的印染细分领域。 近三年，中国纺织行业受环保政策和技术升级驱动，市场集中度逐步提升，印染领域因高壁垒形成分散竞争格局。未来行业将向绿色制造、智能化转型，预计2025年全球纺织市场规模将超1.5万亿美元，国内产业升级和东南亚产能转移将推动结构性增长，功能性面料及可持续生产成为核心增长点。

华纺股份在印染行业属于区域龙头企业，但整体市场占有率较低，未进入行业前十；其营收规模处于10亿元以下竞争梯队，市场份额不足1%，在长三角地区具备一定供应链优势。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的4420人下降至2023年的3263人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员179人，生产人员2753人，技术人员220人。

2022年-2023年，在员工数量基本不变的情况下，企业人均薪酬从8.71万元上涨到了9.61万元。

公司从2001年上市以来，累计分红仅2,450.00万元，但从市场上融资9.77亿元，且在2002年以后再也不分红。

最近4年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，2018-2022年扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润7,969.55万元，同比去年扭亏为盈。

2023年扣非净利润亏损658.12万元，由于政府补助贡献了1,479.68万元，净利润盈利857.16万元。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，华纺股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，华纺股份的PE-TTM是177.41，而印染行业的PE-TTM是14.58，华纺股份的PE-TTM远高于印染行业的PE-TTM。