根据航民股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收96.66亿元，同比基本持平。扣非净利润7.06亿元，同比增长16.42%。航民股份2023年年度净利润7.75亿元，业绩同比小幅增长4.10%。

公司主要从事黄金珠宝业、纺织业、水利管理业。

2023年公司毛利率从去年同期的13.11%，同比小幅增长到了今年的13.79%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）电力生产业本期毛利率22.92%，去年同期为16.42%，同比大幅增长39.59%，主要是由于直接材料成本有所下降。

（2）纺织业本期毛利率21.96%，去年同期为20.43%，同比小幅增长7.49%，主要原因是直接材料成本和制造费用成本均在小幅下降。

（3）黄金珠宝业本期毛利率4.68%，去年同期为4.66%，同比增长0.43%。

值得一提的是，黄金珠宝业在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年黄金珠宝业毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的4.47%，小幅增长到2023年的4.68%，2023年纺织业毛利率为21.96%，同比小幅增加7.49%。

本期净利润为7.75亿元，去年同期7.44亿元，同比小幅增长4.10%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为3,609.67万元，去年同期为5,397.63万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为8.33亿元，去年同期为7.67亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为5,819.97万元，去年同期为3,927.97万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为8.33亿元，去年同期为7.67亿元，同比小幅增长8.64%。

虽然管理费用本期为1.88亿元，同比小幅增长11.75%，不过（1）营业总收入本期为96.66亿元，同比有所增长1.00%；（2）毛利率本期为13.79%，同比小幅增长了0.68%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2023年年度，航民股份净现金流为17.51亿元，去年同期为6,649.45万元，同比大幅增长25.33倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

在2023年报告期末，航民股份用于金融投资的资产为5.42亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,751.96万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅下滑了11.95亿元，变化率为-68.8%。

2023年企业存货周转率为4.98，在2021年到2023年航民股份存货周转率从5.89下降到了4.98，存货周转天数从61天增加到了72天。2023年航民股份存货余额合计17.97亿元，占总资产的20.30%，同比去年的15.42亿元大幅增长了16.49%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到56.89%，余额同比增长12.84%；其次，在产品占比21.56%，余额同比增长33.14%。

航民股份属于纺织制造业中的印染加工细分领域，专注于纺织品印染及配套服务。 近三年，纺织印染行业面临环保政策趋严和产业升级的双重压力，推动行业向绿色化、智能化转型。市场空间方面，2025年全球印染市场规模预计达3200亿元，年复合增长率约4.5%。未来趋势聚焦于节能降耗技术、数字化生产管理及高附加值产品开发，功能性面料和可持续工艺将成为核心增长点。

航民股份在国内印染行业处于头部地位，其年印染布产能超10亿米，占据国内高端市场份额约8%-10%，产品覆盖国内外知名服装品牌供应链，技术研发和环保治理能力领先。

公司2004年上市以来，公司坚持19年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红25.69亿元，超过累计募资14.99亿元。

近4年内，公司净利润缺乏增长性，2023年净利润7.75亿元，较上期有所增长。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润8.33亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，航民股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，航民股份的PE-TTM是11.19，而印染行业的PE-TTM是14.58，航民股份低于印染行业的PE-TTM。