根据广康生化2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.95亿元，同比下降24.99%。扣非净利润2,603.42万元，同比大幅下降73.07%。广康生化2023年年度净利润3,007.14万元，业绩同比大幅下降68.73%。

公司的主营业务为原药，主要产品包括杀菌剂和杀虫剂两项，其中杀菌剂占比57.32%，杀虫剂占比20.25%。

2023年公司营收4.95亿元，与去年同期的6.60亿元相比，下降了24.99%，主要是因为杀虫剂本期营收1.00亿元，去年同期为2.41亿元，同比大幅下降了58.33%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售3.07亿元，同比大幅下降16.79%，同期海外销售1.62亿元，同比大幅下降29.56%。2022-2023年，国内营收占比从55.85%增长到61.96%，海外营收占比从44.15%下降到38.04%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从34.06%增长到47.87%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的99.64%。2023年直销营收4.67亿元，相较于去年下降15.14%，同期毛利率为24.37%，同比下降6.39个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的42.72%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达20.23%。

2023年年度，广康生化营业总收入为4.95亿元，去年同期为6.60亿元，同比下降24.99%，净利润为3,007.14万元，去年同期为9,617.45万元，同比大幅下降68.73%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2,911.87万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-1,650.78万元增长到1.02亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.02亿元下降到3,007.14万元。

2023年年度主营业务利润为2,911.87万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降72.91%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.95亿元，同比下降24.99%；（2）毛利率本期为24.03%，同比下降了5.25%。

2023年年度，广康生化净现金流为3.38亿元，去年同期为-5,639.67万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然投资支付的现金本期为10.36亿元，同比增长10.36亿元；

但是（1）收回投资收到的现金本期为8.50亿元，同比增长8.50亿元；（2）吸收投资所收到的现金本期为7.20亿元，同比增长7.20亿元。

2023年广康生化固定资产合计5.09亿元，占总资产的27.77%，同比去年的3.33亿元大幅增长了52.75%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.25亿元，主要为在建工程转入的2.13亿元，占比94.48%。

在此之中：年产1万吨克菌丹新建项目转入1.44亿元，年产1000吨甲氧虫酰肼原药技术改造项目转入6,224.09万元。

该项目项目预算为1.74亿元，本期投入1,550.17万元，目前该项目累计投入占预算比例达106.94%，已略微超出预算。项目本期转入固定资产1.44亿元，期末账面余额710.61万元，当前项目完成情况为：部分建成。

该项目项目预算为5,709.80万元，本期投入927.10万元，目前该项目累计投入占预算比例达112.91%，已略微超出预算。项目本期转入固定资产6,224.09万元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：完工。

在2023年报告期末，广康生化用于金融投资的资产为1.35亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为406.23万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2023年企业存货周转率为3.03，在2022年到2023年广康生化存货周转率从4.40大幅下降到了3.03，存货周转天数从81天增加到了118天。2023年广康生化存货余额合计1.56亿元，占总资产的8.62%，同比去年的9,090.49万元大幅增长了72.12%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到56.15%，余额同比增长125.92%；其次，原材料占比19.10%，余额同比减少23.83%。

2023年，广康生化在建工程余额合计9,709.84万元。主要在建的重要工程是年产8800吨农药原药和年产800吨化学中间体建设项目、年产4500吨特殊化学品建设项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为2.13亿元，主要是年产1万吨克菌丹新建项目和年产1000吨甲氧虫酰肼原药技术改造项目。

在建工程本期新增投入金额为1.01亿元，其中追加投入年产1万吨克菌丹新建项目、综合办公楼、危废仓库及安全升级改造等公用工程设施建设项目等3,600.36万元，新项目投入年产8800吨农药原药和年产800吨化学中间体建设项目和增资扩产项目5,027.21万元。

2023年，广康生化的无形资产合计1.54亿元，占总资产的8.38%，相较于年初的6,239.94万元大幅增长146.04%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增9,409.50万元，主要为购置新增的9,409.50万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计9,409.50万元。

2023年，广康生化的其他流动资产合计9,292.21万元，占总资产的5.07%，相较于年初的2,581.28万元大幅增长259.98%。

主要原因是购买保本型银行理财产品增加5,000.00万元。

广康生化属于农用化学品制造业，专注于农药原药及中间体的研发生产。 农化行业近三年受环保政策趋严及粮食安全驱动，市场空间稳步扩大，2025年全球农药市场规模预计超800亿美元。未来趋势聚焦绿色生物农药研发，智能化生产及产业链整合加速，国内头部企业技术升级推动市占率提升。

广康生化在国内杀菌剂细分领域位列前五，核心产品代森类杀菌剂市占率约12%，2024年营收同比增长18%，出口占比超30%，技术壁垒支撑差异化竞争。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润3,007.14万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润2,911.87万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示年产1万吨克菌丹新建项目、年产1000吨甲氧虫酰肼原药技术改造项目阶段性投产2.06亿元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，广康生化近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，广康生化的PE-TTM是71.60，而农药行业的PE-TTM是22.70，广康生化的PE-TTM远高于农药行业的PE-TTM。