根据华通线缆2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收53.64亿元，同比小幅增长3.30%。扣非净利润3.63亿元，同比大幅增长50.06%。华通线缆2023年年度净利润3.64亿元，业绩同比大幅增长42.26%。

公司的主要业务为电线电缆行业，占比高达70.37%，其中电线电缆及其他为第一大收入来源，占比87.63%。

2023年公司营收53.64亿元，与去年同期的51.93亿元相比，小幅增长了3.3%，主要是因为电线电缆及其他本期营收47.01亿元，去年同期为45.31亿元，同比小幅增长了3.74%。

2023年公司毛利率从去年同期的14.47%，同比增长到了今年的17.59%，主要是因为电线电缆及其他本期毛利率15.51%，去年同期为12.73%，同比增长21.84%。

产品毛利率方面，2021-2023年连续管及作业装置毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的27.05%，大幅增长到2023年的35.71%，2023年电线电缆及其他毛利率为15.51%，同比增加21.84%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的96.22%。2023年直销营收49.80亿元，相较于去年增长2.87%，同期毛利率为17.75%，同比上涨3.26个百分点。

2023年年度，华通线缆营业总收入为53.64亿元，去年同期为51.93亿元，同比小幅增长3.30%，净利润为3.64亿元，去年同期为2.56亿元，同比大幅增长42.26%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出5,751.09万元，去年同期支出3,979.80万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为4.51亿元，去年同期为3.49亿元，同比增长；（2）信用减值损失本期损失2,836.96万元，去年同期损失5,189.65万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势，从1.53亿元下降到1.15亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从1.15亿元增长到3.64亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为4.51亿元，去年同期为3.49亿元，同比增长29.21%。

虽然管理费用本期为2.23亿元，同比增长25.38%，不过营业总收入本期为53.64亿元，同比小幅增长3.30%，推动主营业务利润同比增长。

本期销售费用为1.11亿元，同比大幅增长30.82%。

销售费用大幅增长的原因是：

虽然其他本期为455.78万元，去年同期为976.98万元，同比大幅下降了53.35%；

但是（1）销售代理费本期为5,185.79万元，去年同期为2,951.39万元，同比大幅增长了75.71%；（2）业务招待费本期为732.78万元，去年同期为458.64万元，同比大幅增长了59.77%。

本期管理费用为2.23亿元，同比增长25.38%。管理费用增长的原因是：

（1）咨询费本期为4,455.35万元，去年同期为2,619.29万元，同比大幅增长了70.1%。

（2）维修费本期为2,330.47万元，去年同期为812.98万元，同比大幅增长了186.66%。

（3）职工薪酬本期为8,703.52万元，去年同期为7,784.16万元，同比小幅增长了11.81%。

2023年华通线缆固定资产合计7.76亿元，占总资产的14.07%，同比去年的6.69亿元增长了15.90%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.38亿元，主要为在建工程转入的1.65亿元，占比69.27%。

在此之中：釜山新厂设备工程转入4,153.20万元，石油开采用超长钛合金连续管的开发及产业化项目转入2,159.94万元。

该项目项目预算为2.07亿元，本期投入4,281.28万元，项目本期转入固定资产4,153.20万元，期末账面余额1,471.07万元，项目工程进度为45.97%。

该项目项目预算为2,600.00万元，本期投入2,159.94万元，项目本期转入固定资产2,159.94万元，已全部转为固定资产，项目工程进度为83.07%。

2023年企业存货周转率为3.83，在2021年到2023年华通线缆存货周转率从4.63下降到了3.83，存货周转天数从77天增加到了93天。2023年华通线缆存货余额合计11.93亿元，占总资产的21.96%，同比去年的11.10亿元小幅增长了7.52%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到38.17%；其次，原材料占比27.01%，余额同比增长19.20%。

2023年，华通线缆在建工程余额合计4.33亿元，较去年的9,109.23万元大幅增长。主要在建的重要工程是安哥拉电解铝项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为6,313.14万元，主要是釜山新厂设备工程和石油开采用超长钛合金连续管的开发及产业化项目。

在建工程本期新增投入金额为3.55亿元，其中新项目投入安哥拉电解铝项目2.85亿元。

华通线缆属于电线电缆行业，专注于电力传输及油气钻采领域线缆产品的研发、生产与销售。 近三年电线电缆行业受全球能源转型及“一带一路”建设驱动，市场需求稳步增长，2024年全球市场规模预计超2000亿美元，年复合增长率约4.5%。未来行业将向高端化、绿色化发展，新能源电缆（如海上风电、光伏电缆）及智能电网配套产品需求激增，头部企业通过技术迭代和全球化布局加速整合市场，行业集中度持续提升。

华通线缆在国内电线电缆行业中处于细分领域领先地位，其潜油泵电缆、连续油管等产品在油气钻采领域全球市占率约12%，国内矿用电缆市场占有率约8%，海外电力电缆业务占营收比重超40%，北美及非洲区域供货规模达千万级。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润3.64亿元，较上期大幅增长，主要依赖于减值。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收的小幅增长，2023年主营利润4.51亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示釜山新厂设备工程、石油开采用超长钛合金连续管的开发及产业化项目等阶段性投产1.65亿元，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，华通线缆近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，华通线缆的PE-TTM是13.44，而线缆部件及其他行业的PE-TTM是25.35，华通线缆的PE-TTM相比线缆部件及其他行业的PE-TTM较低。