根据亚太科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收71.11亿元，同比小幅增长5.67%。扣非净利润5.38亿元，同比增长29.47%。亚太科技2023年年度净利润5.62亿元，业绩同比下降16.74%。

公司的主营业务为铝制产品，主要产品包括热管理系统铝材和底盘安全系统铝材两项，其中热管理系统铝材占比41.99%，底盘安全系统铝材占比32.28%。

2023年公司营收71.11亿元，与去年同期的67.29亿元相比，小幅增长了5.67%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）底盘安全系统铝材本期营收22.95亿元，去年同期为19.99亿元，同比小幅增长了14.84%。

（2）汽车零部件本期营收4.13亿元，去年同期为1.54亿元，同比大幅增长了168.79%。

从地区营收情况上来看，2019-2023年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售30.11亿元，2023年增长102.21%，同期2019年海外销售3.39亿元，2023年增长108.27%，国内销售增长率低于海外市场增长率。

在销售模式上，企业主要渠道为铝制产品，占主营业务收入的32.04%。2023年铝制产品营收64.69亿元，相较于去年增长12.99%，同期毛利率为13.74%，同比下降0.26个百分点。

本期净利润为5.62亿元，去年同期6.75亿元，同比下降16.74%。

净利润同比下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为5.92亿元，去年同期为4.84亿元，同比增长；

但是资产处置收益本期为-123.58万元，去年同期为2.90亿元，由盈转亏。

净利润从2014年年度到2022年年度呈现上升趋势，从2.20亿元增长到6.75亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从6.75亿元下降到5.62亿元。

2023年年度主营业务利润为5.92亿元，去年同期为4.84亿元，同比增长22.36%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为71.11亿元，同比小幅增长5.67%；（2）毛利率本期为14.95%，同比小幅增长了0.93%。

2023年公司营收71.11亿元，同比小幅增长5.67%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为1.53亿元，同比下降28.38%。归因于职工薪酬本期为8,338.95万元，去年同期为1.53亿元，同比大幅下降了45.49%。

2023年，企业应收账款合计21.21亿元，占总资产的27.52%，相较于去年同期的17.07亿元增长了24.24%。

本期，企业应收账款周转率为3.72。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从4.73下降到了3.72，平均回款时间从76天增加到了96天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.32%，0.54%和0.14%。

2023年，亚太科技在建工程余额合计4.42亿元，较去年的3.18亿元大幅增长了39.16%。主要在建的重要工程是亚通三期厂房、年产200万套新能源汽车用高强度铝制系统部件等。

在建工程本期转入固定资产的金额为2.29亿元，主要是6.5万吨新能源汽车铝材项目、设备购置等。

在建工程本期新增投入金额为3.65亿元，其中追加投入年产200万套新能源汽车用高强度铝制系统部件、设备购置等3.05亿元。

该项目于2020年7月28日发布建设公告。

9、投资进度：项目总建设期为5年（其中基础建设期为3年）。

7、项目内容：本项目拟购置挤压设备、热处理设备、加工设备、检测设备等先进成熟的生产、辅助及公用设备，达产年将形成年产1.5万吨汽车用轻量化环保型铝材、52万套汽车零件的生产规模。

10、项目市场前景分析：截至2019年末，我国汽车保有量达2.34亿辆，49座城市的汽车保有量超百万辆；根据国家工信部《节能与新能源汽车技术路线图》，我国单车用铝目标到2030年达到350kg；根据国家工信部《节能与新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》，新能源汽车销量目标到2025年占比达到20%、到2030年占比达到40%。汽车轻量化和新能源汽车有助于节能减排，是低碳时代汽车技术的发展方向，该项目市场前景广阔。亚通科技是专业从事铝合金挤压材和新能源汽车铝合金零件产品生产的企业，通过多年的研发及生产，准确掌握产品挤压材、新能源汽车零件方面已积累了一定的经验，已具有设计、开发和生产的能力，并已形成销售收入。亚通科技拟在现有产能基础上实施轻量化铝合金产品项目，进一步扩大产品生产规模和提高产品质量，项目的建设有利于提高我国汽车用铝合金挤压材及新能源汽车零件的整体技术水平，提高公司综合竞争力，促进企业持续发展。

该项目于2021年12月11日发布建设公告。

8、投资进度：项目总建设期为5年（其中基础建设期为2年）。

6、项目内容：该项目拟新增CNC加工中心、高精度数控车床、自动化生产线等设备，预计在达产年形成年产约200万套新能源汽车用高强度铝制系统部件的设计、开发和制造规模，具体主要包括年产车身系统部件150万套（含防撞系统组件50万套、门槛梁系统组件50万套、下车身型材组件50万套）、三电系统部件50万套（含电池壳组件、电池热管理组件、电机壳各1套）、氢能源电池壳体5万套的产品能力。

10、项目预计经济效益分析：该项目全面达产后，预计将形成年产约200万套新能源汽车用高强度铝制系统部件的能力，新增年销售收入99,700万元（不含税，不含铝挤压材），年新增利润13,600万元。

该项目于2017年11月22日发布建设公告。

9、投资进度：本项目研发、建设周期为2年，预计2019年6月底前全部进入可使用状态。

7、项目内容：利用现有厂房，投资新增铝挤压机等设备38台套，形成年产1.5万吨汽车底盘系统用高性能轻量化铝材生产线，产品主要应用于汽车底盘行驶系及制动系。

11、项目预计经济效益分析：本项目全面达产后，预计将形成汽车底盘行驶系悬架铝材1万吨、制动系ABS铝材0.5万吨的生产规模；预计可新增年销售收入8,000 万元（不含税）、净利润3,000万元。该项目投资回收期3.42年（含建设期2年）。

该项目于2013年4月2日发布建设公告。

2、项目内容：建设轻量化高性能铝挤压材生产基地、科技研发中心和公司总部，包括约10.5万平方米厂房和配套用房以及约2.4万平方米科技研发中心和公司总部大楼。

1）经测算，项目达产年总成本为171,378万元、销售收入213,676万元（含税25亿元）、税前利润为29,519万元。

2023年年度，亚太科技净利润为5.62亿元，去年同期为6.75亿元，同比下降16.74%。净现金流为-592.62万元，去年同期为2.09亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）投资支付的现金本期为16.51亿元，同比大幅下降63.10%；（2）吸收投资所收到的现金本期为11.58亿元，同比大幅增长78.29倍。

但是收回投资收到的现金本期为8.82亿元，同比大幅下降80.68%。

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为5.62亿元，而经营现金流净额为3.80亿元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-5.27亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

2023年年度净现金流-592.62万元，净现金流为负。而去年同期为2.09亿元，由负转正

净现金流本期为负的原因是：

2023年，亚太科技的无形资产合计2.90亿元，占总资产的3.77%，相较于年初的2.16亿元大幅增长34.24%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增8,094.63万元，主要为购置新增的8,094.63万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计8,025.79万元。

2023年，亚太科技的其他流动资产合计6.18亿元，占总资产的8.02%，相较于年初的9,813.19万元大幅增长530.23%。

主要原因是定期存款增加4.54亿元。

亚太科技属于工业金属-铝加工行业，专注于高性能铝挤压材的研发与制造。 铝加工行业近三年受汽车轻量化、新能源及航空航天需求驱动，市场规模年复合增长率超8%。政策推动下，2025年国内汽车用铝量预计突破500万吨，行业向高精度、高端化转型，进口替代加速，新能源及轨道交通领域应用拓展将支撑未来五年超10%的增速，市场空间有望突破2000亿元。

亚太科技为国内汽车铝挤压材龙头企业，在新能源汽车铝合金底盘领域市占率约18%，2024年汽车轻量化材料供货规模达25万吨，位居行业前三，核心客户覆盖全球TOP10汽车零部件供应商中的六家。

从2019年至今，公司员工人数有3年增加，从2019年的2728人上升至2023年的3304人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员76人，生产人员2164人，技术人员676人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从16.55万元下降到了14.53万元。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润5.62亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近4年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润5.92亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，亚太科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，亚太科技的PE-TTM是11.94，而铝行业的PE-TTM是12.50，亚太科技低于铝行业的PE-TTM。