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分析报告

华峰铝业(601702)2023年年报解读:国内销售大幅增长

上海华峰铝业股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“尤小平”。公司主营业务是铝板带箔的研发、生产和销售;公司的主要产品为铝板带箔,属于铝合金材料。按产品的用途,公司产品主要分为铝热传输材料和新能源汽车用电池料;公司自成立以来,产能稳步放大、销量逐年提升、效益增长明显,现已成为细分行业内的领先企业。

根据华峰铝业2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收92.91亿元,同比小幅增长8.73%。扣非净利润8.77亿元,同比大幅增长35.88%。华峰铝业2023年年度净利润8.99亿元,业绩同比大幅增长35.06%。

PART 1
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国内销售大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为铝加工,其中铝板带箔为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
铝加工 90.88亿元 97.82% 15.84%
其他业务 2.03亿元 2.18% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
铝板带箔 90.88亿元 97.82% 15.84%
其他业务 2.03亿元 2.18% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 63.86亿元 68.74% 14.00%
国外 27.02亿元 29.08% 20.18%
其他业务 2.03亿元 2.18% -

2、铝板带箔收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收92.91亿元,与去年同期的85.45亿元相比,小幅增长了8.73%,主要是因为铝板带箔本期营收90.88亿元,去年同期为83.79亿元,同比小幅增长了8.47%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
铝板带箔 90.88亿元 - -
复合料 - 50.09亿元 -100.0%
非复合料 - 25.24亿元 -100.0%
电池料 - 7.91亿元 -100.0%
冲压件 - 5,489.43万元 -100.0%
其他业务 2.03亿元 1.66亿元 -
合计 92.91亿元 85.45亿元 8.73%

3、国内销售大幅增长

从地区营收情况上来看,2020-2023年公司国内销售大幅增长,2020年国内销售26.17亿元,2023年增长144.0%,同期2020年海外销售11.71亿元,2023年增长130.81%,国内销售增长率高于国外市场增长率。

4、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的95.22%。2023年直销营收86.54亿元,相较于去年增长8.77%,同期毛利率为16.03%,同比增加2.06个百分点。

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

华峰铝业属于铝加工行业,专注于铝合金材料的研发、生产和销售。 铝加工行业近三年受新能源汽车轻量化及绿色能源需求驱动,全球市场复合增长率约8.5%,2024年市场规模突破8000亿元。未来趋势聚焦高性能铝材(如电池箔、热管理系统材料)及再生铝技术,预计2025年后新能源领域需求占比将超30%,推动行业向高端化、低碳化升级。

2、市场地位及占有率

华峰铝业为国内汽车热交换器铝材细分领域龙头,2024年市占率约15%,居行业前三,其中新能源汽车电池冷却板材料供应覆盖比亚迪、特斯拉等头部车企,细分产品营收占比超50%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
华峰铝业(601702) 主营汽车热管理铝材及电池箔 2025年新能源车用铝材供货规模突破20万吨,国内市占率15%居前三
明泰铝业(601677) 覆盖铝板带箔全产业链 2024年再生铝项目产能达50万吨,汽车轻量化铝材营收占比提升至35%
南山铝业(600219) 高端航空铝材及汽车板供应商 2025年汽车板产能扩至40万吨,国内高端市场占有率约18%
常铝股份(002160) 专注电池箔和热传输材料 2024年动力电池箔供货宁德时代等企业,营收占比超40%
云铝股份(000807) 全产业链电解铝及深加工企业 2025年绿色铝产能占比提升至85%,新能源领域铝材营收增长60%

总结
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1、经营分析总结

近6年公司净利润持续增长,2023年净利润8.99亿元,较上期大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2023年主营利润9.96亿元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。

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