美埃科技(688376)2023年年报解读:风机过滤单元及过滤器产品收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润近7年整体呈现上升趋势
美埃(中国)环境科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“蒋立”。公司主营业务系空气净化产品、大气环境治理产品的研发、生产及销售。公司主要产品是风机过滤单元、过滤器产品、空气净化设备。
根据美埃科技2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收15.05亿元,同比增长22.68%。扣非净利润1.51亿元,同比大幅增长33.55%。美埃科技2023年年度净利润1.73亿元,业绩同比大幅增长39.46%。
风机过滤单元及过滤器产品收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为洁净室空气净化,占比高达74.60%,其中风机过滤单元及过滤器产品为第一大收入来源,占比86.24%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
洁净室空气净化 | 11.23亿元 | 74.6% | 23.69% |
其他 | 3.82亿元 | 25.4% | 37.69% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
风机过滤单元及过滤器产品 | 12.98亿元 | 86.24% | 28.13% |
其他 | 2.07亿元 | 13.76% | 21.72% |
2、风机过滤单元及过滤器产品收入的大幅增长推动公司营收的增长
2023年公司营收15.05亿元,与去年同期的12.27亿元相比,增长了22.68%,主要是因为风机过滤单元及过滤器产品本期营收12.98亿元,去年同期为9.81万元,同比大幅增长了32.35%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
风机过滤单元及过滤器产品 | 12.98亿元 | 9.81万元 | 32.35% |
其他 | 2.07亿元 | 2.46万元 | -15.86% |
其他业务 | -0.05元 | 12.27亿元 | - |
合计 | 15.05亿元 | 12.27亿元 | 22.68% |
3、风机过滤单元及过滤器产品毛利率小幅下降
2023年公司毛利率为27.25%,同比去年的27.82%基本持平。产品毛利率方面,虽然风机过滤单元及过滤器产品营收额在增长,但是毛利率却在下降。2023年风机过滤单元及过滤器产品毛利率为28.13%,同比小幅下降9.52%。
4、主要发展直销模式
在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的99.37%。2023年直销营收14.96亿元,相较于去年增长23.76%,同期毛利率为27.17%,同比减少0.62个百分点。
5、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的37.11%,相较于2022年的26.50%,仍在小幅增长,其中第一大客户占比19.98%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
客户一 | 3.01亿元 | 19.98% |
客户二 | 8,640.42万元 | 5.74% |
客户三 | 7,756.37万元 | 5.15% |
客户四 | 6,536.48万元 | 4.34% |
客户五 | 2,852.98万元 | 1.90% |
合计 | 5.59亿元 | 37.11% |
净利润近7年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长39.46%
本期净利润为1.73亿元,去年同期1.24亿元,同比大幅增长39.46%。
净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为1.72亿元,去年同期为1.44亿元,同比增长;(2)其他收益本期为1,849.58万元,去年同期为457.98万元,同比大幅增长;(3)投资收益本期为1,221.23万元,去年同期为201.04万元,同比大幅增长。
净利润2017年年度到2023年年度呈现上升趋势,从2,291.66万元增长到1.73亿元。
2、主营业务利润同比增长19.61%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 15.05亿元 | 12.27亿元 | 22.68% |
营业成本 | 10.95亿元 | 8.86亿元 | 23.66% |
销售费用 | 9,470.20万元 | 7,463.59万元 | 26.89% |
管理费用 | 6,004.51万元 | 5,429.58万元 | 10.59% |
财务费用 | 578.90万元 | 1,088.52万元 | -46.82% |
研发费用 | 7,011.23万元 | 5,169.79万元 | 35.62% |
所得税费用 | 1,998.75万元 | 1,502.20万元 | 33.06% |
2023年年度主营业务利润为1.72亿元,去年同期为1.44亿元,同比增长19.61%。
虽然毛利率本期为27.25%,同比有所下降了0.57%,不过营业总收入本期为15.05亿元,同比增长22.68%,推动主营业务利润同比增长。
重大资产负债及变动情况
1、购置新增2.06亿元,无形资产大幅增长
2023年,美埃科技的无形资产合计2.50亿元,占总资产的8.36%,相较于年初的4,686.63万元大幅增长433.19%。
2023年度无形资产结构
项目名称 | 期末价值 | 期初价值 |
---|---|---|
土地使用权 | 2.19亿元 | 2,508.01万元 |
其他 | 3,039.72万元 | 2,178.62万元 |
合计 | 2.50亿元 | 4,686.63万元 |
本期购置新增2.06亿元
其中,无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的,企业无形资产新增2.06亿元,主要为购置新增的2.06亿元。在购置新增中,主要是土地使用权,合计1.96亿元。
无形资产增加
项目名称 | 金额 |
---|---|
购置 | 2.06亿元 |
其中:土地使用权 | 1.96亿元 |
本期增加金额 | 2.06亿元 |
2、购置新增5,097.07万元,固定资产增长
2023年美埃科技固定资产合计1.61亿元,占总资产的5.38%,同比去年的1.26亿元增长了27.89%。
本期购置新增5,097.07万元
其中,固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的,本期企业固定资产新增5,290.08万元,主要为购置新增的5,097.07万元,占比96.35%。
新增余额情况
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期增加金额 | 5,290.08万元 |
购置 | 5,097.07万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
美埃科技属于空气净化设备行业,专注洁净室环境控制领域。 空气净化设备行业近三年受益于半导体、生物医药等领域的高精度制造需求增长,市场规模年复合增速超12%,2024年预计突破800亿元。未来,随着全球产业链升级和绿色制造标准趋严,高效过滤技术、智能化控制系统及碳中和配套设备将成为核心增长点,2025年市场空间或达千亿级。
2、市场地位及占有率
美埃科技在国内高端洁净室设备市场位列前三,2024年营收规模突破18亿元,半导体领域市占率约15%-18%,医疗净化系统业务年增速超25%,客户覆盖中芯国际、长江存储等头部企业。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
美埃科技(688376) | 洁净室空气过滤设备及系统提供商 | 2025年半导体领域订单规模超9亿元,占营收比重超50% |
再升科技(603601) | 高性能玻纤滤材制造商 | 2025年高端滤材产能扩产至10万吨,全球市占率提升至22% |
亚翔集成(603929) | 集成电路洁净室工程服务商 | 2024年承接半导体洁净室项目金额超25亿元,占全年营收78% |
中电环保(300172) | 工业水处理及空气净化综合服务商 | 2025年新增核电领域净化设备订单3.2亿元,同比增长40% |
天华超净(300390) | 防静电超净技术产品供应商 | 2024年锂电净化设备营收占比达34%,宁德时代核心供应商 |
员工数量增加
2023年公司员工人数为919人,同比2022年800人,增加119人,人数增14%。
本期企业员工构成情况如下:销售人员198人,生产人员349人,技术人员180人。
员工人数增长薪酬在下降
2022年-2023年,虽然企业员工数量在增加,但是人均薪酬从25.32万元下降到了22.04万元。
1、经营分析总结
近7年公司净利润持续增长,2023年净利润1.73亿元,较上期大幅增长,主要依赖于减值。
公司主营利润近5年持续增长,由于营收的增长,2023年主营利润1.72亿元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | |
---|---|
评分 | 74 |
行业中位数 | 65 |
行业排名 | 5 |
环保设备行业经营评分排名前三名
排名 | 2023年年度 | 经营评分 | 2022年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 景津装备 | 86 | 亚光股份 | 87 |
2 | 雪迪龙 | 81 | 景津装备 | 84 |
3 | 亚光股份 | 77 | 保丽洁 | 78 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2024年10月11日)
可以看到,美埃科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2024年10月11日,美埃科技的PE-TTM是25.80,而环保设备行业的PE-TTM是23.05,美埃科技高于环保设备行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
美埃科技 | 3.782199 | 1162 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
美埃科技 | 2.64555 | 1739 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
美埃科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.7821 | 2.6455 | 4 | 1439 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 景津装备 | 495 | 92 |
2 | 创元科技 | 1194 | 404 |
3 | 福龙马 | 2165 | 960 |
文章来源:碧湾App
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