根据聚光科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收31.82亿元，同比小幅下降7.80%。扣非净利润-3.88亿元，较去年同期亏损有所减小。聚光科技2023年年度净利润-3.85亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为2.73亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为主营业务，主要产品包括相关软件及耗材和运营服务、检测服务及咨询服务两项，其中相关软件及耗材占比69.75%，运营服务、检测服务及咨询服务占比13.76%。

2023年公司营收31.82亿元，与去年同期的34.51亿元相比，小幅下降了7.8%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）环境设备及工程本期营收3.98亿元，去年同期为5.36亿元，同比下降了25.76%。

（2）仪器相关软件及耗材本期营收22.19亿元，去年同期为23.53亿元，同比小幅下降了5.67%。

2023年公司毛利率从去年同期的37.32%，同比小幅增长到了今年的41.26%，主要是因为仪器相关软件及耗材本期毛利率45.73%，去年同期为40.96%，同比小幅增长11.65%。

产品毛利率方面，2019-2023年运营服务检测服务及咨询服务毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的58.93%，大幅下降到2023年的31.30%，2023年仪器相关软件及耗材毛利率为45.73%，同比小幅增加11.65%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从8.38%上升至10.57%，锐增26%。

本期净利润为-3.85亿元，去年同期-4.43亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出1,087.28万元，去年同期收益6,098.39万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失7,029.33万元，去年同期损失1,522.75万元，同比大幅下降。

但是（1）资产减值损失本期损失1.05亿元，去年同期损失1.83亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为7,978.47万元，去年同期为2,598.30万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从5.43亿元下降到-4.43亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-4.43亿元增长到-3.85亿元。

聚光科技2023年年度非主营业务利润为1.07亿元，去年同期为-1,239.41万元，扭亏为盈。

2023年年度，聚光科技净现金流为-1.91亿元，去年同期为-3,435.68万元，较去年同期大幅下降4.55倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

聚光科技2023年的归母净利润亏损了3.23亿元，而非经常性损益盈利了6,563.10万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

2023年度中，企业计入当期损益的政府补助为1.93亿元，占归母净利润-3.23亿元的-59.88%。本期计入留存政府补助的金额为5,559.38万元，留存的政府补助的金额为1.44亿元。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.93亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为1.02亿元。

(2)本期共收到政府补助2.25亿元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.44亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，聚光科技用于对外股权投资的资产为9.75亿元，对外股权投资所产生的收益为-932.83万元。

上海安谱实验科技股份有限公司业务性质为实验室耗材。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

无锡中科光电技术有限业务性质为光机电产品。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

贵州聚智生态技术服务有限公司业务性质为PPP项目公司。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2021年的10.26亿元下滑至2023年的9.75亿元，增长率为-4.91%。

2023年，企业应收账款合计9.05亿元，占总资产的9.31%，相较于去年同期的11.11亿元减少了18.52%。

本期，企业应收账款周转率为3.30。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年上升，平均回款时间从135天减少到了109天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有40.59%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从51.09%下降到40.59%。三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从9.10%持续上涨到23.12%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

2023年企业存货周转率为1.37，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从185天增加到了262天，企业存货周转能力下降，2023年聚光科技存货余额合计13.74亿元，占总资产的14.75%。

从存货分类来看，合同履约成本占存货的比例最大，达到62.18%，余额同比增长10.05%；其次，库存商品占比18.63%。

在2023年年报告期末，聚光科技形成的商誉为2.26亿元，占净资产的7.15%，商誉计提减值为6,778.22万元，占净利润-3.85亿元的17.62%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备影响利润。其中，商誉的主要构成为北京吉天仪器有限公司和重庆三峡环保（集团）有限公司。

2015年，企业斥资1.68亿元的对价收购重庆三峡环保（集团）有限公司，但其可辨认净资产公允价值仅4,295.56万元，也就是说这笔收购的溢价率高达291.1%，形成的商誉高达1.25亿元，占当年净资产的5.11%。

重庆三峡环保（集团）有限公司的历史业绩数据如下表所示：

重庆三峡环保（集团）有限公司由于业绩没达到预期，分别在2017年减值1,746.74万元、2019年减值1,766.72万元、2021年减值814.75万元、2022年减值1,018.79万元、2023年减值1,527.05万元，具体情况如下所示：

2023年，聚光科技的其他非流动资产合计10.63亿元，占总资产的10.94%，相较于年初的14.53亿元减少26.83%。

主要原因是PPP项目建设支出减少3.40亿元。

2023年，聚光科技的长期应收款合计14.45亿元，占总资产的14.87%，相较于年初的12.04亿元增长20.01%。

主要原因是PPP项目可用性付费增加2.39亿元。

聚光科技属于仪器仪表制造业，专注于环境监测、工业过程分析及实验室仪器领域的高端设备研发与生产。 仪器仪表制造业近三年在环保政策驱动下保持稳定增长，环境监测细分领域年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破800亿元。未来“双碳”目标及半导体检测需求将推动行业向高精度、智能化升级，预计2025年高端分析仪器市场空间超千亿，临床诊断、生命科学领域成为新增长点。

聚光科技为国内环境监测仪器龙头，环境在线监测系统市占率约15%，工业过程分析仪器领域市占率超10%，其子公司谱育科技在质谱仪等高端科学仪器市场技术领先，2024年营收同比增长20%。

5年内公司重要高管共计有15人离职。董事长变动十分频繁，且都是公司实际控制人，短短5年内就更换了2次，2019年叶华俊、2021年丁建萍分别离职。总裁方面，2022年孙越(总经理)离职。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2020-2022年净利润持续下降，2023年净利润亏损3.85亿元，亏损较上期有所好转，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，2019-2022年主营利润持续下降，2023年主营利润亏损4.81亿元，归因于毛利率的小幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期聚光科技PE-TTM为负，参考价值不大。