根据ST先河2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.66亿元，同比小幅下降4.14%。扣非净利润-1.38亿元，较去年同期亏损有所减小。ST先河2023年年度净利润-1.18亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为989.41万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为仪器仪表，主要产品包括运营及咨询服务和环境监测系统两项，其中运营及咨询服务占比48.49%，环境监测系统占比45.08%。

2023年公司营收9.66亿元，与去年同期的10.08亿元相比，小幅下降了4.13%，主要是因为运营及咨询服务本期营收4.69亿元，去年同期为5.26亿元，同比小幅下降了10.94%。

2023年公司毛利率从去年同期的36.64%，同比小幅增长到了今年的40.36%，主要是因为环境监测系统本期毛利率47.99%，去年同期为42.39%，同比小幅增长13.21%。

值得一提的是，运营及咨询服务在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2019-2023年运营及咨询服务毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的58.63%，大幅下降到2023年的32.83%，2023年环境监测系统毛利率为47.99%，同比小幅增加13.21%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从10.93%上升至12.83%，增加17%。

本期净利润为-1.18亿元，去年同期-1.31亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然资产减值损失本期损失8,192.93万元，去年同期损失3,861.44万元，同比大幅下降；

但是（1）信用减值损失本期损失8,852.91万元，去年同期损失1.52亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为3,149.00万元，去年同期为778.28万元，同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2022年年度呈现下降趋势，从2.67亿元下降到-1.31亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-1.31亿元增长到-1.18亿元。

2023年年度主营业务利润为3,149.00万元，去年同期为778.28万元，同比大幅增长3.05倍。

虽然营业总收入本期为9.66亿元，同比小幅下降4.14%，不过毛利率本期为40.36%，同比小幅增长了3.72%，推动主营业务利润同比大幅增长。

先河环保2023年年度非主营业务利润为-1.44亿元，去年同期为-1.45亿元，亏损有所减小。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,150.48万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,373.30万元。

(2)本期共收到政府补助1,884.88万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下106.45万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，先河环保用于金融投资的资产为1.2亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为281.83万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品产生的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期减少了1.61亿元，变化率为-57.3%。

在2023年年报告期末，先河环保形成的商誉为1.51亿元，占净资产的8.39%，商誉计提减值为7,229.28万元，占净利润-1.18亿元的61.23%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为广东科迪隆科技有限公司、SunsetLaboratoryInc.和COOPERENVIRONMENTALSERVICES,LLC。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为-98.39%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为4.0%，预测数据是否太过乐观？？

2015年，企业斥资2.07亿元的对价收购广东科迪隆科技有限公司80.0%的股份，但其80.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,896.26万元，也就是说这笔收购的溢价率高达615.4%，形成的商誉高达1.78亿元，占当年净资产的12.6%。

广东科迪隆科技有限公司承诺在2014年至2016年实现业绩分别不低于3400万元、4250万元、5256万元，累计不低于1.29亿元。实际2014-2016年末产生的业绩为N/A、2,182.31万元、4,772.56万元。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

广东科迪隆科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

广东科迪隆科技有限公司由于业绩没达到预期，分别在2018年减值1,805.87万元、2019年减值1,855.21万元、2020年减值1,407.44万元、2023年减值5,513.16万元，具体情况如下所示：

2016年，企业斥资4,262.87万元的对价收购SunsetLaboratoryInc.60.0%的股份，但其60.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅275.37万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1448.06%，形成的商誉高达3,987.51万元，占当年净资产的2.67%。

SunsetLaboratoryInc.承诺在2014年至2016年实现业绩分别不低于3400万元、4250万元、5256万元，累计不低于1.29亿元。实际2014-2016年末产生的业绩为N/A、N/A、N/A。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

SunsetLaboratoryInc.的历史业绩数据如下表所示：

2014年，企业斥资2,591.19万元的对价收购COOPERENVIRONMENTALSERVICES,LLC51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅783.55万元，也就是说这笔收购的溢价率高达230.7%，形成的商誉高达1,807.64万元，占当年净资产的1.74%。

COOPERENVIRONMENTALSERVICES,LLC收购前业绩展示如下表所示：

COOPERENVIRONMENTALSERVICES,LLC承诺在2014年至2016年实现业绩分别不低于3400万元、4250万元、5256万元，累计不低于1.29亿元。实际2014-2016年末产生的业绩为31.89万元、-1,012.6万元、N/A。

COOPERENVIRONMENTALSERVICES,LLC的历史业绩数据如下表所示：

从近5年来看，企业的商誉减值准备期末余额持续大幅增长，由2019年的4,127.07万元大幅增长至2023年的1.78亿元，增速为330.52%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计7.72亿元，占总资产的34.19%，相较于去年同期的7.66亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失8,852.91万元，导致企业净利润从亏损2,953.18万元下降至亏损1.18亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计8,859.48万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计8,859.48万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备8,859.48万元。