根据奥康国际2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收30.86亿元，同比小幅增长12.05%。扣非净利润-1.58亿元，较去年同期亏损有所减小。奥康国际2023年年度净利润-9,436.62万元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。

公司的主营业务为制鞋业，主要产品包括男鞋和女鞋两项，其中男鞋占比62.79%，女鞋占比29.01%。

2023年公司营收30.86亿元，与去年同期的27.54亿元相比，小幅增长了12.05%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）男鞋本期营收19.38亿元，去年同期为17.40亿元，同比小幅增长了11.34%。

（2）女鞋本期营收8.95亿元，去年同期为8.10亿元，同比小幅增长了10.55%。

2023年公司毛利率从去年同期的41.92%，同比小幅增长到了今年的43.73%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）男鞋本期毛利率43.18%，去年同期为41.22%，同比小幅增长4.75%。

（2）皮具本期毛利率46.54%，去年同期为45.05%，同比小幅增长3.31%。

值得一提的是，女鞋在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2019-2023年女鞋毛利率呈增长趋势，从2019年的33.75%，增长到2023年的42.52%，2023年男鞋毛利率为43.18%，同比小幅增加4.75%。

2023年年度，奥康国际营业总收入为30.86亿元，去年同期为27.54亿元，同比小幅增长12.05%，净利润为-9,436.62万元，去年同期为-3.76亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-1.59亿元，去年同期为-2.97亿元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为459.41万元，去年同期为-4,540.66万元，扭亏为盈；（3）所得税费用本期支出255.52万元，去年同期支出3,703.82万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为-1.59亿元，去年同期为-2.97亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为30.86亿元，同比小幅增长12.05%；（2）毛利率本期为43.73%，同比小幅增长了1.81%。

奥康国际2023年年度非主营业务利润为6,710.60万元，去年同期为-4,219.67万元，扭亏为盈。

ST奥康2023年的归母净利润亏损了9,327.89万元，而非经常性损益盈利了6,436.60万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，ST奥康用于金融投资的资产为4.05亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为6,222.62万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他（权益工具投资）。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2021年的5.03亿元小幅下滑至2023年的4.05亿元，变化率为-19.46%，而企业的金融投资收益持续上升，由2020年的2,853.68万元上升至2023年的6,222.62万元，变化率为118.06%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,789.67万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,165.85万元。

(2)本期共收到政府补助1,789.67万元，主要分布如下表所示：

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用主要构成是取消股权激励计划一次性确认的股份支付费用。

2023年，企业应收账款合计9.33亿元，占总资产的23.09%，相较于去年同期的9.85亿元小幅减少了5.26%。

2023年，企业信用减值损失1,989.12万元，导致企业净利润从亏损7,447.50万元下降至亏损9,436.62万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,588.53万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计1,588.53万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,588.53万元。

其中，按单项计提主要是企业对2-3年，1-2年，4-6个月等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了7,026.86万元，4,558.72万元和2,247.37万元。

本期主要为2-3年新增坏账准备1,709.47万元。

本期，企业应收账款周转率为3.22。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.78增长到了3.22，平均回款时间从129天减少到了111天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有51.19%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

2023年企业存货周转率为2.29，2023年ST奥康存货周转率为2.29，同比去年无明显变化。2023年ST奥康存货余额合计7.35亿元，占总资产的19.15%，同比去年的7.86亿元小幅下降了6.49%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到96.96%，余额同比减少4.26%。

奥康国际属于纺织服装-鞋履制造与零售行业。 近三年，鞋履行业受消费升级与数字化转型驱动，市场规模稳步增长，2024年国内鞋类零售额超5500亿元。行业呈现智能化生产、绿色材料应用、全渠道融合趋势，C2M模式及跨境电商渗透率持续提升，预计未来三年复合增长率达5%-7%，高端定制与运动休闲细分赛道增速领先。

奥康国际是国内中高端皮鞋领域头部企业，凭借多品牌矩阵和全渠道布局，2024年市占率约2.3%，位列行业前五；其核心品牌“奥康”在商务正装鞋细分市场占有率超8%，区域渠道优势显著。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的4770人上升至2023年的7529人。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为7529人，其中销售人员整体占比较高，占员工总数的54.36%。

最近4年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润亏损1.59亿元，较去年同期的亏损有大幅好转。

ST奥康金融投资最近5年，收益平均占净利润62.83%，金融投资平均占总资产的10.6%，平均投资收益率为9.58%。尽管金融投资金额连续3年下降，金融投资收益却连续4年上升。投资收益主要来源于其他（权益工具投资）。2023年金融投资4.05亿元，占总资产10.02%，收益6,222.62万元，占净利润65.94%。

2023年扣非净利润亏损1.59亿元，由于非经常性损益贡献了6,436.60万元，净利润减亏至-9,436.62万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期ST奥康PE-TTM为负，参考价值不大。