根据瑞丰高材2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收17.76亿元，同比小幅下降3.04%。扣非净利润8,186.63万元，同比大幅增长74.06%。瑞丰高材2023年年度净利润8,527.67万元，业绩同比大幅增长39.48%。本期经营活动产生的现金流净额为9,619.66万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为PVC助剂行业，主要产品包括ACR助剂和MBS抗冲改性剂两项，其中ACR助剂占比51.33%，MBS抗冲改性剂占比34.70%。

2023年公司营收17.76亿元，与去年同期的18.32亿元相比，小幅下降了3.04%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）MC抗冲改性剂本期营收2.04亿元，去年同期为2.62亿元，同比下降了22.24%。

（2）ACR助剂本期营收9.12亿元，去年同期为9.22亿元，同比下降了1.11%。

2023年公司毛利率从去年同期的16.82%，同比小幅增长到了今年的18.26%，主要是因为ACR助剂本期毛利率21.41%，去年同期为18.56%，同比增长15.36%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售13.93亿元，近2年变化基本持平，同期海外销售3.83亿元，同比下降6.32%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的41.73%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达17.46%。第二大供应商占比7.51%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2020年的24.71%上升至2023年的41.73%。

2023年年度，瑞丰高材营业总收入为17.76亿元，去年同期为18.32亿元，同比小幅下降3.04%，净利润为8,527.67万元，去年同期为6,113.87万元，同比大幅增长39.48%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然营业外利润本期为-229.37万元，去年同期为1,414.91万元，由盈转亏；

但是（1）主营业务利润本期为8,084.59万元，去年同期为5,695.13万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,278.18万元，去年同期为176.92万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为8,084.59万元，去年同期为5,695.13万元，同比大幅增长41.96%。

虽然营业总收入本期为17.76亿元，同比小幅下降3.04%，不过毛利率本期为18.26%，同比小幅增长了1.44%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年瑞丰高材固定资产合计8.48亿元，占总资产的39.03%，较去年的4.75亿元增长了78.70%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增4.31亿元，主要为在建工程转入的4.13亿元，占比95.80%。

在此之中：6万吨/年生物可降解高分子材料PBAT项目转入2.45亿元，丙烯酸酯类抗冲改性剂安全环保改造项目转入7,847.18万元，MBS老厂区安全环保技术转入4,417.62万元。

该项目本期投入4,895.11万元，项目本期转入固定资产2.45亿元，期末账面余额836.43万元，项目工程进度为98%。

该项目于2020年12月29日发布建设公告。

期为4.29年（含建设期1.5年，税后指标），财务内部收益率为36.57%（税后）。

该项目本期投入2,501.81万元，项目本期转入固定资产4,417.62万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年企业存货周转率为6.87，在2021年到2023年瑞丰高材存货周转率从12.28大幅下降到了6.87，存货周转天数从29天增加到了52天。2023年瑞丰高材存货余额合计2.17亿元，占总资产的10.11%，同比去年的2.03亿元小幅增长了6.92%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到68.77%；其次，原材料占比21.53%，余额同比增长8.07%。

2023年，瑞丰高材在建工程余额合计1,704.25万元。

该项目本期投入4,895.11万元，项目本期转入固定资产2.45亿元，期末账面余额836.43万元，项目工程进度为98%。

2023年，瑞丰高材本期在建工程的利息资本化金额达1,877.34万元，同期净利润为8,527.67万元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

瑞丰高材属于化工新材料行业，专注于高分子材料及其衍生产品的研发、生产和销售。 化工新材料行业近三年受新能源、电子和高端制造驱动，年均复合增长率超8%，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。未来趋势聚焦绿色化、功能化和国产替代，固态电池材料、生物基材料等细分领域增长显著，其中黑磷等二维材料在新能源应用中的技术突破将开辟新增长极。

瑞丰高材在国内ACR抗冲改性剂领域市占率超40%，稳居行业龙头；2025年其黑磷材料完成百公斤级中试并实现千万级供货，在新能源材料领域跻身第一梯队，技术壁垒和产能扩张支撑其细分市场领先地位。

2023年净利润8,527.67万元，较上期大幅增长。

由于毛利率的小幅增长，2023年主营利润8,084.59万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示6万吨/年生物可降解高分子材料PBAT项目、丙烯酸酯类抗冲改性剂安全环保改造项目等阶段性投产4.13亿元，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，瑞丰高材近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，瑞丰高材的PE-TTM是34.42，而其他塑料制品行业的PE-TTM是27.69，瑞丰高材高于其他塑料制品行业的PE-TTM。