根据中铁工业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收300.67亿元，同比小幅增长4.34%。扣非净利润15.83亿元，同比小幅下降3.81%。中铁工业2023年年度净利润17.63亿元，业绩同比小幅下降6.80%。本期经营活动产生的现金流净额为6.36亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为工业制造业，占比高达94.66%，主要产品包括交通运输装备及相关服务和专用工程机械装备及相关服务两项，其中交通运输装备及相关服务占比63.70%，专用工程机械装备及相关服务占比30.96%。

2023年公司营收300.67亿元，与去年同期的288.17亿元相比，小幅增长了4.34%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）交通运输装备及相关服务本期营收191.52亿元，去年同期为183.50亿元，同比小幅增长了4.37%。

（2）专用工程机械装备及相关服务本期营收93.09亿元，去年同期为90.38亿元，同比增长了3.0%。

2023年公司毛利率从去年同期的18.08%，同比小幅增长到了今年的19.08%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）交通运输装备及相关服务本期毛利率14.63%，去年同期为13.71%，同比小幅增长6.71%。

（2）专用工程机械装备及相关服务本期毛利率29.13%，去年同期为27.31%，同比小幅增长6.66%，主要是由于其中：直接材料成本在小幅下降。

产品毛利率方面，2020-2023年专用工程机械装备及相关服务毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的22.10%，大幅增长到2023年的29.13%，2023年交通运输装备及相关服务毛利率为14.63%，同比小幅增加6.71%。

从地区营收情况上来看，2019-2023年公司海外销售大幅增长，2019年海外销售3.11亿元，2023年增长488.83%，同期2019年国内销售201.19亿元，2023年下降60.25%。2019-2023年，国内营收占比从98.48%大幅下降到81.35%，海外营收占比从1.52%大幅增长到18.65%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从23.39%下降到19.91%。

本期净利润为17.63亿元，去年同期18.92亿元，同比小幅下降6.80%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）其他收益本期为2.84亿元，去年同期为2.07亿元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出1.38亿元，去年同期支出1.88亿元，同比增长。

但是（1）投资收益本期为-7,909.67万元，去年同期为5,925.58万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失1.32亿元，去年同期损失7,822.32万元，同比大幅下降。

2023年年度，中铁工业净利润为17.63亿元，去年同期为18.92亿元，同比小幅下降6.80%。净现金流为-6.19亿元，去年同期为5,517.49万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为301.00亿元，同比小幅增长8.01%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为245.82亿元，同比小幅增长9.95%；（3）收到其他与投资活动有关的现金本期为4.37亿元，同比增长4.37亿元。

但是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为11.93亿元，同比大幅增长43.08%。

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

中铁工业属于铁路装备制造及工程服务行业。 中国铁路行业近三年呈现集中化发展态势，头部企业占据超70%市场份额，2023年铁路项目中标金额前两名企业合计份额达77%。未来行业将加速向智能化、绿色化转型，高铁出海及城市轨道交通扩容成为核心增长点，预计“十四五”末期铁路装备市场规模将突破1.5万亿元。

中铁工业位列国内铁路行业第三梯队，专注于盾构机、道岔等高端装备制造，其隧道掘进机国内市占率连续五年超40%，铁路专用设备领域整体市场份额约12%-15%，细分领域技术领先但整体规模较头部企业存在差距。

2015-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润17.63亿元，较上期有所下降，主要是由于投资收益的大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润18.10亿元。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中铁工业近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，中铁工业的PE-TTM是10.54，而轨交设备行业的PE-TTM是20.28，中铁工业的PE-TTM相比轨交设备行业的PE-TTM较低。