根据通业科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.59亿元，同比增长21.40%。扣非净利润3,091.45万元，同比大幅增长44.78%。通业科技2023年年度净利润3,584.44万元，业绩同比增长21.89%。本期经营活动产生的现金流净额为3,959.09万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为轨道交通装备制造业，主要产品包括检修服务、电源类、电机风机三项，检修服务占比42.30%，电源类占比21.93%，电机风机占比15.91%。

2023年公司营收3.59亿元，与去年同期的2.96亿元相比，增长了21.4%。

营收增长的主要原因是：

（1）检修服务本期营收1.52亿元，去年同期为1.11亿元，同比大幅增长了37.27%。

（2）电机风机本期营收5,708.35万元，去年同期为3,191.66万元，同比大幅增长了78.85%。

2023年公司毛利率从去年同期的46.18%，同比小幅下降到了今年的44.67%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）电源类本期毛利率32.35%，去年同期为37.92%，同比小幅下降14.69%。

（2）检修服务本期毛利率58.28%，去年同期为59.85%，同比下降2.62%。

值得一提的是，电源类在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2023年电源类毛利率呈下降趋势，从2020年的42.43%，下降到2023年的32.35%。2021-2023年检修服务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的64.10%，小幅下降到2023年的58.28%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的67.75%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为72.44%、67.75%，总体呈下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达44.31%，第二大客户占比19.28%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的34.74%下降至2023年的23.32%。

本期净利润为3,584.44万元，去年同期2,940.67万元，同比增长21.89%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失389.95万元，去年同期损失55.00万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出338.14万元，去年同期支出46.22万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为3,225.82万元，去年同期为1,718.64万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从7,367.88万元下降到2,940.67万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从2,940.67万元增长到3,584.44万元。

2023年年度主营业务利润为3,225.82万元，去年同期为1,718.64万元，同比大幅增长87.70%。

虽然毛利率本期为44.67%，同比小幅下降了1.51%，不过营业总收入本期为3.59亿元，同比增长21.40%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年年度，通业科技净现金流为-4,508.48万元，去年同期为1,431.83万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）经营性应付项目的增加本期为2,680.19万元，去年同期为-168.54万元，由负转正；（2）偿还债务支付的现金本期为6,562.00万元，同比下降24.15%。

但是（1）经营性应收项目的减少（增加本期为-5,608.61万元，去年同期为1,603.48万元，由正转负；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为5.90亿元，同比小幅增长10.28%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为884.76万元，其中非经常性损益的政府补助金额为357.22万元。

(2)本期共收到政府补助884.76万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下286.29万元，留存计入以后年度利润。

2023年企业存货周转率为1.26，在2022年到2023年通业科技存货周转率从1.00提升到了1.26，存货周转天数从360天减少到了285天。2023年通业科技存货余额合计1.57亿元，占总资产的17.27%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到40.76%，余额同比减少11.91%；其次，库存商品占比21.99%，余额同比增长23.42%。

2023年，通业科技在建工程余额合计3,572.50万元，较去年的2,714.74万元大幅增长了31.60%。

其中，本期重要在建工程新增投入402.87万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，轨道交通产业基地项目（一期厂房及研发楼建设）本期新增投入402.87万元。

该项目项目预算为4,384.80万元，本期投入402.87万元，项目工程进度为60%。

通业科技属于轨道交通装备制造业。 轨道交通装备制造业近三年受政策驱动和基建投资支撑保持稳健增长，2024年市场规模预计突破4500亿元，未来将向智能化、绿色化方向升级，重点聚焦高速磁浮、智慧运维系统等新兴领域，海外市场拓展及“一带一路”沿线国家需求释放将推动行业持续扩容。

通业科技聚焦轨道交通电气设备细分领域，在车载辅助电源系统市场占有率约8%-10%，位列国内第二梯队，其核心产品在部分区域铁路局招标中占比超15%，但整体行业集中度较高，头部企业占据主要份额。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的462人下降至2023年的398人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员81人，生产人员124人，技术人员153人。

2019-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润3,584.44万元，较上期有所增长。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收的增长，2023年主营利润3,225.82万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示在建工程余额大幅增长，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，通业科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，通业科技的PE-TTM是52.96，而轨交设备行业的PE-TTM是20.28，通业科技的PE-TTM远高于轨交设备行业的PE-TTM。