根据贵州燃气2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收60.98亿元，同比基本持平。扣非净利润8,122.03万元，同比大幅增长5.66倍。贵州燃气2023年年度净利润1.37亿元，业绩同比大幅增长5.32倍。

产品方面，天然气销售和安装为第一大收入来源，占比96.48%。

2023年公司毛利率从去年同期的12.6%，同比增长到了今年的15.37%，主要是因为天然气销售和安装本期毛利率14.92%，去年同期为12.21%，同比增长22.19%，归因于天然气销售及天然气入户安装成本在小幅下降。

2023年年度，贵州燃气营业总收入为60.98亿元，去年同期为61.63亿元，同比基本持平，净利润为1.37亿元，去年同期为2,171.02万元，同比大幅增长5.32倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出7,221.54万元，去年同期支出3,165.71万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为2.20亿元，去年同期为7,707.46万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从2.20亿元下降到2,171.02万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从2,171.02万元增长到1.37亿元。

2023年年度主营业务利润为2.20亿元，去年同期为7,707.46万元，同比大幅增长185.80%。

虽然营业总收入本期为60.98亿元，同比有所下降1.06%，不过毛利率本期为15.37%，同比增长了2.77%，推动主营业务利润同比大幅增长。

在2023年报告期末，贵州燃气用于对外股权投资的资产为5.52亿元，对外股权投资所产生的收益为2,037.64万元。

国家管网集团贵州省管网有限公司业务性质为长输管道运营。

从下表可以明显的看出，国家管网集团贵州省管网有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，而投资收益率由2017年的21.62%下降至9.23%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

贵州合源油气有限责任公司业务性质为液化天然气销售。

从近几年可以明显的看出，贵州合源油气有限责任公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，而投资收益率由2017年的9.51%下降至5.39%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

2023年，企业应收账款合计9.26亿元，占总资产的8.59%，相较于去年同期的11.39亿元减少了18.76%。

2023年，企业信用减值损失3,356.37万元，导致企业净利润从盈利1.71亿元下降至盈利1.37亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,993.05万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计3,013.67万元，占整个应收账款坏账准备的100.69%。

其中，按单项计提坏账准备本期计提-94.28万元，按组合计提坏账准备本期计提2,973.04万元。

其中，按单项计提主要是企业对单位一，单位二，单位三等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了598.72万元，456.38万元和179.64万元。

本期主要为5年以上新增坏账准备2,651.06万元。

本期，企业应收账款周转率为5.91。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从71天减少到了60天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为64.59%，19.00%和16.41%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2019年至2023年从77.23%持续下降到64.59%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从10.49%大幅上涨到16.41%。

2023年，贵州燃气在建工程余额合计8.39亿元，较去年的5.41亿元大幅增长了55.14%。主要在建的重要工程是贵阳市天然气储备及应急调峰设施建设项目和遵义新舟至播州和平输气管道项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.20亿元，主要是欣辰中缅输气管道工程、贵州燃气集团股份有限公司材料配送车间建设项目等。

在建工程本期新增投入金额为4.61亿元，其中追加投入贵阳市天然气储备及应急调峰设施建设项目和遵义新舟至播州和平输气管道项目4.05亿元。

贵州燃气属于城市燃气供应行业，主要从事天然气输配、销售及综合能源服务。 近三年，国内天然气消费量保持中高速增长，2024年1—10月表观消费量达3537.2亿立方米，同比增长9.9%，工业与城燃领域为主要增长点。政策推动清洁能源转型，国内天然气产量提升至接近2500亿立方米，进口通道扩容（如中俄东线年输气能力增至380亿立方米）。未来行业将受益于“双碳”目标，城燃基础设施投资及综合能源服务市场空间扩大，预计需求增速维持6%-8%。

贵州燃气为贵州省内核心城燃企业，覆盖省内9个地级行政区及79个县区，拥有120个城市管道燃气特许经营区，区域市场占有率超70%，但全国市占率不足2%，属区域性龙头。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润1.37亿元，较上期大幅增长。

由于毛利率的增长，2023年主营利润2.20亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，贵州燃气近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，贵州燃气的PE-TTM是84.21，而燃气行业的PE-TTM是12.57，贵州燃气的PE-TTM远高于燃气行业的PE-TTM。