根据天坛生物2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收51.80亿元，同比增长21.57%。扣非净利润11.04亿元，同比增长29.35%。天坛生物2023年年度净利润15.10亿元，业绩同比增长25.30%。

公司的主营业务为生物制品行业，主要产品包括静人免疫球蛋白和人血白蛋白两项，其中静人免疫球蛋白占比44.77%，人血白蛋白占比43.38%。

2023年公司营收51.80亿元，与去年同期的42.61亿元相比，增长了21.57%。

营收增长的主要原因是：

（1）人血白蛋白本期营收22.47亿元，去年同期为19.06亿元，同比增长了17.88%。

（2）静注人免疫球本期营收23.19亿元，去年同期为19.84亿元，同比增长了16.89%。

（3）其他血液制品本期营收5.95亿元，去年同期为3.54亿元，同比大幅增长了68.33%。

本期净利润为15.10亿元，去年同期12.05亿元，同比增长25.30%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2.89亿元，去年同期支出2.22亿元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为17.51亿元，去年同期为13.54亿元，同比增长。

净利润从2017年年度到2018年年度呈现下降趋势，从13.85亿元下降到7.36亿元，而2018年年度到2023年年度呈现上升状态，从7.36亿元增长到15.10亿元。

2023年年度主营业务利润为17.51亿元，去年同期为13.54亿元，同比增长29.25%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为51.80亿元，同比增长21.57%；（2）毛利率本期为50.76%，同比小幅增长了1.68%。

2023年天坛生物固定资产合计27.93亿元，占总资产的19.68%，同比去年的24.77亿元增长了12.74%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增5.37亿元，主要为在建工程转入的3.69亿元，占比68.65%。

在此之中：浆站建设项目转入2.29亿元，昆明血制云南产业化基地项目转入5,812.57万元，武汉血制血浆蛋白综合利用中试车间改造项目工程转入3,993.15万元。

该项目项目预算为9.34亿元，本期投入2.46亿元，项目本期转入固定资产2.29亿元，期末账面余额1.47亿元，项目工程进度为41.90%。

该项目项目预算为16.12亿元，本期投入1.14亿元，项目本期转入固定资产5,812.57万元，期末账面余额11.15亿元，项目工程进度为72.73%。

该项目项目预算为4,854.09万元，本期投入1,622.74万元，项目本期转入固定资产3,993.15万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年，天坛生物在建工程余额合计20.44亿元，较去年的15.32亿元大幅增长了33.43%。主要在建的重要工程是昆明血制云南产业化基地项目、兰州血制国药中生兰州血液制品生产基地项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为3.69亿元，主要是浆站建设项目、昆明血制云南产业化基地项目等。

在建工程本期新增投入金额为8.97亿元，其中追加投入兰州血制国药中生兰州血液制品生产基地项目、浆站建设项目等7.60亿元。

该项目于2020年4月29日发布建设公告。

本项目在建设周期内按以下几个阶段进行：项目前期工作（含设计）、土建施工、设备采购与安装、设备调试验证验收、联合试车运转、试生产、GMP认证。本项目建设事项获批后，公司将积极开展工程设计工作，将土建施工、设备采购与安装、设备调试工作交叉进行，并进行有效的协调，以期尽快完成项目建设。本项目力争于2022年12月建成。

本项目总投资49,614.41万元，从财务分析数据而言，全部投资的财务内部收益率为24.54%，静态投资回收期6.97年（含建设期3年），说明项目有较好的盈利能力。通过不确定性分析，以生产能力利用率表示的盈亏平衡点为61.11%，说明项目具有较强的抗风险能力。

2023年，天坛生物的无形资产合计6.87亿元，占总资产的4.84%，相较于年初的4.42亿元大幅增长55.53%。

其中，无形资产的增加主要是因为内部研发新增所导致的，企业无形资产新增2.78亿元，主要为内部研发新增的2.29亿元。在内部研发新增中，主要是非专利技术，合计2.29亿元。

天坛生物属于血液制品行业，主要从事人血浆蛋白制品的研发、生产和销售。 血液制品行业近三年受政策严格监管和原料血浆供给提升驱动，呈现稳定增长。2023年国内采浆量达2415吨，行业集中度持续提高，龙头企业通过浆站扩张和技术升级巩固优势。未来随着临床需求扩容（如静丙、凝血因子应用深化）及浆站审批加速，预计行业规模将以年均8%-10%增速扩张，2025年市场规模有望突破600亿元。

天坛生物作为国内血液制品行业龙头，2023年采浆量占全国总量20%，拥有80个在营浆站，血浆处理能力位居首位。其市场占有率在人血白蛋白领域约25%，静丙市场份额超30%，凝血因子类产品因技术壁垒占据领先地位。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的3415人上升至2023年的4858人。

其中，公司的生产人员人数上升了53.5%，从2022年的1357人增加到2023年的2083人，2023年生产人员整体占比较高，占员工总数的42.87%。

近6年公司净利润持续增长，2023年净利润15.09亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润17.51亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入兰州血制国药中生兰州血液制品生产基地项目、成都蓉生重组凝血因子生产车间项目，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，天坛生物近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，天坛生物的PE-TTM是35.86，而血液制品行业的PE-TTM是30.79，天坛生物高于血液制品行业的PE-TTM。