根据中国国航2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1,411.00亿元，同比大幅增长166.74%。扣非净利润-31.77亿元，较去年同期亏损有所减小。中国国航2023年年度净利润-15.69亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主要业务为航空营运，占比高达96.66%，其中航空客运为第一大收入来源，占比92.50%。

2023年年度，中国国航营业总收入为1,411.00亿元，去年同期为528.98亿元，同比大幅增长166.74%，净利润为-15.69亿元，去年同期为-451.76亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-115.23亿元，去年同期为-489.79亿元，亏损有所减小。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从72.52亿元下降到-451.76亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-451.76亿元增长到-15.69亿元。

2023年年度主营业务利润为-115.23亿元，去年同期为-489.79亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为1,411.00亿元，同比大幅增长166.74%；（2）毛利率本期为5.02%，同比大幅增长了61.57%。

中国国航2023年年度非主营业务利润为98.63亿元，去年同期为30.99亿元，同比大幅增长。

中国国航2023年的归母净利润亏损了10.46亿元，而非经常性损益盈利了21.31亿元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

在2023年年报告期末，企业形成的商誉为40.98亿元，占净资产的11.61%。

商誉占有一定比重。

2023年年度，企业资产负债率为89.48%，去年同期为92.69%，负债率很高但较去年下降了3.21%。

中国国航负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了152.46亿元，去年同期流出68.71亿元，同比大幅下降。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为227.69亿元。

有息负债从2019年年度到2023年年度近5年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

值得注意的是，在有息负债上升的情况下，有息负债的利率从2019年到2023年呈现下降趋势。

货币资金/短期债务本期为0.25，去年同期为0.20，货币资金/短期债务连续两年都较低。

另外EBITDA利息保障倍数为0.71，下降到了一个较低的水平。

以上说明企业短期偿债压力较大。

中国国航属于航空运输业中的民用航空运输行业。 民用航空运输行业近三年经历疫情后复苏，2024年客运量恢复至疫情前（2019年）的94.6%，国际航线加速恢复。行业市场空间受出行需求升级、国际航线网络拓展驱动，预计未来三年将保持8%-10%的复合增速，超级承运人与枢纽化趋势强化，价格市场化推动盈利弹性释放，行业集中度向头部航司提升。

中国国航为国内第三大航司，2024年客运量市占率约16%，北京枢纽时刻份额超65%，宽体机占比居行业首位，国际航线网络覆盖195个国家，公商务客群占比超40%，高端市场竞争力领先。

2023年公司员工人数为102874人，同比2022年87190人，增加15684人，人数增17%。

本期企业员工构成情况如下：生产人员6922人，技术人员1071人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从35.76万元下降到了30.30万元。

最近4年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，2017-2022年扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，2019-2022年主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2023年主营利润亏损115.23亿元，较去年同期的亏损有大幅好转。

2023年扣非净利润亏损37.00亿元，由于非经常性损益贡献了21.31亿元，净利润减亏至-15.69亿元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期中国国航PE-TTM为负，参考价值不大。