根据华夏航空2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收51.51亿元，同比大幅增长94.89%。扣非净利润-9.63亿元，较去年同期亏损有所减小。华夏航空2023年年度净利润-9.65亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主营业务为航空运输业，其中客运收入为第一大收入来源，占比94.49%。

2023年公司营收51.51亿元，与去年同期的26.43亿元相比，大幅增长了94.89%，主要是因为客运收入本期营收48.68亿元，去年同期为24.51亿元，同比大幅增长了98.58%。

2023年公司毛利率从去年同期的-47.48%，同比大幅增长到了今年的-7.02%，主要是因为客运收入本期毛利率-8.92%，去年同期为-52.87%，同比大幅增长83.13%。

2023年年度，华夏航空营业总收入为51.51亿元，去年同期为26.43亿元，同比大幅增长94.89%，净利润为-9.65亿元，去年同期为-19.74亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然所得税费用本期收益1.35亿元，去年同期收益3.70亿元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为-15.00亿元，去年同期为-25.46亿元，亏损有所减小。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从6.29亿元下降到-19.74亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-19.74亿元增长到-9.65亿元。

2023年年度主营业务利润为-15.00亿元，去年同期为-25.46亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为51.51亿元，同比大幅增长94.89%；（2）毛利率本期为-7.02%，同比大幅增长了40.46%。

华夏航空2023年年度非主营业务利润为4.00亿元，去年同期为2.01亿元，同比大幅增长。

2023年公司营收51.51亿元，同比大幅增长94.89%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期销售费用为2.39亿元，同比大幅增长33.94%。销售费用大幅增长的原因是：虽然工资薪酬本期为6,548.26万元，去年同期为7,350.83万元，同比小幅下降了10.92%，但是机票销售费本期为1.21亿元，去年同期为6,518.78万元，同比大幅增长了85.94%。

本期财务费用为5.93亿元，同比下降29.21%。财务费用下降的原因是：虽然利息费用本期为5.69亿元，去年同期为5.01亿元，同比小幅增长了13.54%，但是汇兑损失本期为3,232.13万元，去年同期为3.40亿元，同比大幅下降了90.49%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为5.19亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,242.64万元。

(2)本期共收到政府补助5.26亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,226.38万元，留存计入以后年度利润。

2023年，华夏航空在建工程余额合计9.44亿元。

其中，在建工程减少的主要原因主要是本期其他减少的金额，合计10.68亿元。在此之中，购买飞机预付款占主要部分，本期其他减少金额7.04亿元。

该项目本期投入4.68亿元。

2023年年度，企业资产负债率为83.02%，去年同期为76.84%，负债率很高且增加了6.18%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从65.70%增长至83.02%。

资产负债率同比小幅增长主要是有息负债的增长。

华夏航空负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了5.41亿元，去年同期流出3.06亿元，同比大幅下降。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为5.41亿元。

流动比率为0.71，去年同期为0.88，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外经营活动现金流净额/短期债务为0.28，去年同期为0.08，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

而且EBITDA利息保障倍数为1.05，在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2023年华夏航空固定资产合计30.12亿元，占总资产的16.57%，同比去年的26.54亿元增长了13.49%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增5.61亿元，主要为购置新增的2.63亿元，占比46.85%。

华夏航空属于航空运输业，专注于支线航空领域。 近三年航空运输业受疫情影响经历波动，2023年起需求逐步复苏。支线航空因政策支持及区域经济协同发展，市场空间持续扩大，预计未来将加速下沉市场渗透，2025年支线航点覆盖率有望突破50%。行业整合与技术升级推动运营效率提升，华夏航空等头部企业受益于网络协同效应。

华夏航空是国内唯一规模化独立支线航司，支线航点覆盖率超45%，占据细分领域绝对领先地位。2024年其支线航线网络占全国支线机场的45.2%，稳居支线航空市场份额首位。

公司从2017年上市以来，累计分红仅2.09亿元，但从市场上融资24.08亿元。

2023年公司员工人数为5451人，同比2022年5272人，增加1024人，人数增3%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员419人，生产人员4251人，技术人员220人。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2020-2022年净利润持续下降，2023年净利润亏损9.65亿元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，2019-2022年主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2023年主营利润亏损15.00亿元，较去年同期的亏损有大幅好转。

值得一提的是，2023年年报显示飞机及发动机修理改装投产，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期华夏航空PE-TTM为负，参考价值不大。