根据太极集团2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收156.23亿元，同比小幅增长10.58%。扣非净利润7.74亿元，同比大幅增长111.35%。太极集团2023年年度净利润8.54亿元，业绩同比大幅增长146.65%。本期经营活动产生的现金流净额为6.72亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事医药工业、中药材资源、服务业及其他。

2023年公司营收156.23亿元，与去年同期的141.27亿元相比，小幅增长了10.58%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）医药工业本期营收103.88亿元，去年同期为87.85亿元，同比增长了19.4%。

（2）分部间抵销本期营收36.84亿元，去年同期为28.55亿元，同比增长了29.04%。

（3）中药材资源本期营收10.17亿元，去年同期为4.65亿元，同比大幅增长了118.6%。

2023年公司毛利率从去年同期的45.42%，同比小幅增长到了今年的48.6%，主要是因为医药工业本期毛利率64.74%，去年同期为63.6%，同比增长1.79%。

值得一提的是，虽然医药商业营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2023年医药商业毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的8.53%，小幅增长到2023年的9.60%。2021-2023年医药工业毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的57.97%，小幅增长到2023年的64.74%。

2023年年度，太极集团营业总收入为156.23亿元，去年同期为141.27亿元，同比小幅增长10.58%，净利润为8.54亿元，去年同期为3.46亿元，同比大幅增长146.65%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为10.57亿元，去年同期为5.61亿元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为-4,215.56万元，去年同期为-1.31亿元，亏损有所减小。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为10.57亿元，去年同期为5.61亿元，同比大幅增长88.31%。

虽然销售费用本期为52.26亿元，同比小幅增长12.36%，不过（1）营业总收入本期为156.23亿元，同比小幅增长10.58%；（2）毛利率本期为48.60%，同比小幅增长了3.18%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年公司营收156.23亿元，同比小幅增长10.58%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期研发费用为2.34亿元，同比大幅增长113.52%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.31亿元，去年同期为6,484.34万元，同比大幅增长了102.26%。

（2）委外研发本期为3,205.96万元，去年同期为371.12万元，同比大幅增长了近8倍。

（3）其他本期为2,578.10万元，去年同期为895.65万元，同比大幅增长了187.85%。

本期财务费用为1.47亿元，同比下降18.69%。财务费用下降的原因是：

（1）利息支出本期为1.37亿元，去年同期为1.54亿元，同比小幅下降了10.88%。

（2）贴现息及手续费等本期为1,390.76万元，去年同期为2,147.09万元，同比大幅下降了35.23%。

（3）利息收入本期为1,793.67万元，去年同期为1,042.90万元，同比大幅增长了71.99%。

2023年，企业应收账款合计19.78亿元，占总资产的13.73%，相较于去年同期的20.01亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为7.85。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从56天减少到了45天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为91.31%，6.94%和1.75%。

2023年年度，企业资产负债率为74.01%，去年同期为80.19%，同比小幅下降了6.18%。

资产负债率同比下降主要是总负债本期为106.66亿元，同比小幅下降10.88%，另外总资产本期为144.12亿元，同比小幅下降3.44%。

有息负债从2020年年度到2023年年度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

经营活动现金流净额/短期债务为0.15，去年同期为0.40，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

另外货币资金/短期债务本期为0.44，去年同期为0.54，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2023年，太极集团的无形资产合计12.82亿元，占总资产的8.90%，相较于年初的10.78亿元增长18.94%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增2.71亿元，主要为购置新增的2.26亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计2.09亿元。

太极集团属于中药行业，涵盖中成药、西药生产销售及全产业链布局。 中药行业近三年受政策支持及健康需求驱动，市场规模稳步增长，2024年政策进一步推动创新中药研发与智能制造转型。未来行业将聚焦现代中药技术升级、国际化拓展及大健康领域延伸，预计2025年市场空间突破万亿，年复合增长率保持8%-10%。

太极集团是国内中药行业全产业链龙头企业，拥有1240个药品批文和86个独家品种，核心产品藿香正气口服液市占率超30%，中药工业营收规模位列行业前十，但近年受行业竞争加剧影响，2024年营收同比下滑14.36%。

公司从1997年上市以来，累计分红仅3.18亿元，但从市场上融资21.63亿元，且在2019年以后再也不分红。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润8.53亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近4年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润10.57亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，太极集团近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，太极集团的PE-TTM是18.08，而中药行业的PE-TTM是24.56，太极集团低于中药行业的PE-TTM。