根据獐子岛2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收16.78亿元，同比下降16.98%。扣非净利润354.43万元，扭亏为盈。獐子岛2023年年度净利润1,347.77万元，业绩同比大幅下降52.32%。本期经营活动产生的现金流净额为1.90亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的核心业务有两块，一块是水产贸易业，一块是水产加工业，主要产品包括其他和海参两项，其中其他占比67.74%，海参占比15.90%。

2023年公司营收16.77亿元，与去年同期的20.21亿元相比，下降了16.98%，主要是因为其他本期营收11.24亿元，去年同期为15.20亿元，同比下降了26.05%。

2023年公司毛利率从去年同期的16.36%，同比小幅增长到了今年的17.45%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）海参本期毛利率49.34%，去年同期为48.11%，同比增长2.56%。

（2）虾夷扇贝本期毛利率12.94%，去年同期为9.4%，同比大幅增长37.66%。

值得一提的是，海参在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年海参毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的43.77%，小幅增长到2023年的49.34%，2023年虾夷扇贝毛利率为12.94%，同比大幅增加37.66%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2019-2023年公司国内销售大幅下降，2019年国内销售13.60亿元，2023年下降44.2%，同期2019年海外销售13.35亿元，2023年下降32.1%，国内销售下降率高于海外市场下降率。2020-2023年，国内营收占比从57.24%下降到45.24%，海外营收占比从42.76%增长到54.76%，国内虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从24.67%增长到28.05%。

在销售模式上，企业主要渠道为批发，占主营业务收入的93.31%。2023年批发营收15.54亿元，相较于去年下降18.01%，同期毛利率为16.44%，同比上涨0.90个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的31.42%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为19.40%、21.92%、26.86%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比12.98%，第二大客户占比11.27%。

2023年年度，獐子岛营业总收入为16.78亿元，去年同期为20.21亿元，同比下降16.98%，净利润为1,347.77万元，去年同期为2,826.88万元，同比大幅下降52.32%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然营业外利润本期为-602.31万元，去年同期为-1,228.67万元，亏损有所减小；

但是（1）主营业务利润本期为3,063.55万元，去年同期为5,022.18万元，同比大幅下降；（2）资产处置收益本期为746.08万元，去年同期为1,625.53万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为455.71万元，去年同期为1,169.22万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为3,063.55万元，去年同期为5,022.18万元，同比大幅下降39.00%。

虽然毛利率本期为17.45%，同比小幅增长了1.09%，不过营业总收入本期为16.78亿元，同比下降16.98%，导致主营业务利润同比大幅下降。

獐子岛2023年年度非主营业务利润为-720.96万元，去年同期为-642.66万元，亏损增大。

2023年年度，獐子岛净现金流为6,975.15万元，去年同期为-1,522.32万元，由负转正。

(1)本期政府补助对利润的贡献为863.21万元。

(2)本期共收到政府补助523.66万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,137.76万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，獐子岛用于对外股权投资的资产为1.42亿元，对外股权投资所产生的收益为-60.01万元。

云南阿穆尔鲟鱼集团有限公司业务性质为鲟鱼养殖，销售。

从近几年可以明显的看出，云南阿穆尔鲟鱼集团有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2012年的0%增长至3.93%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

大连普冷獐子岛冷链物流有限公司业务性质为仓储业。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

2023年，企业应收账款合计2.51亿元，占总资产的10.50%，相较于去年同期的2.52亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失754.00万元，导致企业净利润从盈利2,101.77万元下降至盈利1,347.77万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计717.29万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计1,885.36万元，占整个应收账款坏账准备的262.84%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提530.21万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提187.09万元。

本期主要为3－4年新增坏账准备513.04万元。

本期，企业应收账款周转率为6.90。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从8.09小幅下降到了6.90，平均回款时间从44天增加到了52天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为81.19%，2.17%和16.64%。

从账龄趋势情况来看，三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从2.11%持续上涨到16.64%。

2023年，獐子岛资产减值损失506.43万元，导致企业净利润从盈利1,854.20万元下降至盈利1,347.77万元，其中主要是存货跌价准备减值合计441.15万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提433.40万元。

目前，库存商品的账面价值仍有2.80亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.91，在2021年到2023年獐子岛存货周转率从3.17大幅下降到了1.91，存货周转天数从113天增加到了188天。2023年獐子岛存货余额合计7.32亿元，占总资产的30.78%。

从存货分类来看，消耗性生物资产占存货的比例最大，达到46.04%，余额同比增长24.48%；其次，库存商品占比38.53%，余额同比减少20.58%。

2023年，獐子岛的无形资产合计9,661.21万元，占总资产的4.03%，相较于年初的1.41亿元大幅减少31.45%。

其中，无形资产的减少主要是因为处置减少所导致的，企业无形资产减少4,565.40万元，主要为处置减少的4,565.40万元。在处置减少中，主要是土地使用权，合计4,489.65万元。

獐子岛属于水产养殖与海洋食品综合开发行业。 近三年水产养殖业受政策扶持加速整合，2024年行业规模预计突破1.2万亿元，年均增速6.8%。未来海洋牧场、生态养殖技术将主导发展，2025年深海养殖占比有望提升至35%，预制菜延伸产业链推动附加值增长，预计2030年市场空间达1.8万亿元。

獐子岛现为区域性水产企业，虾夷扇贝品类占全国供应量约12%，但整体行业地位较2018年下滑，综合市占率约2.3%，位列国内水产养殖企业第八位。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的1973人下降至2023年的1570人。

其中，公司的销售人员人数上升了84.48%，从2022年的116人增加到2023年的214人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从14.46万元上涨到了16.70万元。

最近10年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近5年扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈，主要是由于减值损失的大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收的下降，2023年主营利润3,063.55万元，较去年同期大幅下降。

2023年扣非净利润843.39万元，由于政府补助贡献了872.02万元，净利润盈利1,347.77万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期獐子岛PE-TTM为负，参考价值不大。