根据福然德2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收97.62亿元，同比小幅下降5.61%。扣非净利润3.90亿元，同比大幅增长38.72%。福然德2023年年度净利润4.26亿元，业绩同比大幅增长37.49%。

公司的主营业务为供应链服务，主要产品包括加工配送和非加工配送两项，其中加工配送占比55.43%，非加工配送占比43.58%。

2023年公司营收97.62亿元，与去年同期的103.42亿元相比，小幅下降了5.61%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）非加工配送本期营收42.54亿元，去年同期为47.35亿元，同比小幅下降了10.16%。

（2）加工配送本期营收54.11亿元，去年同期为55.19亿元，同比下降了1.96%。

2023年公司毛利率从去年同期的4.91%，同比大幅增长到了今年的6.94%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）非加工配送本期毛利率4.2%，去年同期为0.88%，同比大幅增长近4倍。

（2）加工配送本期毛利率8.67%，去年同期为8.27%，同比小幅增长4.84%。

2023年年度，福然德营业总收入为97.62亿元，去年同期为103.42亿元，同比小幅下降5.61%，净利润为4.26亿元，去年同期为3.10亿元，同比大幅增长37.49%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.41亿元，去年同期支出1.02亿元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为5.64亿元，去年同期为4.17亿元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为5.64亿元，去年同期为4.17亿元，同比大幅增长35.14%。

虽然营业总收入本期为97.62亿元，同比小幅下降5.61%，不过毛利率本期为6.94%，同比大幅增长了2.03%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年福然德固定资产合计5.17亿元，占总资产的7.44%，同比去年的3.76亿元大幅增长了37.20%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.89亿元，主要为在建工程转入的1.51亿元，占比79.91%。

在此之中：新能源汽车铝压铸建设项目转入2,250.21亿元。

该项目项目预算为2.60亿元，本期投入18,260.60亿元，目前该项目累计投入占预算比例已达905900.00%，已大幅超出预算。项目本期转入固定资产2,250.21亿元，期末账面余额21,303.91亿元，项目工程进度为900000.00%。

2023年，企业应收账款合计14.94亿元，占总资产的21.51%，相较于去年同期的14.19亿元小幅增长了5.25%。

本期，企业应收账款周转率为6.70。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从8.52下降到了6.70，平均回款时间从42天增加到了53天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.83%，0.05%和0.12%。

2023年企业存货周转率为7.32，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从42天增加到了49天，企业存货周转能力下降，2023年福然德存货余额合计12.63亿元，占总资产的18.29%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到75.76%；其次，库存商品占比15.15%，余额同比增长26.23%。

2023年，福然德在建工程余额合计4.42亿元，较去年的2.53亿元大幅增长了74.62%。

其中，本期重要在建工程新增投入24,079.86亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，新能源汽车铝压铸建设项目本期新增投入18,260.60亿元。

该项目项目预算为2.60亿元，本期投入18,260.60亿元，本期转入固定资产2,250.21亿元，目前该项目累计投入占预算比例已达905900.00%，已大幅超出预算。项目工程进度为900000.00%。

该项目项目预算为2.00亿元，本期投入5,819.26亿元，目前该项目累计投入占预算比例已达648700.00%，已大幅超出预算。项目工程进度为650000.00%。

2023年，福然德本期在建工程的利息资本化金额高达31.85亿元，同期净利润仅为4.25亿元，如果计入利息费用，其净利润则从盈利4.25亿元变为亏损-27.60亿元。

福然德属于钢铁物流行业，专注汽车用钢材加工配送及供应链服务。 近三年钢铁物流行业受新能源汽车产业扩张和轻量化材料需求驱动，市场规模稳步增长，2023年行业规模达1.8万亿元。未来五年，随着一体化压铸技术普及和高端板材需求提升，预计复合增长率保持5%，2025年市场空间有望突破2万亿元，智能化仓储和全链条服务成为核心竞争要素。

福然德为国内汽车用钢供应链头部企业，2024年在第三方汽车板材加工配送领域市占率约3.5%，其中新能源汽车轻量化材料细分市场占有率超15%，服务覆盖主流整车厂商及零部件企业。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的473人上升至2023年的607人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员132人，生产人员295人，技术人员46人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从16.30万元下降到了14.31万元。

2023年净利润4.25亿元，较上期大幅增长。

由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润5.64亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，福然德近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，福然德的PE-TTM是12.88，而原材料供应链服务行业的PE-TTM是5.03，福然德的PE-TTM远高于原材料供应链服务行业的PE-TTM。