根据瑞茂通2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收400.94亿元，同比下降28.24%。扣非净利润1.87亿元，同比大幅下降45.40%。瑞茂通2023年年度净利润2.98亿元，业绩同比大幅下降35.26%。

主营产品为供应链管理。

2023年公司营收400.94亿元，与去年同期的558.74亿元相比，下降了28.24%，主要是因为供应链管理本期营收400.23亿元，去年同期为557.70亿元，同比下降了28.24%。

2023年公司毛利率从去年同期的2.21%，同比小幅下降到了今年的1.91%，主要是因为供应链管理本期毛利率1.75%，去年同期为2.05%，同比小幅下降14.63%。

值得一提的是，供应链管理在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年供应链管理毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的3.72%，大幅下降到2023年的1.75%。

本期净利润为2.98亿元，去年同期4.60亿元，同比大幅下降35.26%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为6.51亿元，去年同期为4.13亿元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出5,715.45万元，去年同期支出1.64亿元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为-2.81亿元，去年同期为1.22亿元，由盈转亏。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1.57亿元增长到8.21亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从8.21亿元下降到2.98亿元。

2023年年度主营业务利润为-2.81亿元，去年同期为1.22亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为400.94亿元，同比下降28.24%；（2）毛利率本期为1.91%，同比小幅下降了0.30%。

瑞茂通2023年年度非主营业务利润为6.36亿元，去年同期为5.02亿元，同比增长。

在2023年报告期末，瑞茂通用于对外股权投资的资产为128.77亿元，占总资产的42.42%，对外股权投资所产生的收益为5.25亿元，占净利润2.98亿元的176.28%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益5.24亿元和处置外股权投资的收益145.12万元。

河南物产集团有限公司业务性质为供应链管理服务。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

陕西陕煤供应链管理有限公司业务性质为供应链管理。

从下表可以明显的看出，陕西陕煤供应链管理有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2019年的0.37%增长至3.74%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

河南中平能源供应链管理有限公司业务性质为供应链管理。

从下表可以明显的看出，河南中平能源供应链管理有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2019年的2.57%增长至4.15%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

江苏港瑞供应链管理有限公司业务性质为供应链管理。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

河南铁瑞实业有限公司业务性质为供应链管理。

从下表可以明显的看出，河南铁瑞实业有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2021年的0.75%增长至5.31%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2019年的1.08亿元大幅上升至2023年的5.25亿元，增长率为387.0%。

2023年，企业应收账款合计105.42亿元，占总资产的34.73%，相较于去年同期的108.06亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为3.76。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从57天增加到了95天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为97.78%，0.17%和0.98%。

瑞茂通属于煤炭供应链管理服务行业，涵盖大宗商品流通及产业数据服务 煤炭供应链管理行业近三年呈现数字化转型加速趋势，2023年市场规模约2.3万亿元，年复合增长率超8%，未来五年预计突破3.5万亿元，行业核心增长点聚焦于数据资产化、全链条智能化及跨境供应链整合，其中数据要素价值释放将驱动行业毛利提升2-3个百分点

瑞茂通位列国内煤炭供应链服务商第一梯队，依托易煤网平台沉淀超20万家企业数据节点，2024年在煤炭供应链数字化服务细分领域市占率约12%，位居行业前三，其跨境供应链业务规模达千万吨级

2023年公司员工人数为466人，同比2022年362人，增加104人，人数锐增28%。

本期企业员工构成情况如下：生产人员47人，技术人员26人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从54.92万元下降到了42.66万元。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2023年主营利润亏损2.81亿元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

瑞茂通金融投资最近5年，收益平均占净利润33.06%，金融投资平均占总资产的0.83%，平均投资收益率为11.56%。2020年-2022年的金融投资收益逐步上升，且2023年投资收益1.17亿元，同比上期投资收益大幅提高，占净利润的39.29%。投资收益主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。2023年金融投资8,105.97万元，占总资产0.27%。

对外股权投资是公司的重要业务，对外股权投资平均占总资产的36.43%，投资收益率优秀，最近5年，平均投资收益率为3.01%。对外股权投资收益连续4年上升。2023年对外股权投资128.77亿元，占总资产162.08%，主要是投资河南物产集团有限公司、陕西陕煤供应链管理有限公司等。

2023年扣非净利润1.91亿元，由于非经常性损益贡献了1.07亿元，净利润盈利2.98亿元。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，瑞茂通近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，瑞茂通的PE-TTM是29.80，而原材料供应链服务行业的PE-TTM是5.03，瑞茂通的PE-TTM远高于原材料供应链服务行业的PE-TTM。