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分析报告

ST新潮(600777)2023年年报解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

山东新潮能源股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务为石油及天然气的勘探、开采及销售。公司的主要产品为原油、天然气。

根据ST新潮2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收88.49亿元,同比小幅下降5.43%。扣非净利润26.96亿元,同比下降26.95%。ST新潮2023年年度净利润25.96亿元,业绩同比下降17.01%。

PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降17.01%

本期净利润为25.96亿元,去年同期31.27亿元,同比下降17.01%。

净利润同比下降的原因是:

虽然营业外利润本期为666.60元,去年同期为-4.45亿元,扭亏为盈;

但是主营业务利润本期为33.58亿元,去年同期为45.64亿元,同比下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势,从-26.56亿元增长到31.27亿元,而2022年年度到2023年年度呈现下降状态,从31.27亿元下降到25.96亿元。

2、主营业务利润同比下降26.42%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 88.49亿元 93.57亿元 -5.43%
营业成本 40.23亿元 32.26亿元 24.72%
销售费用 -
管理费用 6.13亿元 4.73亿元 29.67%
财务费用 3.55亿元 5.03亿元 -29.47%
研发费用 -
所得税费用 7.02亿元 9.82亿元 -28.48%

2023年年度主营业务利润为33.58亿元,去年同期为45.64亿元,同比下降26.42%。

主营业务利润同比下降主要是由于(1)营业总收入本期为88.49亿元,同比小幅下降5.43%;(2)毛利率本期为54.54%,同比下降了10.99%。

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

ST新潮属于石油和天然气开采业,核心业务为页岩油气的勘探开发。 全球油气开采行业近三年受地缘政治及能源转型双重影响,2023年后需求逐步回升但增速放缓。美国Permian盆地持续主导页岩油增产,2025年全球原油需求预计达1.03亿桶/日,页岩油技术迭代推动开采成本下降15%-20%,行业向高效低碳方向转型,未来五年市场空间预计维持2%-3%年复合增长,勘探开发数字化及CCUS技术成为新增长点。

2、市场地位及占有率

ST新潮在美国Permian盆地拥有Howard和Borden油田资产,2024年原油产量约1500万桶,占中国境外油气开采企业总产量约1.8%,位列民营油企海外资产规模前三,但全球市占率不足0.3%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
ST新潮(600777) 页岩油气勘探开发企业 2024年前三季度原油营收64.3亿元,Permian盆地资产贡献95%以上产能
洲际油气(600759) 中亚及北美油气开发商 2024年哈萨克斯坦项目原油产量同比增12%,占营收比重78%
中国石油(601857) 综合性油气巨头 2024年勘探开发业务营收1.2万亿元,国内原油产量占比超60%
中国石化(600028) 炼化与上游一体化企业 2024年页岩气产量突破150亿方,川南区块单井成本降至3500万元
广汇能源(600256) LNG及煤炭综合能源供应商 2024年启东LNG接收站处理量达650万吨,占长三角区域进口份额18%

PART 3
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公司回报股东能力明显不足

公司从1995年上市以来,累计分红仅9,215.89万元,但从市场上融资131.73亿元,且在2010年以后再也不分红。

分红情况表


序号 分红时间 分红总额 股息支付率 税前分红率
1 2010-04 1,250.85万元 0.28% 100%
2 2004-03 794.61万元 0.51% 9.68%
3 2002-02 4,097.39万元 1.82% 57.14%
4 2001-02 3,073.04万元 1.01% 45.45%
累计分红金额 9,215.89万元

融资情况表


序号 融资类型 募资时间 实际募资金额
1 增发 2017 81.65亿元
2 增发 2016 20.44亿元
3 增发 2015 22.10亿元
4 增发 2003 4.86亿元
5 配股 2000 1.77亿元
6 配股 1998 9,099.11万元
累计融资金额 131.73亿元

总结
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1、经营分析总结

2020-2022年公司净利润持续增长,2023年净利润25.96亿元,较上期有所下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长,由于营收和毛利率的同步下降,2023年主营利润33.58亿元,较去年同期有所下降。

总体来说,公司盈利能力优秀,在行业中处于中等水平。

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