根据宁波海运2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收22.67亿元，同比小幅增长9.33%。扣非净利润9,300.68万元，同比大幅增长37.59%。宁波海运2023年年度净利润1.75亿元，业绩同比小幅下降3.94%。

公司的主要业务为水路货物运输业务，占比高达77.04%。

2023年公司营收22.67亿元，与去年同期的20.73亿元相比，小幅增长了9.33%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）水路货物运输业务本期营收17.46亿元，去年同期为16.07亿元，同比小幅增长了8.63%。

（2）收费公路运营业务本期营收5.15亿元，去年同期为4.63亿元，同比小幅增长了11.33%。

2023年公司毛利率为17.69%，同比去年的17.2%基本持平。产品毛利率方面，虽然收费公路运营业务营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年收费公路运营业务毛利率呈下降趋势，从2021年的47.27%，下降到2023年的33.69%，2023年水路货物运输业务毛利率为12.91%，同比小幅增加8.21%。

本期净利润为1.75亿元，去年同期1.83亿元，同比小幅下降3.94%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为1.98亿元，去年同期为1.68亿元，同比增长；（2）投资收益本期为3,272.11万元，去年同期为393.60万元，同比大幅增长。

但是公允价值变动收益本期为-5,254.54万元，去年同期为884.32万元，由盈转亏。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2.62亿元增长到4.37亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从4.37亿元下降到1.75亿元。

2023年年度主营业务利润为1.98亿元，去年同期为1.68亿元，同比增长17.93%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为22.67亿元，同比小幅增长9.33%；（2）毛利率本期为17.69%，同比有所增长了0.49%。

2023年公司营收22.67亿元，同比小幅增长9.33%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为4,867.56万元，同比下降18.25%。归因于利息费用本期为5,198.10万元，去年同期为6,353.81万元，同比下降了18.19%。

在2023年报告期末，宁波海运用于金融投资的资产为5.02亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-2,005.68万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和持有其他非流动金融资产期间取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续小幅上升，由2021年的4.24亿元小幅上升至2023年的5.02亿元，变化率为18.53%，而企业的金融投资收益持续大幅下滑，由2021年的8,202.76万元大幅下滑至2023年的-2,005.68万元，变化率为-124.45%。

2023年，宁波海运的无形资产合计26.66亿元，占总资产的39.50%，相较于年初的28.73亿元小幅减少7.22%。

其中，无形资产减少主要是因为新增摊销所导致的，企业减少无形资产2.55亿元。

宁波海运属于中国水运行业，主营国际及沿海货物运输业务。 近三年海运行业受“一带一路”政策推动，需求持续增长，但上游船舶供应集中导致议价压力，行业呈现高集中度与头部竞争格局。2023年数据显示全球海运运力达22亿载重吨，亚太地区贡献超65%贸易量，未来行业将聚焦绿色船舶、数字化物流及区域航线优化，预计2025年市场规模突破3.5万亿元。

宁波海运位居行业第二梯队，以电煤运输为核心，区域布局集中于长三角及东南沿海，市场份额约2%-3%，运力规模低于头部企业中远海控（超300万标箱）及招商轮船（油轮运力全球前三）。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润1.75亿元，较上期有所下降，主要是由于投资收益的大幅下降。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.98亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力良好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，宁波海运近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，宁波海运的PE-TTM是109.05，而航运行业的PE-TTM是12.55，宁波海运的PE-TTM远高于航运行业的PE-TTM。