根据沪宁股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.76亿元，同比小幅下降7.12%。扣非净利润4,669.13万元，同比小幅增长8.12%。沪宁股份2023年年度净利润4,858.54万元，业绩同比小幅下降6.24%。本期经营活动产生的现金流净额为9,349.21万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为自动扶梯及升降机制造，其中电梯安全部件为第一大收入来源，占比86.68%。

2023年公司营收3.76亿元，与去年同期的4.05亿元相比，小幅下降了7.12%，主要是因为电梯安全部件本期营收3.26亿元，去年同期为3.53亿元，同比小幅下降了7.63%。

2023年公司毛利率从去年同期的25.45%，同比小幅增长到了今年的26.87%，主要是因为电梯安全部件本期毛利率25.79%，去年同期为24.37%，同比小幅增长5.83%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的37.35%，此前2019-2022年，前五大客户集中度分别为55.70%、50.11%、46.40%、41.83%，总体呈大幅下降趋势，其中第一大客户占比10.81%。

本期净利润为4,858.54万元，去年同期5,181.83万元，同比小幅下降6.24%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为5,071.82万元，去年同期为4,905.69万元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为511.88万元，去年同期为424.95万元，同比增长。

但是（1）投资收益本期为11.48万元，去年同期为149.02万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出759.29万元，去年同期支出657.97万元，同比下降；（3）营业外利润本期为-61.15万元，去年同期为26.34万元，由盈转亏。

净利润从2018年年度到2019年年度呈现上升趋势，从3,793.86万元增长到5,494.34万元，而2019年年度到2023年年度呈现持平状态，从5,494.34万元下降到4,858.54万元。

2023年年度主营业务利润为5,071.82万元，去年同期为4,905.69万元，同比小幅增长3.39%。

虽然营业总收入本期为3.76亿元，同比小幅下降7.12%，不过毛利率本期为26.87%，同比小幅增长了1.42%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期财务费用为-1,015.88万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了61.96%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到20.91%。归因于利息收入本期为1,111.04万元，去年同期为702.88万元，同比大幅增长了58.07%。

2023年，企业应收账款合计1.23亿元，占总资产的11.84%，相较于去年同期的1.40亿元小幅减少了12.19%。

本期，企业应收账款周转率为2.87。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从110天增加到了125天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.91%，0.08%和0.01%。

2023年，沪宁股份在建工程余额合计2.15亿元，较去年的9,745.79万元大幅增长。主要在建的重要工程是待安装设备(定增)和厂房。

在建工程本期转入固定资产的金额为1,205.61万元，主要是待安装设备(定增)和零星工程。

在建工程本期新增投入金额为1.30亿元，其中追加投入待安装设备(定增)和厂房1.26亿元。

沪宁股份属于电梯安全部件研发制造行业，为专用设备制造业细分领域。 电梯部件行业近三年受城镇化推进及老旧小区改造支撑保持平稳增长，但面临原材料成本上升及技术迭代压力。未来智能化、节能化需求驱动产品升级，安全标准提升加速行业集中度提高，预计2025年全球电梯部件市场规模将突破300亿美元，其中安全部件占比超25%。

沪宁股份在电梯安全钳、缓冲器等核心部件领域具备技术优势，国内细分市场占有率约8%-10%，位列第二梯队，客户覆盖奥的斯、通力等国际头部电梯厂商，但较康力电梯15%的市占率仍存差距。

董事长、总经理邹家春2023年减持比例达1.83%，其持股比例从原有的7.35%减持到5.52%。

2023年净利润4,858.54万元，较上期有所下降，主要是由于投资收益的大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于毛利率的小幅增长，2023年主营利润5,071.82万元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入厂房、待安装设备(定增)，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，沪宁股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，沪宁股份的PE-TTM是67.19，而楼宇设备行业的PE-TTM是17.19，沪宁股份的PE-TTM远高于楼宇设备行业的PE-TTM。