根据新亚强2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.75亿元，同比大幅下降40.44%。扣非净利润8,760.46万元，同比大幅下降69.20%。新亚强2023年年度净利润1.23亿元，业绩同比大幅下降59.19%。

公司的主营业务为化工，其中功能性助剂为第一大收入来源，占比86.01%。

2023年公司营收6.75亿元，与去年同期的11.34亿元相比，大幅下降了40.44%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）功能性助剂本期营收5.81亿元，去年同期为9.27亿元，同比大幅下降了37.37%。

（2）苯基氯硅烷本期营收7,352.73万元，去年同期为1.67亿元，同比大幅下降了55.92%。

2023年公司毛利率从去年同期的30.72%，同比下降到了今年的24.46%。

毛利率下降的原因是：

（1）苯基氯硅烷本期毛利率10.8%，去年同期为29.37%，同比大幅下降63.23%。

（2）功能性助剂本期毛利率25.89%，去年同期为30.92%，同比下降16.27%。

产品毛利率方面，2020-2023年功能性助剂毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的44.26%，大幅下降到2023年的25.89%，2021-2023年苯基氯硅烷毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的38.80%，大幅下降到2023年的10.80%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2023年国内销售3.76亿元，同比大幅下降30.92%，同期海外销售2.78亿元，同比大幅下降49.4%。2022-2023年，国内营收占比从49.80%增长到57.52%，海外营收占比从50.20%下降到42.48%，国内不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从27.41%下降到18.13%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的80.37%。2023年直销营收5.26亿元，相较于去年下降39.88%，同期毛利率为24.82%，同比减少6.19个百分点。

本期净利润为1.23亿元，去年同期3.02亿元，同比大幅下降59.19%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,819.68万元，去年同期支出4,476.77万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.21亿元，去年同期为3.05亿元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为1.21亿元，去年同期为3.05亿元，同比大幅下降60.42%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.75亿元，同比大幅下降40.44%；（2）毛利率本期为24.46%，同比下降了6.26%。

新亚强2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,583.58万元,占归母净利润的29.03%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，新亚强用于金融投资的资产为9.9亿元，占总资产的39.07%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,789.27万元，占净利润1.23亿元的30.78%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产-结构性存款和银行理财公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2021年的13.72亿元小幅下滑至2023年的9.9亿元，变化率为-27.85%，而企业的金融投资收益相比去年同期增长了3,228.7万元，变化率为85.07%。

2023年，新亚强资产减值损失2,182.94万元，导致企业净利润从盈利1.45亿元下降至盈利1.23亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,182.94万元。

其中，库存商品，在产品本期分别计提1,689.70万元，247.76万元。

目前，库存商品，在产品的账面价值仍分别为1.10亿元，123.53万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.76，在2022年到2023年新亚强存货周转率从4.12大幅下降到了2.76，存货周转天数从87天增加到了130天。2023年新亚强存货余额合计1.58亿元，占总资产的7.08%，同比去年的1.90亿元大幅下降了16.83%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到70.50%，余额同比减少8.52%；其次，原材料占比12.34%，余额同比增长39.89%。

2023年，新亚强在建工程余额合计1.55亿元，较去年的1.88亿元上涨了17.77%。主要在建的重要工程是苯基中间体。

在建工程本期转入固定资产的金额为6,375.11万元，主要是研发中心项目。

在建工程本期新增投入金额为3,028.86万元，其中追加投入硅氮生产线技改项目、研发中心项目等2,929.81万元。

该项目于2022年6月22日发布建设公告。

4、建设规模及内容：拟建成具有年产17,000吨六甲基二硅氮烷（含电子级2,000吨）、5,000吨六甲基二硅氧烷、4,200吨四甲基二乙烯基二硅氧烷、600吨四甲基二乙烯基二硅氮烷、1,880吨二甲基乙烯基氯硅烷、3,000吨双三甲基硅基胺基锂，3,000吨二碳酸二叔丁酯等产品的生产能力。

当前照明市场对高规格LED产品需求量已经进入爬升阶段，受全球原材料价格上涨，使得产品单价有调高趋势，加之各国政府的节能需求高涨，预估2022年照明LED市场产值将达到81.1亿美元，年增9.2%。未来几年，随着健康照明、智慧照明等因素的推动，照明LED市场规模将继续成长，至2026年预计达111亿美元，2021-2026年复合成长率为8.4%。

2023年，新亚强的其他流动资产合计2.64亿元，占总资产的10.43%，相较于年初的1,063.73万元大幅增长2385.41%。

主要原因是定期存款增加2.56亿元。

新亚强属于有机硅精细化学品行业，核心产品为功能性助剂及苯基氯硅烷系列。 有机硅行业近三年受新能源、半导体及医药领域需求驱动，全球市场空间超200亿美元，年复合增长率约5%-7%。国内因技术突破及进口替代加速，增速高于全球水平，未来高端产品如特种单体及电子级材料需求将持续增长，预计2025年细分市场规模突破300亿元。

新亚强是全球有机硅功能性助剂及苯基氯硅烷的主要生产商，六甲基二硅氮烷产销量居全球首位，苯基氯硅烷国内市场占有率超30%，产品出口至美国迈图、日本信越等国际巨头，细分领域技术壁垒与客户黏性构筑领先地位。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润1.23亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润1.21亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示研发中心项目、苯基中间体投产，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，新亚强近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，新亚强的PE-TTM是37.96，而有机硅行业的PE-TTM是30.45，新亚强高于有机硅行业的PE-TTM。