根据科拓生物2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.99亿元，同比下降18.94%。扣非净利润8,046.02万元，同比下降17.96%。科拓生物2023年年度净利润9,347.99万元，业绩同比小幅下降14.93%。

公司的主营业务为食品制造业，主要产品包括食用益生菌制品和复配食品添加剂两项，其中食用益生菌制品占比64.05%，复配食品添加剂占比24.35%。

2023年公司营收2.99亿元，与去年同期的3.69亿元相比，下降了18.94%，主要是因为复配食品添加剂本期营收7,286.26万元，去年同期为1.73亿元，同比大幅下降了57.81%。

2023年公司毛利率从去年同期的51.98%，同比小幅增长到了今年的54.58%，主要是因为食用益生菌制品本期毛利率65.63%，去年同期为63.33%，同比小幅增长3.63%。

产品毛利率方面，2020-2023年复配食品添加剂毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的46.32%，大幅下降到2023年的31.20%，2023年食用益生菌制品毛利率为65.63%，同比小幅增加3.63%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的96.3%。2023年直销营收2.88亿元，相较于去年下降18.81%，同期毛利率为54.69%，同比上涨2.81个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的59.15%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为83.74%、65.99%、59.15%，总体呈大幅下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达27.00%，第二大客户占比15.17%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的51.70%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达23.80%。第二大供应商占比13.86%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2020年的81.27%下降至2023年的51.70%。

本期净利润为9,347.99万元，去年同期1.10亿元，同比小幅下降14.93%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出856.11万元，去年同期支出1,576.43万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为8,964.09万元，去年同期为1.12亿元，同比下降。

净利润从2016年年度到2022年年度呈现上升趋势，从1,149.51万元增长到1.10亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.10亿元下降到9,347.99万元。

2023年年度主营业务利润为8,964.09万元，去年同期为1.12亿元，同比下降20.21%。

主营业务利润同比下降原因是：

2023年公司营收2.99亿元，同比下降18.94%，虽然营收在下降，但是研发费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为-2,345.54万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了636.04%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到25.09%。归因于利息收入本期为2,400.36万元，去年同期为364.25万元，同比大幅增长了近6倍。

本期研发费用为3,419.41万元，同比大幅增长54.8%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,728.98万元，去年同期为1,096.64万元，同比大幅增长了57.66%。

（2）直接投入费用本期为1,064.43万元，去年同期为756.98万元，同比大幅增长了40.62%。

（3）委外及其他费用本期为298.72万元，去年同期为159.37万元，同比大幅增长了87.43%。

本期销售费用为3,393.72万元，同比增长24.62%。销售费用增长的原因是：

（1）广告宣传费本期为1,480.81万元，去年同期为792.41万元，同比大幅增长了86.87%。

（2）办公运营费用本期为292.16万元，去年同期为184.72万元，同比大幅增长了58.16%。

在2023年报告期末，科拓生物用于金融投资的资产为1.53亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为810.25万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2023年，企业应收账款合计6,539.55万元，占总资产的3.61%，相较于去年同期的1.03亿元大幅减少了36.67%。

本期，企业应收账款周转率为3.55。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从116天减少到了101天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为92.32%，5.97%和1.71%。

2023年，科拓生物在建工程余额合计1.57亿元，较去年的3,873.93万元大幅增长。主要在建的重要工程是微生态制剂生产基地项目和食品板块研发生产基地项目。

在建工程本期新增投入金额为1.17亿元，其中追加投入微生态制剂生产基地项目和食品板块研发生产基地项目1.17亿元。

2023年，科拓生物的其他非流动资产合计4.15亿元，占总资产的22.91%，相较于年初的1.60亿元大幅增长159.53%。

主要原因是定期存款增加7.13亿元。

科拓生物属于食品添加剂及益生菌制品行业。 近三年，食品添加剂及益生菌行业呈现高速增长，2023年市场规模突破500亿元，年复合增长率超15%。随着消费升级和健康意识增强，益生菌原料国产替代加速，预计2025年市场空间将超700亿元，技术创新驱动行业向功能化、精准化发展，行业标准逐步完善推动集中度提升。

科拓生物是国内益生菌原料领域头部企业，其益生菌原料业务2024年营收占比超30%，在乳制品发酵剂细分市场占有率位居前三，亚洲最大乳酸菌菌种库支撑其研发壁垒。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的172人上升至2023年的330人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员37人，生产人员146人，技术人员106人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从22.60万元下降到了18.01万元。

2016-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润9,347.99万元，较上期有所下降。

由于营收的下降，2023年主营利润8,964.09万元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入微生态制剂生产基地项目、食品板块研发生产基地项目，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，科拓生物近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，科拓生物的PE-TTM是40.67，而食品及饲料添加剂行业的PE-TTM是19.48，科拓生物的PE-TTM远高于食品及饲料添加剂行业的PE-TTM。