根据金花股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.65亿元，同比基本持平。扣非净利润300.47万元，同比下降21.20%。金花股份2023年年度净利润-4,289.06万元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2021年、2023年。

公司的主要业务为医药工业，占比高达99.04%，主要产品包括骨科类和免疫类两项，其中骨科类占比76.87%，免疫类占比13.08%。

2023年公司毛利率为76.34%，同比去年的76.19%基本持平。产品毛利率方面，2019-2023年骨科类毛利率呈小幅下降趋势，从2019年的89.04%，小幅下降到2023年的85.90%，2023年免疫类毛利率为53.03%，同比小幅下降7.27%。

2023年年度，金花股份营业总收入为5.65亿元，去年同期为5.79亿元，同比基本持平，净利润为-4,289.06万元，去年同期为3,345.95万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然信用减值损失本期收益836.02万元，去年同期损失917.50万元，同比大幅增长；

但是（1）营业外利润本期为-815.47万元，去年同期为3,078.96万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为-1,666.64万元，去年同期为1,925.53万元，由盈转亏；（3）公允价值变动收益本期为-2,003.55万元，去年同期为-219.21万元，亏损增大。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-549.16万元，去年同期为781.15万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏原因是：

金花股份2023年年度非主营业务利润为-3,556.30万元，去年同期为4,008.95万元，由盈转亏。

金花股份近两年，归母净利润的收益受非经常性损益影响较大。2023年的归母净利润的亏损了4,289.06万元，非经常性损益亏损了4,589.53万元。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，金花股份用于金融投资的资产为6,748.61万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-4,609.4万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的5.25亿元下滑至2023年的6,748.61万元，变化率为-87.15%，且企业的金融投资收益持续大幅下滑，由2021年的1,602.53万元大幅下滑至2023年的-4,609.4万元，变化率为-387.63%。

与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益的具体构成是诉讼事项。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的部分组成如表所示：

详见本附注“七、74、七、75”

金花股份2023年初用于对外股权投资的资产为3.2亿元，2023年末为4.95亿元，占总资产的23.49%，对外股权投资所产生的收益为939.21万元，占净利润-4,289.06万元的-21.9%。

对外股权投资资产大幅增加的原因是陕西禾润易实业有限公司增加1.66亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益939.18万元和处置外股权投资的收益359.12元。

常州华森医疗器械有限公司业务性质为医疗器械制造。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

陕西禾润易实业有限公司业务性质为房地产业。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续下滑，由2020年的2,132.54万元下滑至2023年的939.21万元，增长率为-55.96%。而企业的对外股权投资资产相比去年同期大幅上升了1.75亿元，变化率为54.85%。

2023年，金花股份在建工程余额合计1.11亿元。主要在建的重要工程是草堂新厂区。

在建工程本期新增投入金额为8,012.98万元，其中追加投入草堂新厂区8,012.98万元。

2023年金花股份固定资产合计1.20亿元，占总资产的5.69%，同比去年的2.96亿元大幅下降了59.49%。

其中，固定资产减少主要是因为拟出售子公司减少所导致的，本期企业减少固定资产5.30亿元，主要为拟出售子公司减少的5.22亿元，占比98.50%。

金花股份属于医药制造业，核心业务聚焦于中成药、化学药及生物制品的研发、生产与销售。 近三年，我国医药行业在政策支持与市场需求双轮驱动下保持稳健增长，2023年市场规模突破3.2万亿元，年复合增长率约8.5%。中药板块受益于传承创新政策，2024年增速达12%，其中骨科、免疫调节等细分领域需求旺盛。未来行业将加速整合，创新药研发投入占比提升至15%-20%，智能化生产与国际化布局成为关键趋势，预计2027年市场规模将超4.5万亿元。

金花股份在中成药领域以独家品种“金天格胶囊”（人工虎骨粉）为核心竞争力，占据骨科中成药细分市场约18%份额，转移因子系列产品在免疫调节类药物中市占率约9%。2024年公司营收规模位列国内中药企业前30强，但整体市场渗透率仍低于头部企业。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的770人下降至2023年的553人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员92人，生产人员157人，技术人员144人。

公司从1996年上市以来，累计分红仅1.08亿元，但从市场上融资8.56亿元。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期有所下降，净利润多年依赖于投资收益。

2023年主营利润亏损549.16万元，且是近5年内首次亏损，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是管理费用在小幅增长。

金花股份金融投资最近5年，收益平均占净利润16.83%，金融投资平均占总资产的13.59%，平均投资收益率为-11.13%。金融投资金额连续3年下降，金融投资收益在亏损状态下仍连续3年下降。投资收益主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益、交易性金融资产等。2023年金融投资6,748.61万元，占总资产3.2%，收益-4,609.4万元，占净利润107.47%。

2023年扣非净利润300.47万元，由于非经常性损益亏损了4,589.53万元，净利润亏损4,289.06万元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期金花股份PE-TTM为负，参考价值不大。