根据奥特佳2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收68.52亿元，同比小幅增长9.98%。扣非净利润4,867.06万元，同比大幅下降32.05%。奥特佳2023年年度净利润8,480.43万元，业绩同比下降25.83%。本期经营活动产生的现金流净额为6,250.36万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为机械制造，主要产品包括汽车空调系统及储能电池热管理设备和汽车空调压缩机两项，其中汽车空调系统及储能电池热管理设备占比55.34%，汽车空调压缩机占比44.66%。

2023年公司营收68.52亿元，与去年同期的62.30亿元相比，小幅增长了9.98%，主要是因为汽车空调压缩机本期营收30.60亿元，去年同期为24.62亿元，同比增长了24.29%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售47.79亿元，近2年变化基本持平，同期海外销售20.73亿元，同比大幅增长44.89%。2022-2023年，国内营收占比从77.03%下降到69.75%，海外营收占比从22.97%增长到30.25%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从9.23%下降到1.57%。

在销售模式上，企业主要渠道为直营，占主营业务收入的90.76%。2023年直营营收62.19亿元，相较于去年增长11.13%，同期毛利率为13.61%，同比下降0.79个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的53.37%，相较于2022年的38.51%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比18.32%，第二大客户占比12.75%。

2023年年度，奥特佳营业总收入为68.52亿元，去年同期为62.30亿元，同比小幅增长9.98%，净利润为8,480.43万元，去年同期为1.14亿元，同比下降25.83%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失2,842.54万元，去年同期损失5,180.26万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出2,818.81万元，去年同期支出4,952.03万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为1.37亿元，去年同期为2.20亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失8,396.59万元，去年同期损失5,558.63万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-2.98亿元增长到1.14亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.14亿元下降到8,480.43万元。

2023年年度主营业务利润为1.37亿元，去年同期为2.20亿元，同比大幅下降37.61%。

虽然营业总收入本期为68.52亿元，同比小幅增长9.98%，不过毛利率本期为13.80%，同比小幅下降了1.39%，导致主营业务利润同比大幅下降。

奥特佳2023年年度非主营业务利润为-2,434.37万元，去年同期为-5,628.60万元，亏损有所减小。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,837.26万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,493.14万元。

(2)本期共收到政府补助2,788.52万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,435.93万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计23.30亿元，占总资产的18.22%，相较于去年同期的18.72亿元增长了24.51%。

2023年，企业信用减值损失2,842.54万元，导致企业净利润从盈利1.13亿元下降至盈利8,480.43万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计4,167.52万元。

企业应收账款坏账损失中主要为单项计提坏账准备的应收账款，合计2,133.94万元，占51.20%。在单项计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备2,408.49万元。

本期，企业应收账款周转率为3.26。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.79小幅下降到了3.26，平均回款时间从94天增加到了110天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为93.70%，1.53%和4.77%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2019年至2023年从80.88%持续上涨到93.70%。

2023年，奥特佳资产减值损失8,396.59万元，导致企业净利润从盈利1.69亿元下降至盈利8,480.43万元，其中主要是存货跌价准备减值合计5,717.84万元。

其中，原材料，库存商品本期分别计提3,994.25万元，2,202.56万元。

目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为8.78亿元，4.78亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.89，在2021年到2023年奥特佳存货周转率从3.19小幅下降到了2.89，存货周转天数从112天增加到了124天。2023年奥特佳存货余额合计21.42亿元，占总资产的17.86%，同比去年的19.59亿元小幅增长了9.38%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到42.20%；其次，库存商品占比23.29%，余额同比减少13.27%。

在2023年年报告期末，奥特佳形成的商誉为16.93亿元，占净资产的29.86%，商誉计提减值为259.32万元，占净利润8,480.43万元的3.06%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为汽车空调压缩机业务。

奥特佳属于汽车热管理零部件行业。 汽车热管理行业受益于新能源汽车高速发展，2025年全球市场规模预计超千亿元，年复合增长率约20%。电动化驱动热管理系统向高效化、集成化升级，热泵技术及电池热管理需求激增，国内企业凭借成本优势加速替代外资，智能化与能效标准提升进一步拓宽市场空间。

奥特佳是国内汽车热管理领域龙头企业，主导产品电动压缩机市占率居行业前列，客户覆盖主流新能源车企，2024年新能源热管理业务营收占比超60%，技术实力与规模效应支撑其第一梯队地位。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的4471人上升至2023年的8117人。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了33.52%，从2022年的1041人减少至2023年的692人，当前人数占员工总数的8.52%。

公司上市16年来虽然坚持分红10年，但累计分红金额仅1.79亿元，而累计募资金额却有39.99亿元。

公司存在冻结风险第三大股东王进飞所持有公司股份冻结1.94亿股，占其持股数量的100.0%，此外，第六大股东江苏帝奥控股集团股份有限公司股份冻结7,469.69万股，其股权冻结比达90.54%。共累计冻结2.68亿股，占总股本比例的8.26%。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润8,480.43万元，较上期有所下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润1.37亿元，较去年同期大幅下降。

奥特佳对外股权投资最近5年，收益平均占净利润19.5%，对外股权投资平均占总资产的3.66%，平均投资收益率为7.2%。对外股权投资收益连续4年上升。投资收益主要来源于南方英特和AITTR。2023年对外股权投资4.12亿元，占总资产3.22%，收益5,918.74万元，占净利润69.79%。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，奥特佳近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，奥特佳的PE-TTM是84.97，而汽车电子电气系统行业的PE-TTM是28.45，奥特佳的PE-TTM远高于汽车电子电气系统行业的PE-TTM。